Network Value to Transactions (NVT) Verhältnis: Ein umfassender Leitfaden

Network Value to Transactions (NVT) Verhältnis: Ein umfassender Leitfaden

Definition

Stellen Sie sich vor, Sie versuchen, herauszufinden, ob der Aktienkurs eines Unternehmens sinnvoll ist. Sie würden sich nicht nur den Aktienkurs selbst ansehen, oder? Sie würden auch berücksichtigen, wie viel Geschäft das Unternehmen tätigt – wie viel Umsatz es erzielt. Das Network Value to Transactions (NVT)-Verhältnis macht etwas Ähnliches für Kryptowährungen. Es ist eine Möglichkeit, den Gesamtwert einer Kryptowährung (wie den Aktienkurs des Unternehmens multipliziert mit der Anzahl der Aktien) mit dem tatsächlichen Wert der Transaktionen zu vergleichen, die auf ihrer Blockchain stattfinden (wie dem Umsatz des Unternehmens). Ein hohes NVT-Verhältnis könnte darauf hindeuten, dass der Markt einen Aufpreis für jede Einheit des On-Chain-Transaktionsvolumens zahlt, was auf eine Überbewertung hindeuten könnte, während ein niedriges Verhältnis das Gegenteil andeuten könnte – der Vermögenswert ist möglicherweise unterbewertet.

Key Takeaway

Das NVT-Verhältnis hilft dabei zu beurteilen, ob der Marktwert einer Kryptowährung durch die tatsächliche Wert der Transaktionen in ihrem Netzwerk gerechtfertigt ist, und gibt Einblicke in eine potenzielle Über- oder Unterbewertung.

Mechanik

Das NVT-Verhältnis wird mit einer einfachen Formel berechnet:

NVT-Verhältnis = Marktkapitalisierung / Transaktionsvolumen

Lassen Sie uns das aufschlüsseln:

• Marktkapitalisierung: Dies ist der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Coins oder Token. Sie wird berechnet, indem der aktuelle Preis eines Coins/Tokens mit der Gesamtzahl der Coins/Token multipliziert wird, die existieren (oder für den Handel verfügbar sind). Dies ist die Komponente 'Netzwerk-Wert'.
• Transaktionsvolumen: Dies ist der Gesamtwert aller Transaktionen, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums (z. B. täglich, wöchentlich, monatlich) auf der Blockchain stattgefunden haben. Dies wird in der Regel in USD gemessen, kann aber jede beliebige Fiat-Währung oder ein anderer Vermögenswert sein. Dies stellt die Komponente 'Transaktionen' dar.

Wenn also die Marktkapitalisierung von Bitcoin 1 Billion USD beträgt und das 30-Tage-Durchschnittsvolumen der On-Chain-Transaktionen 50 Milliarden USD beträgt, wäre das NVT-Verhältnis 20. Diese Zahl kann dann im Laufe der Zeit oder im Vergleich zu anderen Kryptowährungen verglichen werden, um Erkenntnisse zu gewinnen.

Es ist wichtig zu verstehen, dass das NVT-Verhältnis keine statische Zahl ist und über einen bestimmten Zeitraum hinweg bewertet werden sollte. Investoren und Analysten betrachten häufig gleitende Durchschnitte des NVT-Verhältnisses, um kurzfristige Schwankungen auszugleichen und Trends zu identifizieren. Darüber hinaus ist die Auswahl des Zeitraums für das Transaktionsvolumen entscheidend. Ein kürzerer Zeitraum (z. B. täglich) kann empfindlicher auf unmittelbare Marktereignisse reagieren, während ein längerer Zeitraum (z. B. monatlich) eine breitere Perspektive bietet.

Trading Relevanz

Das NVT-Verhältnis kann ein wertvolles Werkzeug für Trader und Investoren sein und Signale über potenzielle Kauf- oder Verkaufsmöglichkeiten liefern. Hier ist wie:

• Hohes NVT-Verhältnis (potenziell überbewertet): Ein hohes NVT-Verhältnis deutet darauf hin, dass der Markt einen Aufpreis für jede Einheit des Transaktionsvolumens zahlt. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Kryptowährung überbewertet ist und eine Preiskorrektur bevorsteht. Trader könnten in einem solchen Szenario einen Verkauf oder eine Reduzierung ihrer Bestände in Betracht ziehen.
• Niedriges NVT-Verhältnis (potenziell unterbewertet): Ein niedriges NVT-Verhältnis deutet darauf hin, dass der Markt die Kryptowährung im Verhältnis zur Transaktionsaktivität in ihrem Netzwerk möglicherweise unterbewertet. Dies könnte auf eine Kaufgelegenheit hindeuten, da der Preis möglicherweise steigen könnte. Investoren könnten in einer solchen Situation in Betracht ziehen, mehr von dem Vermögenswert anzusammeln.
• Trendanalyse: Die Verfolgung des NVT-Verhältnisses im Laufe der Zeit kann Trends aufdecken. Wenn das NVT-Verhältnis stetig zunimmt, könnte dies ein Signal für einen überbewerteten Markt sein. Umgekehrt könnte ein stetig abnehmendes NVT-Verhältnis auf einen unterbewerteten Markt hindeuten. Die Beobachtung dieser Trends und wie sich die Marktkapitalisierung und das Transaktionsvolumen im Laufe der Zeit verändern, ist entscheidend für das Verständnis der NVT-Implikationen.

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass das NVT-Verhältnis nur ein Teil des Puzzles ist. Es sollte in Verbindung mit anderen technischen und fundamentalen Analysewerkzeugen verwendet werden, um fundierte Handelsentscheidungen zu treffen. Andere Kennzahlen wie On-Chain-Aktivität, soziale Stimmung und makroökonomische Faktoren haben ebenfalls erhebliche Auswirkungen auf den Preis.

Risiken

Obwohl das NVT-Verhältnis eine nützliche Kennzahl ist, hat es auch seine Grenzen. Hier sind einige Risiken, die es zu berücksichtigen gilt:

• Manipulation des Transaktionsvolumens: Es ist möglich, dass böswillige Akteure das Transaktionsvolumen künstlich aufblähen, was das NVT-Verhältnis verzerren könnte. Dies ist ein größeres Risiko für kleinere, weniger liquide Kryptowährungen.
• Store of Value vs. Medium of Exchange: Das NVT-Verhältnis wurde ursprünglich für Kryptowährungen entwickelt, die als Tauschmittel (wie Bitcoin) verwendet werden sollen. Da Kryptowährungen wie Bitcoin jedoch zunehmend als Wertaufbewahrungsmittel angesehen werden, spiegelt ihr Transaktionsvolumen möglicherweise nicht vollständig ihren tatsächlichen Nutzen wider. Dies liegt daran, dass Menschen möglicherweise Bitcoin halten, anstatt es für häufige Transaktionen zu verwenden. Dies kann das NVT-Verhältnis in diesen Fällen weniger zuverlässig machen.
• Zeitraumabhängigkeit: Die Wahl des Zeitraums, der zur Berechnung des Transaktionsvolumens verwendet wird (täglich, wöchentlich, monatlich usw.), kann sich erheblich auf das NVT-Verhältnis auswirken. Die Verwendung des falschen Zeitrahmens kann zu irreführenden Interpretationen führen.
• Marktvolatilität: Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist sehr volatil. Dies kann zu schnellen Schwankungen des NVT-Verhältnisses führen, wodurch es schwierig wird, klare Trends zu erkennen. Beurteilen Sie das NVT-Verhältnis immer im Kontext des größeren Marktes.
• Mangel an Kontext: Das NVT-Verhältnis erzählt nicht die ganze Geschichte. Es berücksichtigt keine Faktoren wie die Technologie hinter der Kryptowährung, das Team dahinter oder die allgemeine Marktstimmung. Es ist wichtig, das NVT-Verhältnis im breiteren Marktkontext zu betrachten.

Geschichte/Beispiele

Das NVT-Verhältnis wurde von Willy Woo, einem frühen On-Chain-Analysten, eingeführt und erlangte in der Bitcoin-Community Bekanntheit. Es half dabei, potenzielle Blasen und unterbewertete Perioden in der Preisgeschichte von Bitcoin zu identifizieren.

• Bitcoin im Jahr 2017: Während des Bullenmarktes 2017 stieg das NVT-Verhältnis von Bitcoin erheblich an, was darauf hindeutete, dass der Markt überbewertet wurde. Darauf folgte eine erhebliche Preiskorrektur.
• Bitcoin in den Jahren 2020-2021: Während des Bullenmarktes 2020-2021 stieg das NVT-Verhältnis erneut an, ging aber mit einem deutlichen Anstieg des Transaktionsvolumens einher. Dies deutet darauf hin, dass der Markt bereit war, einen Aufpreis für den Nutzen von Bitcoin zu zahlen, was seine wachsende Akzeptanz als Wertaufbewahrungsmittel widerspiegelt. Das NVT erwies sich jedoch immer noch als nützliches Werkzeug bei der Identifizierung einiger potenzieller überkaufter Perioden.
• Altcoins: Das NVT-Verhältnis kann auch auf Altcoins angewendet werden, aber es ist wichtig, ihre spezifischen Anwendungsfälle und Marktdynamiken zu berücksichtigen. Beispielsweise könnte eine Kryptowährung, die für Hochfrequenztransaktionen (z. B. ein Zahlungsnetzwerk) entwickelt wurde, ein anderes NVT-Profil aufweisen als eine Kryptowährung, die für dezentrale Finanzen (DeFi) entwickelt wurde.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das NVT-Verhältnis ein wertvolles Werkzeug ist, um die Beziehung zwischen dem Marktwert einer Kryptowährung und der Aktivität in ihrem Netzwerk zu verstehen. Es sollte jedoch in Verbindung mit anderen Analysewerkzeugen und mit einem klaren Verständnis seiner Grenzen, Risiken und des spezifischen Kontexts der analysierten Kryptowährung verwendet werden. Es ist ein wichtiges Werkzeug für jeden seriösen Krypto-Investor oder Trader.