Optionsprämie: Der Ultimative Leitfaden für Krypto-Trader

Optionsprämie: Der Ultimative Leitfaden für Krypto-Trader

INTRO: Stellen Sie sich vor, Sie möchten eine Versicherung für Ihre Krypto-Bestände abschließen. Eine Optionsprämie ist im Wesentlichen der Preis, den Sie für diese Versicherung zahlen. Sie gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Pflicht, eine bestimmte Menge einer Kryptowährung zu einem bestimmten Preis (dem Basispreis) an oder vor einem bestimmten Datum (dem Verfallsdatum) zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Vorauszahlung ist das, was wir Optionsprämie nennen.

Key Takeaway: Die Optionsprämie ist die Vorauszahlung für einen Optionskontrakt und spiegelt das Gewinnpotenzial, die Zeit bis zum Verfall und die Volatilität des Basiswerts wider.

Definition

Eine Optionsprämie ist der Preis, den der Käufer eines Optionskontrakts an den Verkäufer (auch als Stillhalter bezeichnet) zahlt. Sie ist die Kosten für den Erwerb des Rechts, aber nicht der Pflicht, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen (bei einer Call-Option) oder zu verkaufen (bei einer Put-Option).

Stellen Sie sich das wie den Kauf eines Lotterieloses vor. Die Prämie ist der Preis des Loses. Wenn Ihre Zahlen übereinstimmen, gewinnen Sie (üben Sie die Option aus und erzielen Sie einen Gewinn). Wenn nicht, verlieren Sie die Prämie. Die Prämie spiegelt die Wahrscheinlichkeit des Gewinns, die Höhe des potenziellen Preises und die Zeit wider, die Sie haben, um das Spiel zu spielen.

Mechanik

Die Optionsprämie wird durch mehrere Faktoren bestimmt, die wir im Folgenden aufschlüsseln:

1. Innerer Wert: Dies ist der sofortige Gewinn, den Sie erzielen würden, wenn Sie die Option jetzt ausüben würden. Für eine Call-Option ist dies die Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts und dem Basispreis (wenn der Marktpreis höher ist). Für eine Put-Option ist dies die Differenz zwischen dem Basispreis und dem aktuellen Marktpreis (wenn der Basispreis höher ist).

   • Beispiel: Angenommen, Bitcoin wird zu 30.000 US-Dollar gehandelt. Sie halten eine Call-Option mit einem Basispreis von 25.000 US-Dollar. Ihr innerer Wert beträgt 5.000 US-Dollar (30.000 US-Dollar - 25.000 US-Dollar).

2. Zeitwert: Dies ist der Teil der Prämie, der die verbleibende Zeit bis zum Verfall der Option widerspiegelt. Je länger die Zeit bis zum Verfall, desto höher der Zeitwert. Dies liegt daran, dass mehr Zeit für die Kursentwicklung des Basiswerts in eine günstige Richtung zur Verfügung steht.

   • Konzept: Stellen Sie sich das wie eine Sportwette vor. Je näher das Spiel am Start ist, desto unwahrscheinlicher ist es, dass sich die Quoten drastisch ändern. Die gleiche Logik gilt für Optionen. Je mehr Zeit für die Option verbleibt, desto wahrscheinlicher ist es, dass sich der Preis in eine günstige Richtung entwickelt, wodurch der Preis der Option erhöht wird.

3. Volatilität: Dies ist der wichtigste Faktor. Die Volatilität misst, wie stark der Preis des Basiswerts voraussichtlich schwanken wird. Eine höhere Volatilität bedeutet eine höhere Prämie. Dies liegt daran, dass die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen Kursbewegung größer ist, was das Gewinnpotenzial (und den Verlust) erhöht.

   • Beispiel: Wenn Bitcoin seitwärts gehandelt wird, sind die Optionsprämien niedriger als wenn Bitcoin eine hohe Volatilität aufweist. Je mehr Volatilität, desto höher die Optionsprämie, da sich der Kurs eher zu Ihren Gunsten entwickelt.

4. Basispreis: Die Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis und dem Basispreis wirkt sich ebenfalls auf die Prämie aus. Optionen, die im Geld sind (d. h. bei sofortiger Ausübung rentabel), haben höhere Prämien als Optionen, die aus dem Geld sind (d. h. nicht sofort rentabel). Optionen, die am Geld sind (d. h. der Basispreis liegt nahe am aktuellen Marktpreis), haben den niedrigsten inneren Wert, aber den höchsten Zeitwert.

   • Konzept: Stellen Sie sich das wie ein Ziel vor. Wenn der Basispreis nahe am aktuellen Preis liegt, ist er leichter zu erreichen. Wenn der Basispreis weiter entfernt ist, ist er schwerer zu erreichen. Dies wirkt sich auf den Gesamtpreis der Optionsprämie aus.

Handelsrelevanz

Das Verständnis von Optionsprämien ist für einen erfolgreichen Optionshandel entscheidend. Hier ist, wie es sich auf Ihre Entscheidungen auswirkt:

• Optionen kaufen: Beim Kauf von Optionen möchten Sie eine niedrigere Prämie zahlen. Das bedeutet, dass Sie nach Optionen mit geringerer Volatilität, weniger Zeit bis zum Verfall und Basispreisen suchen sollten, die nicht zu weit im Geld sind. Diese Strategie wird auch als Long-Position bezeichnet.

• Optionen verkaufen (Optionen schreiben): Beim Verkauf von Optionen erhalten Sie die Prämie. Dies ist das Gegenteil des Kaufs von Optionen. Sie möchten nach höherer Volatilität, mehr Zeit bis zum Verfall und Basispreisen suchen, die weiter aus dem Geld sind. Dies wird auch als Short-Position bezeichnet.

• Gewinn und Verlust: Ihr Gewinn (oder Verlust) hängt direkt von der Kursentwicklung des Basiswerts, dem Zeitablauf und der Volatilität ab. Für Käufer ist der maximale Verlust die gezahlte Prämie. Für Verkäufer kann der potenzielle Verlust unbegrenzt sein (abhängig von der Art der Option).

• Gewinnschwelle: Dies ist der Preis, bei dem Sie weder Geld verdienen noch verlieren. Für einen Call-Optionskäufer ist die Gewinnschwelle der Basispreis plus die gezahlte Prämie. Für einen Put-Optionskäufer ist es der Basispreis minus die gezahlte Prämie.

Risiken

Der Optionshandel birgt inhärent Risiken. Hier sind einige wichtige Warnungen:

• Zeitverfall (Theta): Mit der Zeit nimmt der Zeitwert einer Option ab. Dies wird als Zeitverfall bezeichnet und wirkt sich nachteilig auf Optionskäufer aus. Je näher eine Option ihrem Verfallsdatum kommt, desto weniger ist sie wert. Jeden Tag verliert die Option ein wenig an Wert.

• Volatilitätsrisiko (Vega): Veränderungen der Volatilität können sich erheblich auf die Prämien auswirken. Eine Zunahme der Volatilität kann die Prämien erhöhen, während eine Abnahme sie senken kann. Aus diesem Grund müssen Händler verstehen, wie sich die Volatilität auf ihre Strategien auswirkt.

• Liquiditätsrisiko: Einige Optionskontrakte haben möglicherweise ein geringes Handelsvolumen, wodurch es schwierig wird, sie zu Ihrem gewünschten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Überprüfen Sie immer die Liquidität einer Option, bevor Sie sie handeln.

• Black-Swan-Ereignisse: Unerwartete Marktereignisse (wie eine wichtige Bekanntmachung oder ein Flash-Crash) können erhebliche Kursschwankungen verursachen, die möglicherweise zu erheblichen Verlusten führen.

• Hebelwirkung: Optionen bieten Hebelwirkung. Dies kann zwar Gewinne steigern, aber auch Verluste verstärken. Seien Sie sehr vorsichtig mit der Hebelwirkung.

Geschichte/Beispiele

• Bitcoin im Jahr 2017: Während des Bullenmarkts 2017 erlebte der Bitcoin-Kurs eine extreme Volatilität. Die Optionsprämien waren aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich des Kurses hoch. Händler hätten von der Veräußerung (dem Verkauf) von Optionen profitieren können, indem sie hohe Prämien einnahmen, aber sie setzten sich auch erheblichen Risiken aus, wenn sich der Bitcoin-Kurs gegen sie entwickelte.

• Der Krypto-Crash 2021: Der starke Kursrückgang im Mai 2021 führte zu wilden Schwankungen der Prämien, und der Wert der Short-Positionen sank drastisch, als der Kurs von Bitcoin und anderen Kryptowährungen einbrach. Optionshändler mussten schnell reagieren, um Verluste zu mindern.

• Deribit: Deribit ist eine beliebte Krypto-Optionsbörse. Es liefert ein reales Beispiel dafür, wie Optionsprämien notiert und gehandelt werden. Die Preise, die Sie auf Deribit sehen, spiegeln die oben genannten Faktoren wider, einschließlich des inneren Werts, des Zeitwerts und der Volatilität. Studieren Sie die Preise auf Deribit, um ein besseres Verständnis dafür zu erhalten, wie sich Prämien ändern. Betrachten Sie die Implizite Volatilität (IV) verschiedener Optionen. Dies ist die Schätzung der Marktteilnehmer für die zukünftige Volatilität, und sie wirkt sich erheblich auf die Prämie aus.

Fazit

Die Beherrschung der Optionsprämie ist für jeden, der Krypto-Optionen handeln möchte, unerlässlich. Indem Sie die Faktoren verstehen, die sie beeinflussen, die damit verbundenen Risiken und wie sie sich auf Ihre Handelsstrategie auswirkt, können Sie fundiertere Entscheidungen treffen und potenziell Ihre Rentabilität steigern. Denken Sie daran, Ihr Risiko immer zu managen und sich über die Marktbedingungen zu informieren. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch, bevor Sie handeln.