Regulation A+ Erklärt: Ihr Leitfaden für Krypto-Angebote

Regulation A+ Erklärt: Ihr Leitfaden für Krypto-Angebote

Definition: Regulation A+ (Reg A+) ist eine Wertpapierbefreiung, die es Unternehmen ermöglicht, Wertpapiere an die Öffentlichkeit, einschließlich nicht akkreditierter Anleger, anzubieten und zu verkaufen, während sie sich an die spezifischen Anforderungen der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) halten. Stellen Sie sich das als einen Schritt zwischen einem privaten Angebot und einem vollständigen Initial Public Offering (IPO) vor.

Wichtigste Erkenntnis: Reg A+ bietet Unternehmen, einschließlich solcher im Kryptobereich, einen optimierten Weg, um Kapital von einer breiteren Palette von Investoren zu beschaffen und gleichzeitig die Bundeswertpapiergesetze einzuhalten.

Mechanik: Wie Regulation A+ funktioniert

Reg A+ ist in zwei Stufen unterteilt, jede mit unterschiedlichen Angebotsgrenzen und Anforderungen:

• Stufe 1: Ermöglicht es Unternehmen, innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten bis zu 20 Millionen US-Dollar zu beschaffen. Angebote der Stufe 1 unterliegen einer weniger strengen SEC-Prüfung im Vergleich zu Stufe 2.
• Stufe 2: Ermöglicht es Unternehmen, innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten bis zu 75 Millionen US-Dollar zu beschaffen. Angebote der Stufe 2 erfordern umfangreichere Offenlegungen und laufende Berichtspflichten.

Hier ist eine schrittweise Aufschlüsselung, wie Reg A+ im Allgemeinen funktioniert:

1. Berechtigung: Unternehmen müssen US-amerikanische oder kanadische (unter bestimmten Bedingungen) Unternehmen sein und dürfen im Allgemeinen keine Mantelgesellschaften sein. Krypto-Projekte müssen sicherstellen, dass sie die Definition der SEC für ein Wertpapier erfüllen, was komplex sein kann.
2. Einreichung bei der SEC: Das Unternehmen muss eine Angebotsauskunft bei der SEC einreichen, die detaillierte Informationen über das Unternehmen, seinen Geschäftsplan, die angebotenen Wertpapiere, die Verwendung der Erlöse und Finanzberichte enthält. Dies ist der Kern des Prozesses, der die Transparenz gewährleistet.
3. SEC-Prüfung: Die SEC prüft die Angebotsauskunft, um sicherzustellen, dass die erforderlichen Offenlegungen vollständig und korrekt sind. Dieser Überprüfungsprozess kann mehrere Wochen oder Monate dauern. Die SEC befürwortet die Investition nicht; sie stellt lediglich sicher, dass die Anleger die notwendigen Informationen erhalten.
4. Qualifizierung: Sobald die SEC mit der Angebotsauskunft zufrieden ist, „qualifiziert“ sie das Angebot, wodurch das Unternehmen mit dem Verkauf von Wertpapieren an die Öffentlichkeit beginnen kann. Es ist wichtig zu beachten, dass die SEC die Investition selbst weder genehmigt noch ablehnt.
5. Marketing und Verkauf: Das Unternehmen kann das Angebot dann an potenzielle Investoren vermarkten. Dies kann die Nutzung verschiedener Kanäle umfassen, darunter Online-Plattformen, soziale Medien und traditionelle Marketingmethoden. Krypto-Projekte sollten bei der Vermarktung besonders vorsichtig sein, um die Einhaltung der Wertpapiergesetze sicherzustellen.
6. Laufende Berichterstattung (für Stufe 2): Unternehmen, die Stufe 2 nutzen, müssen laufende Berichte bei der SEC einreichen, einschließlich Jahresberichten und regelmäßigen Aktualisierungen, um die Anleger über ihre Fortschritte auf dem Laufenden zu halten. Dies stellt die Rechenschaftspflicht sicher.

Wesentliche Anforderungen und Überlegungen:

• Offenlegung: Vollständige und genaue Offenlegung ist von größter Bedeutung. Die Angebotsauskunft muss den Anlegern alle wesentlichen Informationen liefern, die für eine fundierte Anlageentscheidung erforderlich sind.
• Geprüfte Finanzdaten: Angebote der Stufe 2 erfordern geprüfte Finanzberichte, was die Kosten und die Komplexität des Angebots erhöht.
• Anlegergrenzen: Es gibt keine Grenzen für den Betrag, den ein akkreditierter Anleger investieren kann. Für nicht akkreditierte Anleger gibt es Grenzen, die sich nach ihrem Einkommen und ihrem Nettovermögen richten. Diese Grenzen variieren je nach dem spezifischen Angebot und der finanziellen Situation des Anlegers.
• Blue Sky Laws der Bundesstaaten: Unternehmen müssen auch die Wertpapiergesetze der Bundesstaaten einhalten, die oft als „Blue Sky Laws“ bezeichnet werden, in den Staaten, in denen sie Wertpapiere anbieten und verkaufen.
• Treuhandkonto: Gelder werden oft auf einem Treuhandkonto gehalten, bis ein Mindestangebotsbetrag erreicht ist, was ein Sicherheitsnetz für Anleger darstellt.

Handelsrelevanz: Kursbewegungen und Handelsstrategien

Reg A+-Angebote können den Preis eines Krypto-Tokens oder -Wertpapiers auf verschiedene Weise beeinflussen:

• Erhöhtes Bewusstsein: Ein erfolgreiches Reg A+-Angebot kann das Bewusstsein für ein Projekt erheblich steigern, was potenziell die Nachfrage und folglich die Kurssteigerung antreibt. Stellen Sie sich das so vor, wie ein Unternehmen an die Börse geht – mehr Sichtbarkeit führt oft zu mehr Handel.
• Liquidität: Reg A+-Angebote können einen Weg zum Handel auf dem Sekundärmarkt (wenn auch nicht immer sofort) bieten und die Liquidität des Tokens oder Wertpapiers erhöhen. Dies kann es für Anleger erleichtern, ihre Bestände zu kaufen und zu verkaufen, was potenziell zu einem erhöhten Handelsvolumen und einer erhöhten Kursvolatilität führen kann.
• Anlegervertrauen: Die Tatsache, dass ein Projekt durch ein Reg A+-Angebot die Prüfung der SEC durchlaufen hat, kann das Vertrauen der Anleger stärken und ein Maß an Legitimität und Einhaltung der Vorschriften signalisieren. Dies kann sich in höheren Kursen niederschlagen.
• Marktsentiment: Der Erfolg oder Misserfolg eines Reg A+-Angebots kann auch die allgemeine Marktstimmung gegenüber einem bestimmten Projekt oder dem breiteren Kryptomarkt beeinflussen. Positive Nachrichten können weitere Investitionen anziehen; negative Nachrichten können zu Verkäufen führen.

Handelsstrategien:

• Frühe Investition: Anleger können sich dafür entscheiden, in der Anfangsphase eines Reg A+-Angebots zu investieren, in der Hoffnung, von einer potenziellen Kurssteigerung zu profitieren, sobald das Wertpapier auf den Sekundärmärkten gehandelt wird.
• Handel auf dem Sekundärmarkt: Nach Abschluss des Angebots können Händler die Performance des Wertpapiers auf dem Sekundärmarkt beobachten und nach Möglichkeiten zum Kauf oder Verkauf suchen, die auf der technischen Analyse, der Marktstimmung und Nachrichten im Zusammenhang mit dem Projekt basieren.
• Due Diligence: Es ist für Händler von entscheidender Bedeutung, eine gründliche Due Diligence für jedes Projekt durchzuführen, das ein Reg A+-Angebot durchführt, einschließlich der Überprüfung der Angebotsauskunft, der Bewertung des Teams, der Technologie und des Geschäftsplans des Projekts sowie des Verständnisses der damit verbundenen Risiken.

Risiken von Regulation A+ im Krypto-Bereich

Obwohl Reg A+ einen Weg zur Kapitalbeschaffung bietet, birgt es auch Risiken:

• Regulierungsprüfung: Die SEC hat eine Geschichte der Prüfung von Krypto-Angeboten. Projekte müssen sich auf eine strenge Prüfung und mögliche Durchsetzungsmaßnahmen vorbereiten, wenn sie die Vorschriften nicht einhalten.
• Kosten und Komplexität: Die Vorbereitung eines Reg A+-Angebots ist teuer und zeitaufwändig. Unternehmen müssen Rechts-, Buchhaltungs- und Marketingexperten beauftragen, was die Vorlaufkosten erhöht.
• Marketingbeschränkungen: Unternehmen sind in ihren Äußerungen während der Marketingphase eingeschränkt. Irreführende oder ungenaue Aussagen können zu rechtlichen Problemen führen.
• Liquiditätsrisiken: Selbst wenn ein Projekt ein Reg A+-Angebot erfolgreich abschließt, gibt es keine Garantie dafür, dass das Wertpapier aktiv auf den Sekundärmärkten gehandelt wird. Ein Mangel an Liquidität kann es für Anleger erschweren, ihre Bestände zu verkaufen.
• Verwässerung: Die Kapitalbeschaffung über Reg A+ kann den Besitz bestehender Token-Inhaber verwässern. Dies ist ein häufiges Problem bei jeder Fundraising-Runde.
• Marktvolatilität: Der Kryptomarkt ist von Natur aus volatil. Der Preis eines Tokens oder Wertpapiers kann erheblich schwanken, selbst nach einem erfolgreichen Reg A+-Angebot.

Geschichte und Beispiele

Reg A+ gibt es schon seit mehreren Jahren, aber seine Anwendung im Krypto-Bereich ist noch relativ jung. Einige bemerkenswerte Beispiele sind:

• Blockchain-basiertes Immobilienwesen: Einige Projekte haben Reg A+ verwendet, um tokenisierte Immobilien anzubieten, die es Anlegern ermöglichen, Bruchteilseigentum an Immobilien zu erwerben.
• Security Token Offerings (STOs): Bestimmte STOs haben Reg A+ verwendet, um Kapital zu beschaffen und Token anzubieten, die das Eigentum an einem Unternehmen oder Projekt darstellen.
• Tokenisierte Fonds: Fonds, die in Kryptowährungen oder Blockchain-Projekte investieren, haben manchmal Reg A+ verwendet, um ihre Anteile der Öffentlichkeit anzubieten.

Beispielszenario:

Stellen Sie sich vor, ein Unternehmen möchte einen Token einführen, der das Eigentum an einer neuen dezentralen Finanzplattform (DeFi) darstellt. Sie entscheiden sich für ein Reg A+-Angebot. Sie reichen eine Angebotsauskunft bei der SEC ein, in der die Funktionen der Plattform, der Nutzen des Tokens und die Finanzprognosen des Unternehmens detailliert aufgeführt sind. Nach monatelanger Prüfung qualifiziert die SEC das Angebot. Das Unternehmen vermarktet den Token dann an akkreditierte und nicht akkreditierte Anleger und beschafft das notwendige Kapital, um die Plattform aufzubauen und zu starten. Der Token wird dann an einer Sekundärbörse notiert, so dass Anleger ihn handeln können. Dies ist ein vereinfachtes Beispiel, das aber das Potenzial von Reg A+ in der Kryptowelt veranschaulicht.

Fazit

Reg A+ ist ein wertvolles Instrument für Krypto-Projekte, die Kapital von einer breiteren Investorenbasis beschaffen und gleichzeitig die US-amerikanischen Wertpapiervorschriften einhalten möchten. Es ist jedoch ein komplexer Prozess, der sorgfältige Planung, sorgfältige Ausführung und ein tiefes Verständnis der regulatorischen Landschaft erfordert. Obwohl es einen Weg zur Legitimität und zum potenziellen Marktwachstum bietet, ist es von entscheidender Bedeutung, sich der damit verbundenen Risiken bewusst zu sein und eine gründliche Due Diligence durchzuführen, bevor man in ein Reg A+-Angebot investiert.