Bribe Protokoll Tiefenanalyse

Bribe Protokoll: Eine detaillierte Betrachtung

Definition:

Ein Bribe-Protokoll ist ein System innerhalb der dezentralen Finanzwelt (DeFi), in dem Protokolle finanzielle Anreize (Bestechungsgelder) für Benutzer anbieten, die Governance-Token halten. Diese Anreize sollen beeinflussen, wie Inhaber über Vorschläge abstimmen, und insbesondere die Liquidität auf bestimmte Liquiditätspools lenken.

Wichtige Erkenntnis: Bribe-Protokolle schaffen einen Markt für Governance-Stimmrecht, der es Protokollen ermöglicht, die Liquidität strategisch zu lenken und das Verhalten der Governance-Token-Inhaber zu beeinflussen.

Mechanik:

Bribe-Protokolle nutzen die Governance-Mechanismen von DeFi-Plattformen. Viele DeFi-Plattformen verwenden ein Vote-Escrow (ve)-Modell. In diesem Modell sperren Benutzer ihre Token für einen bestimmten Zeitraum und erhalten im Gegenzug veTokens. Je länger die Sperrfrist, desto mehr Stimmrecht erhält der Benutzer. Diese veTokens gewähren dem Benutzer dann die Möglichkeit, über Vorschläge abzustimmen, z. B. welche Liquiditätspools die meisten Anreize erhalten oder wo die Ressourcen des Protokolls zugewiesen werden.

Hier ist eine vereinfachte Schritt-für-Schritt-Aufschlüsselung:

1. Protokoll A möchte die Liquidität in seinem Liquiditätspool auf Plattform X erhöhen. Liquidität ist für Protokolle entscheidend, da sie es Benutzern ermöglicht, Token einfach zu tauschen. Je mehr Liquidität, desto geringer ist der Slippage (Preisaufprall) beim Handel.
2. Plattform X verwendet ein ve-Modell, bei dem Benutzer Token sperren, um Stimmrecht zu erhalten. Diese Benutzer werden oft als „Wähler“ bezeichnet.
3. Protokoll A bietet den Wählern auf Plattform X ein Bestechungsgeld an, in der Regel in Form seines nativen Tokens oder eines anderen wertvollen Tokens. Dieses Bestechungsgeld wird im Austausch dafür angeboten, dass die Wähler ihre veTokens verwenden, um dafür zu stimmen, dass Emissionen (Belohnungen) an den Liquiditätspool von Protokoll A geleitet werden.
4. Wähler, die durch das Potenzial für zusätzliche Belohnungen motiviert sind, stimmen für den Pool von Protokoll A.
5. Als Ergebnis der Abstimmung erhält der Liquiditätspool von Protokoll A mehr Emissionen, was zu höheren Annual Percentage Rates (APR) für Liquiditätsanbieter führt.
6. Höhere APRs ziehen mehr Liquiditätsanbieter an, was die Liquidität des Pools von Protokoll A erhöht.

Mehrere Plattformen, wie z. B. Curve Finance, Wombat Exchange und Convex Finance, sind für ihre etablierten Bribe-Märkte bekannt. Diese Plattformen haben ve-Modelle eingerichtet, und Protokolle beteiligen sich aktiv an dem Markt, um sich einen Vorteil bei der Gewinnung von Liquidität zu verschaffen.

Handelsrelevanz:

Bribe-Protokolle wirken sich auf verschiedene Weise erheblich auf Token-Kurse und Handelsstrategien aus:

• Auswirkungen auf APRs: Wie bereits erwähnt, können Bestechungsgelder die APRs erhöhen. Höhere APRs ziehen Liquiditätsanbieter an, was die Nachfrage nach den zugrunde liegenden Token erhöhen und deren Kurse steigern kann.
• Erhöhte Liquidität: Wenn ein Protokoll erfolgreich Bestechungsgelder einsetzt, um die Liquidität zu erhöhen, können die verbesserten Handelsbedingungen mehr Händler anziehen, was zu höheren Handelsvolumina und potenziell höheren Kursen für den Token des Protokolls führt.
• Nachfrage nach Governance-Token: Bribe-Märkte schaffen eine Nachfrage nach Governance-Token, da die Inhaber dieser Token (Wähler) diejenigen sind, die Bestechungsgelder erhalten. Diese Nachfrage kann den Preis dieser Governance-Token in die Höhe treiben.
• Arbitragemöglichkeiten: Händler können oft Arbitragemöglichkeiten auf Bribe-Märkten finden. Wenn beispielsweise ein Protokoll ein hohes Bestechungsgeld anbietet, könnte ein Händler den Governance-Token kaufen, für das Protokoll stimmen und das Bestechungsgeld einnehmen und so von der Differenz profitieren.
• Preisvolatilität: Die Dynamik von Bribe-Märkten kann Volatilität verursachen. Änderungen der Höhe der Bestechungsgelder, der Intensität des Wettbewerbs zwischen Protokollen und der allgemeinen Marktstimmung können zu schnellen Kursschwankungen führen.

Risiken:

• Nachhaltigkeit: Die Nachhaltigkeit von Bribe-Protokollen ist fraglich. Wenn die Bestechungsgelder zu teuer werden, kann sich das Protokoll diese möglicherweise nicht mehr leisten. Dies kann zu einem Zusammenbruch der Liquidität und einem Rückgang des Token-Preises führen.
• Marktmanipulation: Bribe-Märkte können anfällig für Manipulationen sein, bei denen große Akteure sich verschwören könnten, um die Stimmrechte zu kontrollieren und Wert zu extrahieren. Dies kann kleinere Token-Inhaber und die allgemeine Gesundheit des Protokolls schädigen.
• Regulierungsprüfung: Wie bei jeder DeFi-Innovation könnten Bribe-Protokolle die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden auf sich ziehen. Die Aufsichtsbehörden könnten diese Märkte als eine Form des Wertpapierhandels oder als ein Instrument zur Marktmanipulation betrachten.
• Impermanenter Verlust: Liquiditätsanbieter in Anreizpools sollten sich des impermanenten Verlusts bewusst sein. Während die APRs attraktiv sein mögen, kann der Wert ihrer hinterlegten Token schwanken, und sie könnten am Ende weniger Token haben als zu Beginn.
• Konzentration der Macht: Bribe-Märkte können zu einer Konzentration der Macht in den Händen derjenigen führen, die die meisten Governance-Token besitzen. Dies kann ein System schaffen, in dem die Bedürfnisse kleinerer Token-Inhaber ignoriert werden.

Geschichte/Beispiele:

• Curve Finance: Curve Finance ist einer der Pioniere des ve-Modells und, im weiteren Sinne, des Bribe-Marktes. Das veCRV-Token von Curve gibt Inhabern Stimmrecht und die Möglichkeit, Belohnungen zu verdienen. Protokolle verwenden Bestechungsgelder, um die Verteilung der CRV-Emissionen zu beeinflussen und letztendlich die Liquidität auf ihre Pools zu lenken.
• Convex Finance: Convex Finance baut auf Curve auf. Es ermöglicht Benutzern, CRV zu staken und Belohnungen zu verdienen. Convex nimmt auch am Bribe-Markt teil, indem es CRV und Stimmrecht aggregiert. Dies macht es zu einem bedeutenden Akteur im Ökosystem.
• Solidly: Das von Andre Cronje geschaffene Solidly-Modell kombiniert das Beste des Curve-Modells mit dem Olympus DAO 3,3-Konzept. Es verwendet Token-Sperrung für Gauge-Stimmrecht und Bestechungsgelder, wodurch eine weitere Ebene für die Liquiditätsförderung geschaffen wird.
• Wombat Exchange: Wombat Exchange ist ein Stablecoin-Swap auf BNB Chain. Es verwendet auch ein Gauge-System, bei dem Protokolle veWOM-Inhaber bestechen können, um für ihre Pools zu stimmen.
• Frax Finance: Frax Finance setzt aktiv Bestechungsgelder ein, um die Abstimmung über die Bedeutung seiner Pools, insbesondere auf Plattformen wie Curve, zu beeinflussen. Durch das Angebot von FXS-Token sichert sich Frax Stimmen und lenkt die Liquidität auf seine Pools.

Diese Beispiele zeigen, wie Bribe-Protokolle in der realen Welt funktionieren und welche Auswirkungen sie auf das DeFi-Ökosystem haben. Diese Protokolle sind für Protokolle, die eine tiefe Liquidität in einer wettbewerbsorientierten Landschaft aufbauen und aufrechterhalten möchten, unerlässlich geworden.

Im Wesentlichen stellen Bribe-Protokolle eine hochentwickelte Form des Market-Making dar, die darauf ausgelegt ist, Liquidität anzuziehen, indem die Anreize verschiedener Teilnehmer aufeinander abgestimmt werden. Es ist jedoch wichtig, die damit verbundenen Risiken zu verstehen und sich diesen Märkten mit Vorsicht zu nähern.