Krypto Exchange Traded Funds (ETFs): Ein umfassender Leitfaden

Krypto Exchange Traded Funds (ETFs): Ein umfassender Leitfaden

Definition:

Stellen Sie sich vor, Sie möchten in Gold investieren, aber Sie möchten keine physischen Goldbarren kaufen und lagern. Stattdessen könnten Sie Anteile an einem Fonds kaufen, der Gold hält. Ein Krypto Exchange Traded Fund (ETF) funktioniert ähnlich. Es ist ein Fonds, der Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum hält oder in krypto-bezogene Terminkontrakte investiert und dann Anteile an sich selbst an einer traditionellen Börse verkauft. Dies ermöglicht es Anlegern, am Kryptomarkt teilzunehmen, ohne die tatsächlichen Kryptowährungen selbst besitzen, lagern oder verwalten zu müssen.

Wichtige Erkenntnis:

Krypto-ETFs bieten eine regulierte und zugängliche Möglichkeit, in Kryptowährungen über traditionelle Brokerage-Konten zu investieren.

Mechanik: Wie Krypto-ETFs funktionieren

ETFs vereinfachen Krypto-Investitionen, indem sie die Komplexität des direkten Krypto-Besitzes beseitigen. Hier ist eine Aufschlüsselung:

1. Fondserstellung: Ein Fonds-Sponsor, oft ein Finanzinstitut, erstellt den ETF. Sie entscheiden, welche Kryptowährung der ETF abbilden soll (z. B. Bitcoin) oder in welche Terminkontrakte er investieren soll.
2. Vermögenswerberwerb:
   • Spot-ETFs: Der ETF kauft und hält die tatsächliche Kryptowährung. Beispielsweise würde ein Bitcoin-Spot-ETF Bitcoin kaufen und in sicheren digitalen Wallets speichern. Dies ist die direkteste Art von ETF.
   • Futures-ETFs: Der ETF investiert in Terminkontrakte. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung, einen Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Diese ETFs halten die eigentliche Kryptowährung nicht, sondern orientieren sich an ihrem Preis auf der Grundlage des Terminmarktes.
3. Anteilsausgabe: Der ETF gibt Anteile aus, die dann an einer Börse (z. B. der New York Stock Exchange) notiert werden. Institutionelle Anleger wie große Finanzunternehmen können große Blöcke von ETF-Anteilen direkt vom Fonds erwerben.
4. Handel: Sobald die Anteile notiert sind, kann jeder mit einem Brokerage-Konto sie kaufen und verkaufen, genau wie jede andere Aktie. Der Preis der ETF-Anteile schwankt je nach dem Preis der zugrunde liegenden Kryptowährung (für Spot-ETFs) oder den Preisen der Terminkontrakte (für Futures-ETFs).
5. Tracking: Der ETF zielt darauf ab, den Preis der zugrunde liegenden Kryptowährung oder Terminkontrakte so genau wie möglich nachzubilden. Der Preis des ETFs kann jedoch aufgrund von Faktoren wie Angebot und Nachfrage nach den ETF-Anteilen und Fondskosten leicht vom Nettoinventarwert (NAV) der zugrunde liegenden Krypto-Bestände abweichen.

Handelsrelevanz: Preistreiber und -strategien

Der Preis eines Krypto-ETFs wird in erster Linie beeinflusst durch:

• Preis der zugrunde liegenden Kryptowährung: Für Spot-ETFs ist der wichtigste Treiber der Preis der tatsächlichen Kryptowährung, die der ETF hält. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, wird erwartet, dass auch der Preis des Bitcoin-ETFs steigt.
• Terminkontraktpreise: Für Futures-ETFs wird der Preis durch die Preise der Terminkontrakte bestimmt, die die Erwartungen an den zukünftigen Preis der zugrunde liegenden Kryptowährung widerspiegeln.
• Angebot und Nachfrage nach ETF-Anteilen: Wenn eine hohe Nachfrage nach den ETF-Anteilen besteht, kann ihr Preis mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) der zugrunde liegenden Krypto-Bestände gehandelt werden. Umgekehrt kann der ETF mit einem Abschlag gehandelt werden, wenn die Nachfrage gering ist.
• Marktstimmung: Die allgemeine Marktstimmung in Bezug auf Kryptowährungen kann sich erheblich auf die ETF-Kurse auswirken. Positive Nachrichten, wie z. B. eine zunehmende institutionelle Akzeptanz oder regulatorische Klarheit, können die Kurse ankurbeln. Umgekehrt können negative Nachrichten, wie z. B. Sicherheitsverletzungen oder ungünstige Vorschriften, zu Kursverlusten führen.

Handelsstrategien

• Langfristige Investition: Kaufen und halten Sie Krypto-ETFs als eine Möglichkeit, langfristig am Kryptomarkt teilzunehmen, ähnlich wie bei Investitionen in Aktien oder Anleihen.
• Kurzfristiger Handel: Handeln Sie mit ETFs, um von kurzfristigen Kursbewegungen zu profitieren. Händler können die technische Analyse nutzen, um potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte zu identifizieren.
• Absicherung: Verwenden Sie Krypto-ETFs, um sich gegen das Risiko des direkten Besitzes von Kryptowährungen abzusichern. Wenn Sie beispielsweise Bitcoin besitzen, könnten Sie einen Bitcoin-ETF leerverkaufen, um potenzielle Verluste auszugleichen, wenn der Bitcoin-Kurs sinkt.
• Diversifizierung: Krypto-ETFs können Teil eines diversifizierten Portfolios sein und eine neue Anlageklasse bieten, ohne die Komplexität des direkten Krypto-Besitzes.

Risiken

Die Investition in Krypto-ETFs birgt mehrere Risiken:

• Volatilität: Kryptowährungen sind sehr volatil. Die ETF-Kurse können erheblichen Schwankungen unterliegen, was zu erheblichen Gewinnen oder Verlusten führen kann.
• Tracking-Fehler: Die Performance des ETF stimmt möglicherweise nicht perfekt mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts überein, was auf Gebühren, Ausgaben und Marktdynamik zurückzuführen ist.
• Kontrahentenrisiko: Futures-ETFs unterliegen dem Kontrahentenrisiko, d. h. dem Risiko, dass die andere Partei in einem Terminkontrakt in Verzug geraten könnte.
• Regulierungsrisiko: Die regulatorische Landschaft für Kryptowährungen entwickelt sich ständig weiter. Änderungen der Vorschriften könnten sich auf den Wert des ETF auswirken.
• Gebühren: ETFs erheben Gebühren, wie z. B. Kostenquoten, die die Anlagerenditen verringern.
• Liquiditätsrisiko: Obwohl ETFs an Börsen gehandelt werden, besteht ein Risiko geringer Liquidität, insbesondere bei weniger etablierten ETFs. Dies kann es erschweren, Anteile zu den gewünschten Preisen zu kaufen oder zu verkaufen.

Geschichte und Beispiele

Die Geschichte der Krypto-ETFs ist relativ kurz, entwickelt sich aber rasant.

• Frühe Futures-ETFs: Die ersten Krypto-ETFs basierten hauptsächlich auf Terminkontrakten. Diese ETFs boten eine Teilhabe an den Kursbewegungen von Bitcoin und Ethereum, hielten aber die Kryptowährungen nicht direkt.
• Spot-ETF-Zulassungen: Ein bedeutender Meilenstein war die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten im Januar 2024. Dies ermöglichte es Anlegern, in ETFs zu investieren, die Bitcoin direkt halten, was einen direkteren Ansatz für Krypto-Investitionen darstellt.
• Entwicklung: Der Markt expandiert nun um ETFs, die auf anderen Kryptowährungen wie Ethereum basieren, und untersucht ETFs, die eine Teilhabe an einem Korb von Kryptowährungen bieten.

Beispiele für Krypto-ETFs

• ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO): Ein Futures-basierter Bitcoin-ETF.
• iShares Bitcoin Trust (IBIT): Ein Spot-Bitcoin-ETF.
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): Ursprünglich ein Trust, wurde er in einen Spot-Bitcoin-ETF umgewandelt.

Fazit

Krypto-ETFs bieten eine bequeme und regulierte Möglichkeit, am Kryptowährungsmarkt teilzunehmen. Sie bieten Anlegern Zugang zu digitalen Vermögenswerten, ohne die Komplexität des direkten Besitzes. Anleger sollten sich jedoch der mit Kryptowährungen verbundenen Risiken bewusst sein und gründliche Recherchen durchführen, bevor sie in einen Krypto-ETF investieren. Berücksichtigen Sie Ihre Risikobereitschaft und Ihre Anlageziele, bevor Sie Krypto-ETFs in Ihr Portfolio aufnehmen. Denken Sie daran, dies ist keine Finanzberatung, und Sie sollten sich immer von einem Finanzberater beraten lassen, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.