Thermocap Erklärt: Ein tiefer Einblick in Bitcoins Miner-Abflüsse

Thermocap Erklärt: Ein tiefer Einblick in Bitcoins Miner-Abflüsse

Definition: Thermocap, kurz für "thermodynamische Kapitalisierung", ist eine Kryptowährungsmetrik, die den Gesamtwert der Bitcoin-Miner-Belohnungen zum Zeitpunkt ihrer Ausgabe verfolgt. Sie hilft bei der Analyse der Abflüsse aus dem Bitcoin-Netzwerk und bietet eine andere Perspektive zur Betrachtung der Bewertung von Bitcoin.

Key Takeaway: Thermocap bietet eine einzigartige Perspektive auf die Bewertung von Bitcoin, indem es den Gesamtwert der Miner-Belohnungen misst, und der Vergleich mit der Marktkapitalisierung hilft, potenzielle Marktzyklus-Höchst- und -Tiefpunkte zu identifizieren.

Mechanik: Wie Thermocap funktioniert

Thermocap wird durch die Analyse der Coinbase-Transaktion jedes Blocks berechnet. Die Coinbase-Transaktion ist die erste Transaktion in einem Block, die die Block-Subvention (neu geschürfte Bitcoin) und alle Transaktionsgebühren enthält. Die Thermocap-Berechnung beinhaltet die Multiplikation der Block-Subvention und der Transaktionsgebühren mit dem Bitcoin-Preis zum Zeitpunkt des Minings des Blocks. Dieser Vorgang wird für jeden Block wiederholt, und die kumulative Summe stellt den Gesamtwert aller an Miner gezahlten Belohnungen dar.

Thermocap-Berechnung: (Block-Subvention + Transaktionsgebühren) * Bitcoin-Preis (zum Zeitpunkt der Block-Erstellung).

Diese Berechnung erfasst im Wesentlichen die gesamte Geldmenge, die aus dem Netzwerk abfließt, um die Sicherheit und den Betrieb der Blockchain zu bezahlen. Sie bietet einen Einblick in die Ausgaben des Netzwerks für die Sicherheit, was nützlich sein kann, um die Anreize für Miner und die allgemeine Gesundheit des Netzwerks zu verstehen. Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung, die den Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Bitcoin misst, konzentriert sich Thermocap auf die Wertströme aus dem Netzwerk, um Miner zu incentivieren.

Schritt-für-Schritt-Aufschlüsselung:

1. Block-Erstellung: Wenn ein Miner erfolgreich einen Block schürft, wird er mit neuen Bitcoin (der Block-Subvention) und allen in diesem Block enthaltenen Transaktionsgebühren belohnt.
2. Preis beim Minting: Der Bitcoin-Preis zum Zeitpunkt der Prägung der neuen Bitcoin (d. h. wenn der Block erstellt wird) wird erfasst.
3. Belohnungswert: Der Wert der Block-Subvention und der Transaktionsgebühren wird unter Verwendung des Bitcoin-Preises zum Zeitpunkt der Block-Erstellung berechnet.
4. Kumulierte Summe: Der Wert der Belohnung jedes Blocks wird zu einer laufenden Gesamtsumme addiert. Diese kumulierte Summe über die Zeit stellt die Thermocap dar.

Handelsrelevanz: Erkenntnisse und Anwendungen

Thermocap liefert mehrere wertvolle Erkenntnisse für Händler und Analysten:

• Netzwerk-Gesundheit: Eine steigende Thermocap, insbesondere in Verbindung mit einem stabilen oder steigenden Bitcoin-Preis, kann auf ein gesundes Netzwerk hindeuten. Dies liegt daran, dass es zeigt, dass Miner gut für die Sicherung des Netzwerks entschädigt werden.
• Marktzyklus-Analyse: Durch den Vergleich von Thermocap mit der Marktkapitalisierung können Händler potenzielle Marktzyklus-Höchst- und -Tiefpunkte identifizieren. Wie in früheren Zyklen zu sehen war, ist ein hohes Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Thermocap (z. B. über 0,000004) oft einem deutlichen Marktkorrektur vorausgegangen. Dieses Verhältnis kann ein Signal liefern, das auf eine Überbewertung hindeutet.
• Miner-Verhalten: Die Analyse von Thermocap kann Hinweise auf das Verhalten der Miner liefern. Wenn beispielsweise die Thermocap sinkt, während der Bitcoin-Preis stabil bleibt, könnte dies darauf hindeuten, dass Miner weniger profitabel werden und möglicherweise ihre Bestände verkaufen.
• Bewertungsbeurteilung: Thermocap bietet eine andere Perspektive auf die Bewertung als die Marktkapitalisierung. Während die Marktkapitalisierung den Gesamtwert aller Coins darstellt, konzentriert sich Thermocap auf die Abflüsse an die Miner und gibt Aufschluss über die Betriebskosten des Netzwerks und die Anreize zur Aufrechterhaltung der Sicherheit.

Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Thermocap

Das Verhältnis zwischen Marktkapitalisierung und Thermocap ist ein mächtiges Werkzeug zur Analyse von Marktzyklen. Ein hohes Verhältnis, das darauf hindeutet, dass die Marktkapitalisierung den Wert, der an die Miner fließt, deutlich übersteigt, kann auf einen überkauften Markt hindeuten. Umgekehrt könnte ein niedriges Verhältnis einen Markt-Tiefpunkt anzeigen. Dieses Verhältnis ist im Konzept dem Kurs-Gewinn-Verhältnis in traditionellen Märkten ähnlich. Wenn die Marktkapitalisierung den Wert übersteigt, der an die Miner fließt, könnte dies darauf hindeuten, dass der Markt überbewertet ist und eine Korrektur ansteht.

Risiken und Überlegungen

Obwohl Thermocap eine wertvolle Metrik ist, ist es wichtig, ihre Grenzen zu berücksichtigen:

• Volatilität: Der Bitcoin-Preis ist volatil, was bedeutet, dass auch die Thermocap-Berechnung erheblichen Schwankungen unterliegt. Daher ist es entscheidend, Trends über längere Zeiträume zu analysieren.
• Korrelation, nicht Kausalität: Ein hohes Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Thermocap garantiert keinen Marktzusammenbruch. Es ist ein Signal, das zusammen mit anderen Indikatoren berücksichtigt werden sollte.
• Daten-Genauigkeit: Die Genauigkeit der Thermocap hängt von der Verfügbarkeit und Genauigkeit der Blockdaten ab. Stellen Sie sicher, dass Sie zuverlässige Datenquellen verwenden.
• Kurzfristige Signale: Thermocap ist im Allgemeinen nützlicher, um langfristige Trends und Marktzyklen zu verstehen. Kurzfristige Preisbewegungen werden von Thermocap weniger zuverlässig prognostiziert.

Geschichte und Beispiele

Das Konzept der Thermocap hat als Werkzeug zum Verständnis der Marktzyklen von Bitcoin an Bedeutung gewonnen. Obwohl die spezifische Metrik relativ neu ist, werden die zugrunde liegenden Prinzipien seit Jahren verwendet.

• 2017 Bullenlauf: Während des Bullenlaufs 2017 stieg das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Thermocap sprunghaft an, bevor der anschließende Marktzusammenbruch erfolgte. Dies lieferte Händlern ein Warnsignal, dass der Markt überhitzt sein könnte.
• Frühes Bitcoin: In den frühen Tagen von Bitcoin war die Thermocap niedrig, da die Block-Subvention die dominierende Quelle für Miner-Belohnungen war und Transaktionsgebühren minimal waren. Mit der Reife von Bitcoin sind Transaktionsgebühren zu einem wichtigeren Bestandteil der Miner-Einnahmen geworden, was zu Veränderungen in der Dynamik der Thermocap geführt hat.
• Aktueller Markt: Die Überwachung des Verhältnisses von Marktkapitalisierung zu Thermocap auf dem aktuellen Markt kann Händlern helfen, die allgemeine Gesundheit des Bitcoin-Netzwerks zu beurteilen und potenzielle Chancen und Risiken zu identifizieren.

Durch die sorgfältige Überwachung der Thermocap und ihrer Beziehung zur Marktkapitalisierung können Händler ein tieferes Verständnis der Bewertung von Bitcoin erlangen und fundiertere Handelsentscheidungen treffen.