Europäische Option: Ein umfassender Leitfaden

Europäische Option: Ein umfassender Leitfaden

Eine europäische Option ist ein Finanzvertrag, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis (Ausübungspreis) an einem bestimmten Datum (Verfallstag) zu kaufen (eine Call-Option) oder zu verkaufen (eine Put-Option).

Wichtigste Erkenntnis: Europäische Optionen können nur an ihrem Verfallstag ausgeübt werden, im Gegensatz zu den flexibleren amerikanischen Optionen.

Definition

Stellen Sie sich vor, Sie wetten auf den Preis eines digitalen Vermögenswerts, wie z. B. Bitcoin. Sie glauben, dass der Preis steigen wird. Eine europäische Call-Option gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Pflicht, Bitcoin zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) an einem bestimmten Datum zu kaufen. Wenn der Marktpreis von Bitcoin an diesem Datum höher ist als der Ausübungspreis, können Sie Ihre Option ausüben, Bitcoin zum niedrigeren Ausübungspreis kaufen und es sofort zum höheren Marktpreis verkaufen, wodurch Sie die Differenz einstreichen (abzüglich der Kosten der Option, der sogenannte Prämie). Wenn der Marktpreis niedriger ist als der Ausübungspreis, lassen Sie die Option einfach verfallen und verlieren nur die Prämie, die Sie bezahlt haben. Europäische Optionen sind eine Art von Derivat, d. h. ihr Wert leitet sich vom Wert eines Basiswerts ab.

Funktionsweise

Die Funktionsweise einer europäischen Option ist unkompliziert, erfordert aber das Verständnis einiger Schlüsselkonzepte:

1. Basiswert: Dies ist der Vermögenswert, auf dem die Option basiert. Es könnte Bitcoin, Ethereum, eine Aktie oder ein anderer handelbarer Vermögenswert sein.
2. Optionsart: Es gibt zwei Haupttypen: Call-Optionen (Wetten auf steigende Kurse) und Put-Optionen (Wetten auf fallende Kurse).
3. Ausübungspreis: Dies ist der Preis, zu dem der Optionsinhaber den Basiswert kaufen (Call) oder verkaufen (Put) kann.
4. Verfallstag: Dies ist das spezifische Datum, an dem die Option verfällt. Dies ist der einzige Tag, an dem die Option bei einer europäischen Option ausgeübt werden kann.
5. Prämie: Dies ist der Preis, den Sie für den Kauf des Optionsvertrags zahlen. Es sind die Kosten für das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen.
6. Im Geld (ITM): Eine Call-Option ist ITM, wenn der Marktpreis über dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist ITM, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt.
7. Aus dem Geld (OTM): Eine Call-Option ist OTM, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist OTM, wenn der Marktpreis über dem Ausübungspreis liegt.
8. Am Geld (ATM): Der Marktpreis entspricht dem Ausübungspreis.

Hier ist ein Schritt-für-Schritt-Beispiel:

1. Szenario: Sie glauben, dass Bitcoin in drei Monaten über 30.000 $ liegen wird.
2. Aktion: Sie kaufen eine europäische Call-Option auf Bitcoin mit einem Ausübungspreis von 30.000 $ und einem Verfallstag in drei Monaten. Die Prämie beträgt 1.000 $.
3. Ergebnis 1 (günstig): Am Verfallstag wird Bitcoin zu 35.000 $ gehandelt. Sie üben Ihre Option aus und kaufen Bitcoin zu 30.000 $. Sie verkaufen dann Bitcoin sofort zum Marktpreis von 35.000 $ und erzielen einen Gewinn von 5.000 $ (abzüglich der Prämie von 1.000 $, was zu einem Nettogewinn von 4.000 $ führt).
4. Ergebnis 2 (ungünstig): Am Verfallstag wird Bitcoin zu 28.000 $ gehandelt. Sie üben Ihre Option nicht aus, weil sie nicht rentabel ist. Sie verlieren die Prämie von 1.000 $.

Handelsrelevanz

Europäische Optionen werden im Krypto-Handel aus mehreren strategischen Gründen verwendet:

• Absicherung: Schutz vor potenziellen Verlusten. Wenn Sie beispielsweise Bitcoin besitzen, können Sie eine Put-Option kaufen, um sich vor einem Kurssturz zu schützen. Wenn der Kurs fällt, gewinnt Ihre Put-Option an Wert und gleicht Ihre Verluste bei Ihren Bitcoin-Beständen aus.
• Spekulation: Wetten auf die Richtung des Kurses eines Vermögenswerts. Kaufen Sie eine Call-Option, wenn Sie glauben, dass der Kurs steigen wird, oder eine Put-Option, wenn Sie glauben, dass er fallen wird.
• Hebelwirkung: Optionen bieten Hebelwirkung. Sie kontrollieren mit einer kleineren Vorabinvestition (der Prämie) eine größere Menge des Basiswerts.
• Einkommenserzielung: Der Verkauf von Optionen (zum Optionsverkäufer werden) kann durch die erhaltene Prämie Einnahmen generieren. Dies ist eine fortgeschrittenere Strategie.

Die Kursbewegung des Basiswerts ist der Haupttreiber für den Wert einer Option. Weitere Faktoren sind die Zeit bis zum Verfall (je näher der Verfallstag, desto weniger Zeit für die Kursbewegung, und somit ist die Option in der Regel weniger wert) und die implizite Volatilität (die Erwartung des Marktes, wie stark sich der Kurs bewegen wird). Händler analysieren diese Faktoren, um die besten Optionen für den Handel zu ermitteln.

Risiken

Der Handel mit europäischen Optionen birgt erhebliche Risiken:

• Verlust der Prämie: Der maximale Verlust für den Käufer einer Option ist die gezahlte Prämie. Wenn die Option aus dem Geld verfällt, geht die gesamte Prämie verloren.
• Hebelwirkung verstärkt Verluste: Die Hebelwirkung kann sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken. Eine kleine Kursbewegung des Basiswerts kann zu einer erheblichen prozentualen Veränderung des Optionswerts führen.
• Zeitlicher Verfall: Der Wert einer Option sinkt, je näher sie ihrem Verfallstag kommt. Dies wird als Zeitverfall oder Theta bezeichnet. Händler müssen sich dessen bewusst sein.
• Volatilität: Eine höhere Volatilität des Basiswerts erhöht den Preis von Optionen. Unerwartete Volatilität kann zu erheblichen Verlusten führen.
• Komplexität: Der Optionshandel kann komplex sein und erfordert ein gutes Verständnis der Marktdynamik, der Optionsbewertungsmodelle und des Risikomanagements. Dies ist nichts für Anfänger.

Geschichte/Beispiele

Europäische Optionen sind ein fester Bestandteil der traditionellen Finanzmärkte. Sie werden am Aktienmarkt, am Anleihemarkt und an den Rohstoffmärkten häufig verwendet. Im Krypto-Bereich werden europäische Optionen auf zentralisierten und dezentralisierten Börsen immer häufiger, obwohl auch amerikanische Optionen verfügbar sind.

Beispiel 1: Bitcoin im Jahr 2021: Stellen Sie sich vor, Sie haben Anfang 2021 eine europäische Call-Option auf Bitcoin mit einem Ausübungspreis von 40.000 $ und einem Verfallstag im Juni 2021 gekauft. Wenn der Bitcoin-Kurs vor dem Verfallstag über 40.000 $ stieg, könnten Sie die Option ausüben und einen Gewinn erzielen. Wenn der Bitcoin-Kurs unter 40.000 $ blieb, würde die Option wertlos verfallen und Sie würden die von Ihnen gezahlte Prämie verlieren.

Beispiel 2: Absicherung von Ethereum: Ein großer institutioneller Investor, der eine erhebliche Menge an Ethereum hält, könnte europäische Put-Optionen kaufen, um sich gegen einen potenziellen Kurssturz abzusichern. Wenn der Preis von Ethereum fällt, würden die Put-Optionen an Wert gewinnen und die Verluste bei ihren Ethereum-Beständen ausgleichen.

Europäische Optionen bieten ein leistungsstarkes Werkzeug zur Risikobewältigung und Spekulation auf Kursbewegungen im Kryptomarkt. Sie erfordern jedoch aufgrund ihrer inhärenten Komplexität und des Potenzials für erhebliche Verluste ein sorgfältiges Verständnis und Risikomanagement.