Tapering Erklärt Für Krypto Investoren

Definition

Stellen Sie sich vor, eine Zentralbank, wie die Federal Reserve in den USA, versucht, der Wirtschaft zu helfen. Sie könnte damit beginnen, Geld in das System zu pumpen, oft durch den Kauf von Anleihen. Dies erhöht die verfügbare Geldmenge, was die Kreditaufnahme und Ausgaben fördern kann. Tapering ist das Gegenteil davon. Es ist der Prozess der Verlangsamung oder Einstellung dieser Käufe durch die Zentralbank, wodurch im Wesentlichen der Zufluss von neuem Geld in die Wirtschaft reduziert wird. Es ist, als würde man den Wasserhahn langsam zudrehen.

Tapering: Eine schrittweise Reduzierung der Wertpapierkäufe durch eine Zentralbank, mit dem Ziel, geldpolitische Impulse abzubauen.

Key Takeaway

Tapering ist eine entscheidende geldpolitische Anpassung, die sich erheblich auf die Vermögenspreise, einschliesslich Kryptowährungen, auswirken kann, indem es die Liquidität verringert und potenziell die Zinssätze erhöht.

Mechanik

Die Mechanik des Tapering beinhaltet, dass eine Zentralbank ihre Käufe von Vermögenswerten, wie Staatsanleihen oder hypothekenbesicherten Wertpapieren, reduziert. Dies geschieht schrittweise über einen bestimmten Zeitraum, um plötzliche Schocks für den Markt zu vermeiden. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie dies umgesetzt werden kann:

Reduzierung der gekauften Menge: Die Zentralbank könnte die Menge der Vermögenswerte, die sie jeden Monat kauft, reduzieren. Wenn sie beispielsweise zuvor Anleihen im Wert von 100 Milliarden US-Dollar pro Monat gekauft hat, könnte sie dies auf 80 Milliarden US-Dollar, dann auf 60 Milliarden US-Dollar usw. reduzieren.
Änderung der Laufzeit der Käufe: Die Zentralbank könnte ihre Käufe auf kurzfristigere Anleihen verlagern. Dies reduziert die Gesamtauswirkungen auf die langfristigen Zinssätze.
Auslaufenlassen von Vermögenswerten ohne Ersatz: Wenn die bestehenden Vermögenswerte der Zentralbank fällig werden (Anleihen ihr Enddatum erreichen), könnte sie sich entscheiden, die Erlöse nicht wieder anzulegen. Dies verkleinert die Bilanz der Zentralbank effektiv im Laufe der Zeit.

Ziel ist es, die Impulse schrittweise abzubauen, ohne eine Panik auszulösen. Zentralbanken kommunizieren ihre Tapering-Pläne oft weit im Voraus, um den Märkten Zeit zur Anpassung zu geben. Diese Kommunikation ist entscheidend, da plötzliche, unerwartete Bewegungen Marktvolatilität auslösen können, wenn die Anleger ihre Erwartungen an zukünftige Zinssätze und Wirtschaftswachstum anpassen.

Trading Relevanz

Tapering kann erhebliche Auswirkungen auf die Kryptowährungspreise haben. Hier ist der Grund:

Reduzierte Liquidität: Tapering reduziert die im Finanzsystem zirkulierende Geldmenge. Dies kann zu weniger verfügbarem Kapital für Investitionen, einschliesslich Kryptowährungen, führen. Wenn die Liquidität versiegt, wird es schwieriger, Käufer zu finden, und die Vermögenspreise können sinken.
Höhere Zinssätze: Tapering führt häufig zu Erwartungen höherer Zinssätze. Höhere Zinssätze verteuern die Kreditaufnahme, was das Wirtschaftswachstum verlangsamen kann. Darüber hinaus machen höhere Zinssätze traditionelle Investitionen (wie Anleihen) attraktiver, wodurch möglicherweise Gelder von risikoreicheren Vermögenswerten wie Krypto abgezogen werden.
Anlegerstimmung: Tapering kann eine Veränderung des wirtschaftlichen Ausblicks signalisieren. Wenn Anleger glauben, dass die Zentralbank die Konjunkturmassnahmen reduziert, weil die Wirtschaft stark ist, kann dies als positives Zeichen gewertet werden. Wenn das Tapering jedoch als Reaktion auf steigende Inflation oder wirtschaftliche Schwäche wahrgenommen wird, könnte dies zu einem Ausverkauf von risikoreichen Vermögenswerten führen.
Stärke des Dollars: Tapering kann den US-Dollar stärken. Ein stärkerer Dollar verteuert dollarbasierte Vermögenswerte (wie Bitcoin) für Anleger, die andere Währungen halten, was ebenfalls einen Abwärtsdruck auf die Preise ausüben kann.

Um Tapering zu handeln, sollten Sie Folgendes beachten:

Beobachten Sie die Kommunikation der Zentralbank: Achten Sie genau auf Ankündigungen der Zentralbanken (z. B. der Federal Reserve) bezüglich ihrer Tapering-Pläne. Achten Sie auf Hinweise zur Geschwindigkeit und zum Zeitpunkt der Reduzierungen.
Beurteilen Sie die Marktreaktion: Beobachten Sie, wie der Markt auf Tapering-Ankündigungen reagiert. Anleiherenditen, Aktienkurse und Kryptowährungspreise geben Aufschluss über die Anlegerstimmung.
Berücksichtigen Sie das Risikomanagement: Tapering kann die Marktvolatilität erhöhen. Verwenden Sie Stop-Loss-Orders und verwalten Sie Ihre Positionsgrössen sorgfältig.
Diversifizieren: Legen Sie nicht alle Eier in einen Korb. Diversifizieren Sie Ihr Portfolio, um das Risiko zu reduzieren.

Risiken

Mit dem Tapering sind mehrere Risiken verbunden:

Taper Tantrums: Märkte können überreagieren, wenn Tapering angekündigt wird, was zu plötzlichen Ausverkäufen und erhöhter Volatilität führt. Dies wird als „Taper Tantrum“ bezeichnet.
Wirtschaftliche Verlangsamung: Wenn das Tapering zu aggressiv umgesetzt wird, könnte es das Wirtschaftswachstum ersticken und eine Rezession auslösen.
Inflation: Wenn das Tapering verzögert oder zu langsam umgesetzt wird, könnte dies dazu führen, dass die Inflation anhält und der Wert der Vermögenswerte sinkt.
Unbeabsichtigte Folgen: Geldpolitik kann schwer vorherzusagen sein. Das Tapering könnte unvorhergesehene Auswirkungen auf verschiedene Wirtschaftszweige haben.

Geschichte/Beispiele

Der Begriff „Tapering“ erlangte während des „Taper Tantrum“ von 2013 Bekanntheit. Die Federal Reserve, unter dem damaligen Vorsitzenden Ben Bernanke, signalisierte ihre Absicht, ihr Anleihekaufprogramm zu reduzieren. Diese Ankündigung verursachte einen starken Anstieg der Renditen von US-Treasuries und einen Ausverkauf von Schwellenländerwährungen und -aktien. Dieses Ereignis verdeutlichte die Sensibilität der Märkte gegenüber Veränderungen in der Geldpolitik.

Ein weiteres Beispiel ist das Tapering der Federal Reserve im Jahr 2022, das darauf abzielte, die steigende Inflation zu bekämpfen. Im Laufe des Jahres 2022 reduzierte die Fed schrittweise ihre Wertpapierkäufe und begann anschliessend, die Zinssätze zu erhöhen, was zu einem Bärenmarkt bei Kryptowährungen und anderen risikoreichen Vermögenswerten beitrug.

Diese Beispiele zeigen, dass Tapering ein zweischneidiges Schwert sein kann: Es ist notwendig, die Inflation einzudämmen und die Wirtschaft zu stabilisieren, aber es kann auch Marktvolatilität auslösen und Investitionsentscheidungen beeinflussen. Das Verständnis des Tapering ist für jeden Krypto-Investor von entscheidender Bedeutung.