Perpetual Futures Erklärt

Definition: Perpetual Futures sind eine Art von Krypto-Derivat, die es Tradern ermöglichen, auf den zukünftigen Preis eines Assets, wie Bitcoin oder Ethereum, zu spekulieren, ohne ein festgelegtes Ablaufdatum. Stellen Sie sich dies als einen Vertrag vor, der niemals abläuft. Dies unterscheidet sich von traditionellen Futures-Kontrakten, die ein bestimmtes Ablaufdatum haben, an dem der Kontrakt abgewickelt wird.

Key Takeaway: Perpetual Futures bieten kontinuierliches Engagement in den Kursbewegungen eines Assets und nutzen Finanzierungssätze, um eine enge Beziehung zum Kassamarkt aufrechtzuerhalten.

Mechanik: Wie Perpetual Futures Funktionieren

Das Herzstück der Perpetual Futures ist ihr einzigartiger Mechanismus zur Aufrechterhaltung der Kursanpassung an den Kassamarkt (der tatsächliche, aktuelle Preis des Assets). Dies wird durch den Finanzierungssatz erreicht.

Der Finanzierungssatz ist eine periodische Zahlung, die zwischen Tradern ausgetauscht wird, die Long-Positionen (Kaufen) und Short-Positionen (Verkaufen) halten.

So funktioniert es:

Kursdiskrepanz: Wenn der Perpetual-Futures-Kurs deutlich höher gehandelt wird als der Kassakurs, gibt es mehr Käufer als Verkäufer. Dies wird als Premium bezeichnet. Umgekehrt, wenn der Perpetual-Futures-Kurs niedriger ist als der Kassakurs, gibt es einen Abschlag, was auf mehr Verkäufer als Käufer hindeutet.
Berechnung des Finanzierungssatzes: Der Finanzierungssatz wird regelmäßig (oft alle 8 Stunden) basierend auf der Differenz zwischen dem Perpetual-Futures-Kurs und dem Kassakurs berechnet. Börsen verwenden diese Berechnung, um den Satz zu bestimmen.
Finanzierungszahlungen:
- Premium: Wenn der Futures-Kurs höher ist (Premium), zahlen Long-Positionsinhaber (Käufer) den Finanzierungssatz an Short-Positionsinhaber (Verkäufer). Dies motiviert Trader, den Futures-Kontrakt zu verkaufen (short zu gehen) und den Kurs in Richtung des Kassakurses zu drücken.
- Abschlag: Wenn der Futures-Kurs niedriger ist (Abschlag), zahlen Short-Positionsinhaber (Verkäufer) den Finanzierungssatz an Long-Positionsinhaber (Käufer). Dies ermutigt Trader, den Futures-Kontrakt zu kaufen (long zu gehen) und den Kurs in Richtung des Kassakurses zu treiben.
Kurskonvergenz: Diese Finanzierungszahlungen schaffen einen Anreiz für den Perpetual-Futures-Kurs, sich dem Kassakurs anzunähern. Trader suchen immer nach Arbitragemöglichkeiten, und der Finanzierungssatz bietet ihnen einen Mechanismus, um von Kursdiskrepanzen zu profitieren.

Marktpreis vs. Indexpreis:

Indexpreis: Dies ist der Durchschnittspreis des zugrunde liegenden Assets von mehreren Kassabörsen. Er dient als Referenzpunkt für die Berechnung des Finanzierungssatzes.
Marktpreis: Dies ist der Preis, der zur Berechnung von unrealisierten Gewinnen und Verlusten (PnL) verwendet wird und um zu bestimmen, ob eine Position liquidiert werden soll. Er ist oft eine Mischung aus dem Indexpreis und dem Perpetual-Futures-Kurs.

Handelsrelevanz: Warum sich die Kurse von Perpetual Futures bewegen

Das Verständnis der Faktoren, die die Kurse von Perpetual Futures beeinflussen, ist entscheidend für erfolgreiches Trading.

Aktivität am Kassamarkt: Der direkteste Einfluss auf die Kurse von Perpetual Futures ist der Kassamarkt. Große Kursbewegungen am Kassamarkt wirken sich fast unmittelbar auf den Futures-Kurs aus.
Dynamik des Finanzierungssatzes: Der Finanzierungssatz selbst ist ein wichtiger Treiber. Ein hoher positiver Finanzierungssatz (Käufer zahlen Verkäufern) deutet auf eine bullische Stimmung hin und kann mehr Käufer anziehen. Ein hoher negativer Finanzierungssatz (Verkäufer zahlen Käufern) deutet auf eine bärische Stimmung hin und kann mehr Verkäufer anziehen.
Offenes Interesse: Offenes Interesse (die Gesamtzahl der ausstehenden Kontrakte) kann auf das Marktinteresse und potenzielle zukünftige Kursbewegungen hindeuten. Ein steigendes offenes Interesse in Verbindung mit einem steigenden Kurs deutet auf einen gesunden Aufwärtstrend hin. Ein sinkendes offenes Interesse bei fallendem Kurs deutet auf eine Abschwächung des Trends hin.
Hebelwirkung: Perpetual Futures ermöglichen eine Hebelwirkung, d.h. Trader können mit einem geringeren Kapital eine größere Positionsgröße kontrollieren. Die Hebelwirkung verstärkt sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste. Erhöhte Hebelwirkung kann zu volatileren Kursbewegungen führen.
Marktstimmung: Die allgemeine Marktstimmung (bullisch oder bärisch) kann die Handelsaktivität und Kursbewegungen stark beeinflussen. Nachrichtenereignisse, regulatorische Änderungen und breitere wirtschaftliche Faktoren können die Stimmung beeinflussen.

Risiken des Handels mit Perpetual Futures

Der Handel mit Perpetual Futures birgt mehrere erhebliche Risiken:

Hebelrisiko: Die Hebelwirkung, die von Perpetual Futures angeboten wird, kann sowohl Gewinne als auch Verluste vervielfachen. Eine kleine ungünstige Kursbewegung kann zu einem erheblichen Verlust führen, der möglicherweise das Kapital eines Traders aufzehrt. Verwenden Sie immer Stop-Loss-Orders und verwalten Sie Ihre Hebelwirkung sorgfältig.
Liquidationsrisiko: Wenn sich der Kurs gegen die Position eines Traders bewegt und die Verluste die gehaltene Margin übersteigen, liquidiert die Börse die Position, um weitere Verluste zu verhindern. Eine Liquidation kann sehr schnell erfolgen, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität.
Finanzierungssatzrisiko: Der Finanzierungssatz kann erheblich schwanken, wodurch die Kosten für das Halten einer Position steigen. Ein Trader, der eine Long-Position in einem Markt mit einem durchgehend negativen Finanzierungssatz hält, muss Shorts bezahlen, was seine potenziellen Gewinne verringert.
Marktvolatilität: Kryptowährungsmärkte sind sehr volatil. Diese Volatilität kann zu schnellen Kursschwankungen führen, was das Risiko von Liquidation und Verlusten erhöht.
Börsenrisiko: Obwohl Perpetual Futures an vielen Börsen verfügbar sind, besteht immer das Risiko von Börsenausfällen, Hacks oder sogar Insolvenz. Wählen Sie seriöse Börsen und sichern Sie Ihre Gelder.

Geschichte und Beispiele

Perpetual Futures entwickelten sich zu einem beliebten Handelsinstrument auf dem Kryptowährungsmarkt. Sie gewannen aufgrund ihrer kontinuierlichen Natur und der Möglichkeit, Hebelwirkung einzusetzen, an Bedeutung. Eine der frühesten und einflussreichsten Plattformen für den Handel mit Perpetual Futures war BitMEX, die eine Schlüsselrolle bei der Einführung und Entwicklung dieses Derivatprodukts spielte.

Beispiel 1: Bitcoin (BTC) Perpetual Futures

Stellen Sie sich vor, Bitcoin wird an Kassabörsen zu 30.000 $ gehandelt. Der BTC-Perpetual-Futures-Kontrakt wird zu 30.500 $ gehandelt. Der Finanzierungssatz wird positiv, was bedeutet, dass Longs Shorts bezahlen. Dies motiviert Trader, den Futures-Kontrakt zu shorten, also zu verkaufen, um den Kurs zu senken. Wenn der Verkaufsdruck steigt, beginnt der Futures-Kurs zu sinken und nähert sich dem Kassakurs von 30.000 $. Umgekehrt, wenn der Futures-Kurs bei 29.500 $ lag, wäre der Finanzierungssatz negativ und Shorts würden Longs bezahlen, was den Kaufdruck fördert und den Futures-Kurs nach oben drückt.

Beispiel 2: Ethereum (ETH) Perpetual Futures

Wenn eine erhebliche Menge positiver Nachrichten über die Netzwerk-Upgrades von Ethereum veröffentlicht wird, könnte die Nachfrage nach ETH steigen, was zu einem Anstieg des Kassakurses führen könnte. Trader könnten dann den ETH-Perpetual-Futures-Kontrakt nach oben treiben. Wenn das Premium zu groß wird, wird der Finanzierungssatz positiv, was Short Seller dazu anreizt, den Futures-Kurs wieder näher an den Kassamarktpreis zu bringen. Diese Dynamik ermöglicht es Tradern, auf den Preis von ETH zu spekulieren, ohne die tatsächliche Kryptowährung besitzen zu müssen.

Beispiel 3: Finanzierungssatz-Arbitrage

Erfahrene Trader können sich mit Finanzierungssatz-Arbitrage beschäftigen. Wenn sich der Finanzierungssatz an einer Börse erheblich von dem an einer anderen Börse unterscheidet, könnten sie eine Long-Position an der Börse mit dem niedrigeren Finanzierungssatz und eine Short-Position an der Börse mit dem höheren Finanzierungssatz eröffnen. Diese Strategie profitiert von der Differenz der Finanzierungssätze, unabhängig von der zugrunde liegenden Kursbewegung, sofern die Positionen korrekt abgesichert sind.

Fazit

Perpetual Futures sind ein leistungsstarkes Werkzeug für Kryptowährungstrader, das Hebelwirkung, Absicherungsmöglichkeiten und kontinuierliches Marktengagement bietet. Sie bergen jedoch auch erhebliche Risiken. Das Verständnis der Mechanik, die effektive Risikobewältigung und die Information über die Marktdynamik sind entscheidend für den Erfolg im Handel mit Perpetual Futures. Denken Sie immer daran, mit kleinen Positionen zu beginnen, Stop-Loss-Orders zu verwenden und sich kontinuierlich weiterzubilden.

Perpetual Futures Erklärt