Liquity (LQTY): Das zinsfreie Kreditprotokoll erklärt

Liquity (LQTY): Das zinsfreie Kreditprotokoll erklärt

Definition: Liquity ist ein dezentrales Kreditprotokoll, das auf der Ethereum-Blockchain basiert. Es ermöglicht Benutzern, einen Stablecoin, LUSD (oder BOLD in V2), unter Verwendung von Ethereum (ETH) als Sicherheit ohne laufende Zinsen zu leihen. Stattdessen zahlen Kreditnehmer eine einmalige Gebühr.

Key Takeaway: Liquity ermöglicht zinsfreies Leihen eines Stablecoins gegen ETH-Sicherheiten und verwendet einen Stabilitätspool sowie den LQTY-Token, um die Stabilität zu erhalten und die Teilnahme zu incentivieren.

Mechanik: Wie Liquity funktioniert

Das Kerndesign von Liquity dreht sich um mehrere Schlüsselkomponenten, die zusammenarbeiten, um zinsfreies Leihen zu ermöglichen. Das Verständnis dieser Komponenten ist entscheidend, um die Funktionalität des Protokolls zu erfassen.

1. Troves (Besicherte Schuldenpositionen)

Das Herzstück von Liquity ist das Konzept eines Trove. Dies ist im Wesentlichen eine besicherte Schuldenposition (CDP), ähnlich wie bei anderen DeFi-Kreditprotokollen. Wenn ein Benutzer LUSD leihen möchte, muss er einen Trove eröffnen. Dazu hinterlegt er ETH als Sicherheit. Die benötigte ETH-Menge hängt vom Sicherheitsverhältnis ab, das in V1 auf mindestens 110 % festgelegt ist (d.h. der Wert des ETH muss mindestens 110 % des Wertes des geliehenen LUSD betragen) und in V2 flexibler ist. Wenn beispielsweise ETH 3.000 $ wert ist und ein Benutzer 3.000 LUSD leihen möchte, müsste er mindestens 1,1 ETH hinterlegen. Dieses Verhältnis bietet ein Sicherheitsnetz, das das Protokoll vor Kreditausfällen schützt.

2. Der Stabilitätspool

Der Stabilitätspool ist ein entscheidendes Element zur Aufrechterhaltung der Stabilität von LUSD. Er fungiert als Sicherheitsnetz für das Protokoll. Wenn ein Trove unterbesichert wird (weil der ETH-Preis sinkt), wird er liquidiert. Der Stabilitätspool absorbiert die Schulden aus liquidierten Troves. Die Liquidation wird ausgelöst, wenn das Sicherheitenverhältnis unter den erforderlichen Schwellenwert (110 % in V1) fällt. Benutzer können LUSD in den Stabilitätspool einzahlen. Im Gegenzug erhalten sie Belohnungen, hauptsächlich in Form von LQTY-Token. Dies motiviert Benutzer, Liquidität bereitzustellen, und trägt dazu bei, die Zahlungsfähigkeit des Protokolls zu gewährleisten.

Stabilitätspool: Ein Pool, in dem Benutzer LUSD einzahlen, um Schulden aus liquidierten Troves zu decken und LQTY-Belohnungen zu verdienen.

3. LUSD (Liquity USD) und BOLD (V2 Stablecoin)

LUSD ist der Stablecoin, der von Liquity in V1 ausgegeben wird. Er ist an den US-Dollar gekoppelt. In V2 führt das Protokoll BOLD ein, einen neu gestalteten Stablecoin mit verbesserten Mechanismen. Beide zielen darauf ab, ihre Anbindung durch algorithmische Mechanismen aufrechtzuerhalten. Diese Anbindung wird durch das Design des Protokolls und die Anreize innerhalb des Stabilitätspools aufrechterhalten.

4. LQTY-Token

LQTY ist der Utility- und Anreiz-Token des Protokolls. Er wird Benutzern gewährt, die LUSD in den Stabilitätspool einzahlen. Dies motiviert zur Teilnahme und trägt dazu bei, die Zahlungsfähigkeit des Stabilitätspools aufrechtzuerhalten. LQTY-Inhaber können sich auch an der Governance beteiligen, obwohl Liquity so konzipiert ist, dass es weitgehend ohne Governance auskommt. LQTY kann auch für zusätzliche Belohnungen eingesetzt werden, ähnlich wie das Staking in anderen DeFi-Protokollen funktioniert. Staking ist eine Möglichkeit, Ihre LQTY-Token zu sperren, um Belohnungen zu erhalten, ähnlich wie ein Sparkonto.

5. Gebühren für Kredite

Anstatt laufende Zinsen zu zahlen, zahlen Kreditnehmer eine einmalige Gebühr, wenn sie einen Trove eröffnen und LUSD leihen. Diese Gebühr ist ein kleiner Prozentsatz des geliehenen Betrags und trägt zur Finanzierung des Protokolls bei.

6. Liquidation

Wenn der Wert der ETH-Sicherheiten unter das erforderliche Sicherheitsverhältnis fällt, wird der Trove des Kreditnehmers liquidiert. Das bedeutet, dass die ETH verkauft wird, um das geliehene LUSD und die Liquidationsgebühren zu decken. Die Liquidation ist ein entscheidender Mechanismus, um die Zahlungsfähigkeit des Protokolls zu schützen.

Handelsrelevanz: Kurstreiber und Handelsstrategien

Der Kurs von LQTY wird von mehreren Faktoren beeinflusst:

• Adoption und Nutzung: Eine erhöhte Akzeptanz des Liquity-Protokolls, gemessen am gesamten gesperrten Wert (TVL), der Anzahl der Troves und dem Volumen der geliehenen LUSD, kann sich positiv auf den Kurs von LQTY auswirken. Mehr Benutzer bedeuten eine größere Nachfrage nach LQTY als Belohnung für die Teilnehmer des Stabilitätspools.
• ETH-Preis: Der Preis von ETH ist indirekt mit dem Wert von LQTY verbunden. Wenn der Preis von ETH steigt, sinkt die Wahrscheinlichkeit, dass Troves liquidiert werden. Dies erhöht die Attraktivität des Protokolls und die Nachfrage nach LQTY.
• LUSD-Peg: Die Stabilität der LUSD-Anbindung an 1 $ ist entscheidend. Wenn LUSD durchweg unter 1 $ gehandelt wird, kann dies auf Probleme innerhalb des Protokolls hindeuten, was sich negativ auf den LQTY-Kurs auswirken könnte. Umgekehrt kann ein stabiles oder über-Peg-LUSD das Vertrauen in Liquity stärken.
• Marktsentiment: Das allgemeine Marktsentiment gegenüber DeFi und dem breiteren Kryptowährungsmarkt spielt eine wichtige Rolle. Bullenmärkte verzeichnen oft eine erhöhte Aktivität im DeFi-Kreditwesen, wovon LQTY potenziell profitieren kann. Bärenmärkte können die Aktivität verringern und sich negativ auf LQTY auswirken.
• Wettbewerb: Die DeFi-Kreditlandschaft ist wettbewerbsorientiert. Der Erfolg konkurrierender Protokolle könnte den Marktanteil von Liquity und die Nachfrage nach LQTY beeinflussen.

Handelsstrategien

• Langfristiges Halten: Einige Anleger entscheiden sich dafür, LQTY zu halten und glauben an das langfristige Potenzial des Liquity-Protokolls. Diese Strategie basiert auf der Erwartung, dass Liquity im Laufe der Zeit an Akzeptanz und Wert gewinnen wird. Das Staking von LQTY kann zusätzliche Belohnungen bringen, was diese Strategie attraktiver macht.
• Liquiditätsbereitstellung: Die Bereitstellung von Liquidität im Stabilitätspool kann LQTY-Belohnungen einbringen. Diese Strategie eignet sich für Benutzer, die bereit sind, ein gewisses Risiko einzugehen, um passives Einkommen zu erzielen.
• Arbitrage: Händler können nach Arbitragemöglichkeiten im Zusammenhang mit der LUSD-Anbindung suchen. Wenn LUSD von 1 $ abweicht, können Händler von dem Kauf oder Verkauf von LUSD auf dezentralen Börsen (DEXs) profitieren, um den Preis wieder in Einklang zu bringen.
• Technische Analyse: Händler können die technische Analyse verwenden, um potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte für LQTY zu identifizieren und dabei Tools wie gleitende Durchschnitte, den Relative-Stärke-Index (RSI) und Fibonacci-Retracements zu verwenden.

Risiken

Liquity birgt wie alle DeFi-Protokolle inhärente Risiken. Das Verständnis dieser Risiken ist vor der Teilnahme unerlässlich.

• Smart-Contract-Risiko: Die Smart Contracts, die Liquity regeln, könnten Fehler oder Schwachstellen enthalten, die zu einem Verlust von Geldern führen könnten. Obwohl Liquity geprüft wurde, ist kein System völlig risikofrei.
• Liquidationsrisiko: Wenn der Preis von ETH stark sinkt, könnte Ihr Trove liquidiert werden, was möglicherweise zu einem Verlust Ihrer Sicherheiten führen kann. Dieses Risiko ist in jedem besicherten Kreditprotokoll inhärent.
• LUSD-Peg-Risiko: Die LUSD-Anbindung an 1 $ könnte unterbrochen werden. Wenn dies geschieht, sinkt der Wert Ihrer LUSD-Bestände. Der Stabilitätspool soll dieses Risiko mindern, ist aber nicht narrensicher.
• Vorübergehender Verlust (für Liquiditätsanbieter): Wenn Sie Liquidität in einem DEX-Pool für LQTY bereitstellen, können Sie einen vorübergehenden Verlust erleiden, was bedeutet, dass der Wert Ihrer Token im Vergleich zu deren einfachem Halten sinken kann.
• Marktvolatilität: Der Kryptowährungsmarkt ist sehr volatil. Starke Kursschwankungen können sich auf Ihre Sicherheiten auswirken und das Liquidationsrisiko erhöhen.
• Konzentrationsrisiko: Das Protokoll ist stark auf ETH als Sicherheit angewiesen. Ein erheblicher Rückgang des ETH-Preises könnte sich negativ auf das gesamte System auswirken.

Geschichte/Beispiele

Liquity wurde Anfang 2021 eingeführt und entwickelte sich zu einem bemerkenswerten Wettbewerber im DeFi-Kreditbereich. Seine wichtigste Innovation war die Einführung des zinsfreien Kreditwesens, ein Merkmal, das sofort Aufmerksamkeit erregte. Das Protokoll gewann schnell an Bedeutung und zog Benutzer an, die eine Alternative zu Protokollen suchten, die laufende Zinsen berechneten. Die Einführung von V2 brachte weitere Verbesserungen, erweiterte die akzeptierten Sicherheitenarten und verbesserte die Mechanik des Stabilitätspools.

Beispielszenario

Stellen Sie sich vor, Alice besitzt 10 ETH im Wert von derzeit 30.000 $. Sie möchte auf einen Teil dieses Wertes zugreifen, ohne ihre ETH zu verkaufen, da sie davon ausgeht, dass ETH weiter an Wert gewinnen wird. Alice eröffnet einen Trove auf Liquity und hinterlegt 10 ETH als Sicherheit. Sie beschließt, 15.000 LUSD zu leihen. Sie zahlt eine kleine einmalige Gebühr. Wenn der ETH-Preis deutlich sinkt und ihren Trove einem Liquidationsrisiko aussetzt, könnte sie sich dafür entscheiden, ihrem Trove mehr ETH hinzuzufügen, um das erforderliche Sicherheitenverhältnis aufrechtzuerhalten. Alternativ könnte sie LUSD in den Stabilitätspool einzahlen, um LQTY-Belohnungen zu verdienen, oder sogar einen Teil ihrer Schulden zurückzahlen, um das Liquidationsrisiko zu verringern.

Fazit

Liquity ist ein wichtiger Akteur in der DeFi-Kreditlandschaft und bietet eine überzeugende Alternative zu herkömmlichen Kreditprotokollen. Sein zinsfreies Kreditmodell, kombiniert mit seinen einzigartigen Merkmalen wie dem Stabilitätspool und dem LQTY-Token, macht es zu einer attraktiven Option für Benutzer, die ihre ETH-Bestände nutzen möchten. Wie alle DeFi-Protokolle birgt auch Liquity Risiken. Gründliche Recherchen und das Verständnis der Mechanik sind unerlässlich, bevor man teilnimmt. Die Entwicklung von Liquity, insbesondere mit V2, zeigt das Engagement für Innovation und Anpassungsfähigkeit und macht es zu einem Protokoll, das man in der sich ständig weiterentwickelnden Welt der dezentralen Finanzen im Auge behalten sollte.