Perpetual Swaps: Ein umfassender Leitfaden für Krypto-Trader

Perpetual Swaps: Ein umfassender Leitfaden für Krypto-Trader

Definition

Stellen Sie sich vor, Sie möchten auf den Goldpreis wetten, aber Sie möchten kein Gold besitzen. Stattdessen möchten Sie einen Gewinn erzielen, wenn der Preis steigt, und Sie sind bereit, Geld zu verlieren, wenn er sinkt. Genau das ermöglicht ein Perpetual Swap im Bereich der Kryptowährungen. Perpetual Swaps, auch bekannt als Perpetual Futures, sind eine Art von Derivatkontrakt, der es Tradern ermöglicht, auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts ohne Ablaufdatum zu spekulieren. Sie ähneln traditionellen Futures-Kontrakten, verfallen aber nie, daher der Name "Perpetual".

Ein Perpetual Swap ist ein Derivatkontrakt, der es Tradern ermöglicht, auf den Preis eines Vermögenswerts ohne Verfallsdatum zu spekulieren.

Key Takeaway

Perpetual Swaps ermöglichen es Tradern, auf die Kursbewegungen von Kryptowährungen zu spekulieren, Hebel zu nutzen und potenziell von Kursänderungen zu profitieren, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert besitzen oder sich um Verfallsdaten kümmern zu müssen.

Mechanics

Perpetual Swaps funktionieren, indem sie den Spotpreis eines Vermögenswerts wie Bitcoin oder Ethereum nachahmen. Der Mechanismus, der den Perpetual Swap-Preis nahe am Spotpreis hält, wird als Funding Rate bezeichnet. Dies ist eine periodische Zahlung zwischen Tradern, die auf der Differenz zwischen dem Perpetual Swap-Preis und dem Spotpreis basiert.

Hier ist eine Aufschlüsselung:

1. Funding Rate: Die Funding Rate ist ein entscheidendes Element. Sie wird in regelmäßigen Abständen (z. B. alle 8 Stunden) berechnet und zwischen Tradern gezahlt. Wenn der Perpetual Swap-Preis über dem Spotpreis notiert, zahlen Trader mit Long-Positionen (die darauf wetten, dass der Preis steigen wird) eine Funding Rate an Trader mit Short-Positionen (die darauf wetten, dass der Preis sinken wird). Umgekehrt zahlen Short-Positionen, wenn der Perpetual Swap-Preis unter dem Spotpreis notiert, eine Funding Rate an Long-Positionen. Dieser Mechanismus motiviert Trader, den Perpetual Swap-Preis wieder mit dem Spotpreis in Einklang zu bringen. Wenn die Funding Rate positiv ist, zahlen Longs an Shorts. Wenn die Funding Rate negativ ist, zahlen Shorts an Longs.
2. Hebel: Perpetual Swaps ermöglichen es Tradern, Hebel zu nutzen. Das bedeutet, dass Sie mit einem kleineren Kapital einen größeren Kontrakt kontrollieren können. Beispielsweise kann eine Investition von 100 US-Dollar mit einem 10-fachen Hebel eine Position im Wert von 1.000 US-Dollar kontrollieren. Der Hebel verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste.
3. Mark Price: Börsen verwenden einen Mark Price, um den Liquidationspreis einer Perpetual Swap-Position zu bestimmen. Der Mark Price wird typischerweise unter Verwendung einer Kombination aus dem Spotpreis, der Funding Rate und anderen Faktoren berechnet, um Manipulationen zu verhindern und eine faire Preisgestaltung zu gewährleisten.
4. Liquidation: Aufgrund des Hebels können Perpetual Swap-Positionen liquidiert werden, wenn sich der Markt gegen den Trader bewegt. Wenn sich der Preis zu weit in die falsche Richtung bewegt, schließt die Börse die Position, um zu verhindern, dass der Trader mehr schuldet als seine anfängliche Margin.
5. Beispiel für die Funding-Berechnung: Angenommen, die Funding Rate beträgt alle 8 Stunden +0,01 %. Wenn Sie eine Long-Position im Wert von 1.000 US-Dollar halten, würden Sie alle 8 Stunden 0,10 US-Dollar (0,01 % von 1.000 US-Dollar) an die Inhaber von Short-Positionen zahlen. Wenn die Funding Rate -0,01 % beträgt, würden Sie alle 8 Stunden 0,10 US-Dollar erhalten.

Trading Relevance

Perpetual Swaps werden für eine Vielzahl von Handelsstrategien verwendet:

• Spekulation: Trader nutzen Perpetual Swaps, um auf die Preisrichtung eines Vermögenswerts zu spekulieren. Sie können Long gehen (auf einen Preisanstieg wetten) oder Short gehen (auf einen Preisrückgang wetten).
• Hedging: Miner oder diejenigen, die große Bestände einer bestimmten Kryptowährung haben, können Perpetual Swaps nutzen, um ihr Risiko abzusichern. Ein Bitcoin-Miner, der sich beispielsweise Sorgen über einen Preisverfall macht, könnte Bitcoin Perpetual Swaps shorten, um potenzielle Verluste durch einen Rückgang des Spotpreises auszugleichen.
• Arbitrage: Trader können Preisunterschiede zwischen dem Perpetual Swap-Markt und dem Spotmarkt ausnutzen. Wenn der Perpetual Swap-Preis deutlich höher notiert als der Spotpreis, könnte ein Trader gleichzeitig den Vermögenswert am Spotmarkt kaufen und den Perpetual Swap shorten und so von der Preisdifferenz (abzüglich Transaktionsgebühren und Funding Rates) profitieren.
• Hebelhandel: Die Verfügbarkeit von Hebeln macht Perpetual Swaps für Trader attraktiv, die ihre potenziellen Gewinne verstärken möchten. Dies erhöht jedoch auch das Risiko erheblicher Verluste.

Risiken

Perpetual Swaps bergen erhebliche Risiken, und es ist entscheidend, diese vor dem Handel zu verstehen:

• Hebelrisiko: Der Hebel verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste. Eine kleine Kursbewegung kann zu erheblichen Gewinnen oder zur schnellen Liquidation Ihrer Position führen, was zum Verlust Ihrer gesamten Investition führt.
• Liquidationsrisiko: Wenn sich der Markt gegen Ihre Position bewegt, kann Ihre Position liquidiert werden. Dies kann schnell geschehen, insbesondere bei hohem Hebel. Die Geschwindigkeit der Liquidation hängt von der Börse, der Marktvolatilität und dem verwendeten Hebel ab.
• Funding Rate-Risiko: Die Funding Rate kann unvorhersehbar sein und Gewinne schmälern oder zu Verlusten führen, insbesondere wenn Sie eine Position über einen längeren Zeitraum halten. Wenn Sie ständig Funding zahlen, schmälert dies Ihren potenziellen Gewinn.
• Marktrisiko: Der Kryptowährungsmarkt ist sehr volatil. Unerwartete Ereignisse (Nachrichten, Gesetzesänderungen usw.) können zu plötzlichen und erheblichen Preisschwankungen führen, die zu Verlusten führen. Seien Sie auf hohe Volatilität vorbereitet.
• Börsenrisiko: Die von Ihnen genutzte Börse kann technische Probleme haben, gehackt werden oder sogar in Konkurs gehen. Verwenden Sie immer seriöse Börsen und verstehen Sie deren Sicherheitsmaßnahmen.

Geschichte/Beispiele

Perpetual Swaps erlangten Mitte der 2010er-Jahre an Popularität, wobei Börsen wie BitMEX ihre Verwendung vorantrieben. Sie wurden schnell zu einem Favoriten unter Krypto-Tradern, da sie Hebel nutzen konnten und ohne Ablaufdatum handeln konnten. Bitcoin und Ethereum sind die am häufigsten gehandelten Vermögenswerte auf den Perpetual Swap-Märkten.

• Frühe Tage: In den frühen Tagen, vor der aktuellen Infrastruktur, war dies ein Nischenbereich. Die wenigen Leute, die diese Instrumente verstanden, waren diejenigen, die sie handeln konnten. Es war ein risikoreiches, lohnendes Umfeld.
• Moderne Nutzung: Heute werden Perpetual Swaps von den meisten großen Kryptowährungsbörsen angeboten. Das gesamte Handelsvolumen in Perpetual Swaps übersteigt oft das Spotmarktvolumen, was ihre Bedeutung im Krypto-Ökosystem zeigt. Ihre einfache Zugänglichkeit hat sie zu einem Eckpfeiler des Krypto-Handels gemacht.
• Beispielszenario: Stellen Sie sich vor, Bitcoin wird für 60.000 US-Dollar gehandelt. Sie glauben, dass der Preis steigen wird. Sie eröffnen eine Long-Position auf einem Bitcoin Perpetual Swap mit einem 10-fachen Hebel. Wenn der Bitcoin-Preis auf 66.000 US-Dollar steigt (ein Anstieg von 10 %), verdoppelt sich Ihre Investition (abzüglich aller Gebühren und Finanzierungskosten). Wenn der Bitcoin-Preis jedoch auf 54.000 US-Dollar sinkt (ein Rückgang von 10 %), verlieren Sie Ihre gesamte Investition, und Ihre Position wird liquidiert. Dies ist ein vereinfachtes Beispiel, das aber die Kraft und die Gefahr des Hebels veranschaulicht.
• Institutionelle Akzeptanz: Immer mehr institutionelle Anleger nutzen Perpetual Swaps, um ihre Spot-Positionen abzusichern oder sich dem Kryptopreis auszusetzen, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt zu halten. Dies hat zu anspruchsvolleren Handelsstrategien und einer erhöhten Marktliquidität geführt.