American Style Option

American Style Option

Definition:

Stellen Sie sich vor, Sie haben die Option, ein Haus zu kaufen, sind aber nicht dazu verpflichtet. Eine American Style Option ist ähnlich. Es ist ein Finanzkontrakt, der dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) vor einem bestimmten Datum (dem Verfallsdatum) zu kaufen (im Falle einer Call-Option) oder zu verkaufen (im Falle einer Put-Option). Dies ist eine Art von Derivat. Dies steht im Gegensatz zu europäischen Optionen, die nur am Verfallsdatum ausgeübt werden können.

Key Takeaway: American Style Optionen erlauben es den Inhabern, ihre Rechte jederzeit vor und einschließlich des Verfallsdatums auszuüben, was eine größere Flexibilität bietet als europäische Optionen.

Mechanik

Lassen Sie uns Schritt für Schritt aufschlüsseln, wie eine American Style Option funktioniert:

1. Kauf des Kontrakts: Ein Anleger kauft einen American Style Optionskontrakt von einer anderen Partei. Dieser Vertrag legt Folgendes fest:

   • Basiswert: Der Vermögenswert, auf dem die Option basiert (z. B. eine Aktie wie Apple oder eine Ware wie Gold oder sogar eine Kryptowährung wie Bitcoin).
   • Optionstyp: Call (Recht zu kaufen) oder Put (Recht zu verkaufen).
   • Ausübungspreis: Der Preis, zu dem der Vermögenswert gekauft (Call) oder verkauft (Put) werden kann.
   • Verfallsdatum: Das letzte Datum, an dem die Option ausgeübt werden kann.
   • Kontraktgröße: Die Anzahl der Einheiten, die von einem Kontrakt abgedeckt werden (z. B. 100 Aktien).
   • Prämie: Der Preis, der für den Optionskontrakt gezahlt wird.

2. Ausübung der Option (Beispiel für eine Call-Option): Wenn der Anleger eine Call-Option hält und der Marktpreis des Basiswerts über dem Ausübungspreis liegt, kann er die Option vor dem Verfallsdatum ausüben. Er kauft den Vermögenswert zum Ausübungspreis, unabhängig vom aktuellen Marktpreis. Wenn der Ausübungspreis beispielsweise 100 $ beträgt und der Marktpreis 110 $ beträgt, kauft der Anleger den Vermögenswert für 100 $ und kann ihn sofort für 110 $ verkaufen, wodurch er einen Gewinn erzielt. Der Gewinn ist die Differenz zwischen dem Marktpreis und dem Ausübungspreis, abzüglich der für die Option gezahlten Prämie.

3. Ausübung der Option (Beispiel für eine Put-Option): Wenn der Anleger eine Put-Option hält und der Marktpreis des Basiswerts unter dem Ausübungspreis liegt, kann er die Option ausüben. Er verkauft den Vermögenswert zum Ausübungspreis, auch wenn der Marktpreis niedriger ist. Wenn der Ausübungspreis beispielsweise 100 $ beträgt und der Marktpreis 90 $ beträgt, verkauft der Anleger den Vermögenswert für 100 $ und erzielt einen Gewinn. Der Gewinn ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Marktpreis, abzüglich der gezahlten Prämie.

4. Halten der Option: Der Anleger kann sich auch dafür entscheiden, die Option nicht auszuüben und sie einfach bis zum Verfall zu halten. Wenn die Option am Verfallstag im Geld (profitabel auszuüben) ist, wird sie von der Brokerage-Firma automatisch ausgeübt. Wenn sie aus dem Geld (nicht profitabel) ist, verfällt sie wertlos, und der Anleger verliert die gezahlte Prämie.

5. Verkauf der Option: Ein Anleger kann sich dafür entscheiden, den Optionskontrakt jederzeit vor dem Verfall an eine andere Partei zu verkaufen. Der Wert der Option schwankt in Abhängigkeit vom Marktpreis des Basiswerts, der Restlaufzeit bis zum Verfall, der Volatilität und anderen Faktoren. Dies ermöglicht es dem Anleger, potenziell von der Option zu profitieren, ohne sie jemals auszuüben.

Im Geld (ITM): Eine Call-Option ist ITM, wenn der Marktpreis über dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist ITM, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt.

Aus dem Geld (OTM): Eine Call-Option ist OTM, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist OTM, wenn der Marktpreis über dem Ausübungspreis liegt.

Am Geld (ATM): Eine Option ist ATM, wenn der Marktpreis gleich dem Ausübungspreis ist.

Handelsrelevanz

American Style Optionen sind aufgrund ihrer Flexibilität beliebte Werkzeuge für Händler. Hier ist der Grund und wie sie verwendet werden:

• Absicherung: Investoren verwenden Optionen, um ihre bestehenden Positionen abzusichern (zu schützen). Wenn ein Anleger beispielsweise Aktien von Apple (AAPL) besitzt, könnte er eine Put-Option kaufen, um sich vor einem Kursrückgang zu schützen. Wenn der Kurs sinkt, gewinnt die Put-Option an Wert und gleicht die Verluste auf den Aktien aus. Das ist wie der Kauf einer Versicherung.

• Spekulation: Händler verwenden Optionen, um auf die Kursbewegungen eines Vermögenswerts zu spekulieren. Sie können mit einem begrenzten Risiko (der gezahlten Prämie) auf einen steigenden Kurs (Kauf eines Calls) oder einen fallenden Kurs (Kauf eines Puts) wetten.

• Hebelwirkung: Optionen bieten eine Hebelwirkung. Ein Händler kann mit einer relativ geringen Investition (der Prämie) eine große Position in einem Vermögenswert kontrollieren. Dies verstärkt sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste.

• Frühe Ausübung: Die Möglichkeit, die Option jederzeit auszuüben, ist wertvoll, wenn es wichtige Ereignisse oder Dividenden gibt. Wenn beispielsweise eine Aktie kurz davor steht, eine hohe Dividende auszuzahlen, könnte ein Call-Optionsinhaber die Option ausüben, um die Aktie und die Dividende zu erhalten. In Fällen von erheblichen Marktereignissen bietet die Flexibilität, frühzeitig auszuüben, einen erheblichen Vorteil, den europäische Optionen nicht bieten.

Innerer Wert: Die Differenz zwischen dem Marktpreis des Basiswerts und dem Ausübungspreis (für ITM-Optionen).

Zeitwert: Der Teil des Optionspreises, der die verbleibende Zeit bis zum Verfall und das Potenzial für eine Bewegung des Vermögenspreises widerspiegelt. Dies ist die Differenz zwischen der gezahlten Prämie und dem inneren Wert.

Risiken

Der Handel mit American Style Optionen birgt erhebliche Risiken. Es ist KRITISCH, diese zu verstehen, bevor man handelt:

• Verlust der Prämie: Der maximale Verlust für einen Optionskäufer ist die gezahlte Prämie. Wenn die Option aus dem Geld verfällt, geht die gesamte Prämie verloren.

• Volatilität: Optionspreise reagieren sehr empfindlich auf die Volatilität (die Geschwindigkeit, mit der sich der Preis eines Vermögenswerts nach oben oder unten bewegt). Eine erhöhte Volatilität erhöht im Allgemeinen die Optionspreise, und eine verringerte Volatilität senkt die Optionspreise. Unvorhersehbare Volatilität kann zu hohen Verlusten führen.

• Zeitverfall: Optionen verlieren an Wert, je näher sie dem Verfall kommen. Dies wird als Zeitverfall (oder Theta) bezeichnet. Je näher die Option am Verfall ist, desto weniger Zeit gibt es für die Bewegung des Basiswerts, und desto geringer ist der Wert der Option.

• Hebelrisiko: Während die Hebelwirkung die Gewinne vervielfachen kann, vervielfacht sie auch die Verluste. Eine kleine ungünstige Kursbewegung kann zu einem erheblichen Verlust führen, wodurch möglicherweise die gesamte Investition schnell aufgebraucht wird.

• Frühes Ausübungsrisiko: Das Risiko, dass die Option vor dem gewünschten Zeitpunkt des Händlers ausgeübt wird. Dies kann aufgrund von Dividenden, wichtigen Nachrichten oder anderen Marktereignissen geschehen, die die Ausübung der Option attraktiver machen. Dies kann unerwartete Margin-Calls auslösen und vom Händler erfordern, sofort zusätzliche Mittel bereitzustellen.

• Liquiditätsrisiko: Einige Optionskontrakte, insbesondere solche auf weniger aktiv gehandelten Vermögenswerten, können eine begrenzte Liquidität aufweisen. Dies bedeutet, dass es schwierig sein kann, die Option schnell zum gewünschten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, insbesondere in Zeiten von Marktstress. Dies kann die Verluste noch verstärken.

Geschichte/Beispiele

American Style Optionen gibt es schon lange. Sie sind der Standard für Aktienoptionen in den Vereinigten Staaten und werden auch in anderen Märkten weit verbreitet.

• Frühe Ursprünge: Der Optionshandel geht auf die Antike zurück, mit Aufzeichnungen über optionsähnliche Kontrakte, die im antiken Griechenland und Rom verwendet wurden. Der moderne Optionsmarkt begann sich in den 1970er Jahren zu entwickeln, mit der Gründung der Chicago Board Options Exchange (CBOE) im Jahr 1973. Dies bot einen zentralen Marktplatz für den Optionshandel und standardisierte Kontrakte.

• Bitcoin-Beispiel: Stellen Sie sich Bitcoin im Jahr 2017 vor, als der Preis in die Höhe schnellte. Ein Anleger, der eine Call-Option für beispielsweise 5.000 $ gekauft hat, hätte die Option jederzeit vor dem Verfall ausüben können, um Bitcoin für 5.000 $ zu kaufen, und dann sofort Bitcoin zum Marktpreis (der viel höher war) verkauft, wodurch ein erheblicher Gewinn erzielt wurde. Diese Flexibilität ist der Hauptvorteil.

• Immobilien-Analogie: Denken Sie an eine American Style Option auf eine Immobilie. Sie erhalten das Recht, die Immobilie zu einem festgelegten Preis für einen bestimmten Zeitraum zu erwerben. Wenn der Marktwert der Immobilie steigt, können Sie Ihre Option ausüben und einen Gewinn erzielen. Wenn der Marktwert sinkt, können Sie sich dafür entscheiden, die Option nicht auszuüben, wodurch Ihre Verluste auf die Optionsprämie begrenzt werden.

• Dividendenspiele: Stellen Sie sich eine Aktie vor, die bei 100 $ gehandelt wird, mit einer Call-Option zu einem Ausübungspreis von 100 $. Wenn das Unternehmen eine hohe Dividende ankündigt, könnte der Optionsinhaber die Option ausüben, um die Aktie und die Dividende zu erhalten, noch vor dem Verfallsdatum. Dies wäre mit einer europäischen Option nicht möglich.

• Marktcrashs: Während eines Marktcrashs kann die Möglichkeit, eine Put-Option frühzeitig auszuüben, entscheidend sein. Wenn der Markt schnell sinkt, kann der Optionsinhaber den Basiswert zum Ausübungspreis verkaufen, wodurch seine Verluste begrenzt und möglicherweise von dem Marktrückgang profitiert wird.