Zeitgewichtete Rendite Erklärung für Krypto Händler

Zeitgewichtete Rendite Erklärung für Krypto Händler

Definition: Die zeitgewichtete Rendite (TWR) ist eine Methode zur Messung der Performance eines Anlageportfolios über einen bestimmten Zeitraum, z. B. einen Monat, ein Quartal oder ein Jahr. Sie soll die Auswirkungen externer Cashflows (Geld, das in das Portfolio ein- oder ausgeht) auf die Berechnung eliminieren, so dass Sie die Fähigkeit des Managers zur Erzielung von Renditen beurteilen können.

Key Takeaway: TWR liefert ein reines Maß für die Anlageperformance, indem sie diese von den Auswirkungen von Ein- und Auszahlungen isoliert.

Mechanik: Wie die zeitgewichtete Rendite funktioniert

Stellen Sie sich vor, Sie nehmen an einem Rennen teil. Ihre Geschwindigkeit (Anlagerenditen) ist das, was wir messen wollen. Stellen Sie sich nun vor, dass Personen jederzeit in das Rennen ein- oder aussteigen können (Cashflows). TWR ist so, als würde man Ihre Geschwindigkeit messen, ohne zu berücksichtigen, wann andere in das Rennen ein- oder aussteigen. Sie konzentriert sich ausschließlich darauf, wie schnell Sie in der Zeit gelaufen sind, in der Sie gelaufen sind.

Die TWR-Berechnung umfasst diese wesentlichen Schritte:

1. Aufteilung des Zeitraums: Teilen Sie den gesamten Anlagezeitraum in Teilperioden ein, typischerweise immer dann, wenn ein Cashflow-Ereignis (Einzahlung oder Auszahlung) stattfindet. Jede Teilperiode beginnt mit dem Anfangswert und endet mit dem Wert unmittelbar vor dem nächsten Cashflow.

2. Berechnen Sie die Rendite für jede Teilperiode: Berechnen Sie für jede Teilperiode die Rendite anhand der folgenden Formel:

   Teilperiodenrendite = ((Endwert - Anfangswert - Cashflow) / (Anfangswert + Cashflow))

   Wenn es keine Cashflows gibt, vereinfacht sich die Formel zu:

   Teilperiodenrendite = (Endwert - Anfangswert) / Anfangswert

   • Anfangswert: Der Wert des Portfolios zu Beginn der Teilperiode.
   • Endwert: Der Wert des Portfolios am Ende der Teilperiode.
   • Cashflow: Der Geldbetrag, der während der Teilperiode in das Portfolio eingezahlt (positiv) oder aus dem Portfolio abgezogen (negativ) wurde. Denken Sie daran, das Timing des Cashflows zu berücksichtigen. Wenn ein Cashflow mitten in der Periode stattfindet, müssen Sie möglicherweise die Anfangs- oder Endwerte entsprechend anpassen.

3. Verknüpfen Sie die Renditen: Berechnen Sie die zeitgewichtete Rendite für den gesamten Zeitraum, indem Sie die Renditen jeder Teilperiode verrechnen. Dies geschieht mit der folgenden Formel:

   TWR = [(1 + Rendite Teilperiode 1) * (1 + Rendite Teilperiode 2) * ... * (1 + Rendite Teilperiode n)] - 1

   Diese Formel multipliziert die einzelnen Renditen und addiert 1 zu jeder Rendite, um den Gesamtwert am Ende des Zeitraums darzustellen. Zum Schluss subtrahieren Sie 1, um das Ergebnis als Prozentsatz auszudrücken.

   • Diese Formel verknüpft effektiv die Performance jeder Teilperiode, um Ihnen die Gesamtperformance zu liefern. Die TWR ist das Produkt aller Renditen für jeden Zeitraum.

Beispiel: Nehmen wir an, Sie beginnen mit 1.000 $ in einem Krypto-Portfolio. Nach einem Monat beträgt der Wert 1.100 $ und Sie zahlen zusätzlich 500 $ ein. Nach einem weiteren Monat beträgt der Portfoliowert dann 1.800 $. Wir werden dies aufschlüsseln:

• Teilperiode 1: Anfangswert: 1.000 $, Endwert: 1.100 $. Cashflow: 0 $. Rendite = (1.100 $ - 1.000 $) / 1.000 $ = 10 %.

• Teilperiode 2: Anfangswert: 1.100 $, Endwert: 1.800 $. Cashflow: 500 $. Rendite = (1.800 $ - 1.100 $ - 500 $) / (1.100 $ + 500 $) = 12,5 %.

• TWR = (1 + 0,10) * (1 + 0,125) - 1 = 23,75 %.

Handelsrelevanz: Warum TWR wichtig ist

Im Krypto-Handel ist TWR aus mehreren Gründen unerlässlich:

• Performance-Evaluierung: Sie ermöglicht es Ihnen, Ihre Handelsperformance objektiv zu bewerten, unabhängig davon, wann Sie Gelder hinzugefügt oder abgezogen haben.

• Vergleich von Strategien: TWR ermöglicht es Ihnen, die Performance verschiedener Handelsstrategien oder Portfolios fair zu vergleichen, selbst wenn diese unterschiedliche Cashflow-Muster aufweisen.

• Managerielle Fähigkeiten: Für professionelle Händler ist TWR die Standardkennzahl, mit der ihre Fähigkeit zur Erzielung von Renditen unabhängig von Beiträgen und Abhebungen beurteilt wird.

• Portfolioanalyse: Hilft zu verstehen, wie sich der Wert Ihres Portfolios im Laufe der Zeit verändert hat, indem die Renditen der einzelnen Teilperioden analysiert werden, die Ihnen die am besten und am schlechtesten performenden Zeiträume aufzeigen. Dies kann Ihnen helfen zu verstehen, wie sich Marktbedingungen oder Ihre Handelsentscheidungen auf Ihr Portfolio ausgewirkt haben.

Risiken und Einschränkungen

Obwohl TWR ein leistungsstarkes Werkzeug ist, hat es auch seine Grenzen:

• Markt-Timing: TWR berücksichtigt nicht Ihre Fähigkeit, Markteinstiege und -ausstiege zu timen. Wenn Sie regelmäßig Gelder vor einem Marktaufschwung einzahlen und vor einem Crash abheben, spiegelt Ihre TWR möglicherweise nicht den vollen Nutzen Ihrer Timing-Fähigkeiten wider.

• Daten-Genauigkeit: Genaue Berechnungen erfordern präzise Daten über Portfoliowerte und Cashflows. Fehler bei der Dateneingabe können zu ungenauen Ergebnissen führen.

• Kurzfristiger Fokus: TWR ist am informativsten, wenn er über längere Zeiträume berechnet wird. Kurzfristige TWR-Berechnungen können volatil sein und Ihre tatsächlichen Handelsfähigkeiten weniger repräsentieren.

Geschichte und Beispiele

Das Konzept der TWR gibt es schon seit Jahrzehnten und stammt aus der traditionellen Finanzwelt. Sie wurde entscheidend, da institutionelle Anleger eine Möglichkeit benötigten, die Performance von Fondsmanagern zu vergleichen, ohne durch das Timing von Anlegerbeiträgen und -abhebungen verzerrt zu werden.

• Frühe Einführung: In den 1970er und 80er Jahren wurde TWR zum Standard in der Investmentfondsbranche. Dies ermöglichte es Anlegern, Fonds effektiver zu vergleichen, da sie sich auf die Fähigkeit des Managers konzentrieren konnten, Renditen zu erzielen, und nicht darauf, wie sich die Größe des Fonds im Laufe der Zeit veränderte.

• Krypto-Anwendungen: Mit dem Aufstieg von Krypto wird TWR immer wichtiger. Frühe Bitcoin-Investoren im Jahr 2009 beispielsweise profitierten von massiven Kurssteigerungen, aber ihre Renditen variierten je nachdem, wann sie kauften und verkauften. Die Verwendung von TWR ermöglicht es uns, die Performance der Investition selbst von dem Zeitpunkt des Kaufs und Verkaufs zu trennen.

• Heutige Zeit: Heute bieten viele Krypto-Börsen und Portfolio-Tracker TWR-Berechnungen an, die Händlern und Anlegern helfen, ihre Performance besser zu verstehen.