Out of the Money (OTM) Erklärt

Out of the Money (OTM) Erklärt

Der Optionshandel kann anfangs komplex erscheinen, aber das Verständnis der Grundlagen ist der Schlüssel zum Erfolg. Eines der grundlegenden Konzepte, auf die Sie stoßen werden, ist "Out of the Money" oder OTM. Keine Sorge, es ist nicht so kompliziert, wie es klingt! Es bezieht sich einfach auf einen Optionskontrakt, der keinen sofortigen Wert hätte, wenn Sie ihn jetzt ausüben würden.

Key Takeaway

Eine Out of the Money (OTM)-Option hat kein sofortiges Gewinnpotenzial, da der Ausübungspreis im Vergleich zum aktuellen Marktpreis des Basiswerts ungünstig ist.

Mechanik: Wie OTM-Optionen funktionieren

Lassen Sie uns aufschlüsseln, wie OTM-Optionen funktionieren. Optionskontrakte geben Ihnen das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) an oder vor einem bestimmten Datum (Verfallsdatum) zu kaufen (bei einer Call-Option) oder zu verkaufen (bei einer Put-Option). Der Schlüssel zum Verständnis von OTM ist das Verhältnis zwischen dem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts.

Call-Optionen (OTM)

Eine Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert zu kaufen. Damit eine Call-Option OTM ist, muss der Ausübungspreis höher sein als der aktuelle Marktpreis des Basiswerts.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie haben eine Call-Option auf Bitcoin (BTC) mit einem Ausübungspreis von 70.000 $, und der aktuelle Marktpreis von Bitcoin beträgt 65.000 $. Wenn Sie Ihre Option sofort ausüben würden, könnten Sie Bitcoin für 70.000 $ kaufen, obwohl es derzeit für 65.000 $ gehandelt wird. Dies ist nicht vorteilhaft, und Sie würden die Option nicht ausüben. Daher ist diese Call-Option OTM.

Put-Optionen (OTM)

Eine Put-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert zu verkaufen. Damit eine Put-Option OTM ist, muss der Ausübungspreis niedriger sein als der aktuelle Marktpreis des Basiswerts.

Stellen Sie sich eine Put-Option auf Ethereum (ETH) mit einem Ausübungspreis von 3.000 $ vor, und der aktuelle Marktpreis von Ethereum beträgt 3.200 $. Wenn Sie Ihre Option sofort ausüben würden, würden Sie Ethereum für 3.000 $ verkaufen, obwohl es für 3.200 $ gehandelt wird. Dies wäre ebenfalls nicht vorteilhaft, und Sie würden die Option nicht ausüben. Daher ist diese Put-Option OTM.

Innerer vs. Äußerer Wert

OTM-Optionen haben einen äußeren Wert, auch Zeitwert genannt. Dies liegt daran, dass es immer noch eine Chance gibt, dass sich der Preis des Basiswerts vor Ablauf der Option positiv entwickelt. Je näher die Option am Verfall ist, desto weniger Zeitwert hat sie.

OTM-Optionen haben keinen inneren Wert. Dies liegt daran, dass sie sich nicht sofort gewinnbringend ausüben lassen. Sie sind vollständig auf zukünftige Kursbewegungen angewiesen, um rentabel zu werden.

Handelsrelevanz: Warum der Preis wichtig ist und wie man OTM-Optionen handelt

Das Verständnis von OTM ist entscheidend für Optionshandelsstrategien. Der Preis einer OTM-Option wird hauptsächlich durch ihren Zeitwert und die implizite Volatilität bestimmt. Händler verwenden OTM-Optionen für verschiedene Zwecke, darunter:

• Spekulation: OTM-Optionen werden oft verwendet, um auf große Kursbewegungen des Basiswerts zu wetten. Da sie billiger sind als In-the-Money (ITM)- oder At-the-Money (ATM)-Optionen, bieten sie ein höheres potenzielles prozentuales Renditepotenzial, wenn sich der Kurs in die vorhergesagte Richtung bewegt. Sie bergen jedoch auch ein höheres Risiko, wertlos zu verfallen.
• Absicherung: Händler können OTM-Optionen verwenden, um ihre bestehenden Positionen abzusichern. Zum Beispiel könnte ein Bitcoin-Inhaber eine OTM-Put-Option kaufen, um sich vor einem erheblichen Kursverfall zu schützen.
• Einkommenserzielung: Der Verkauf von OTM-Optionen (gedeckte Calls oder Cash-gesicherte Puts) kann Einnahmen generieren. Dies ist eine Strategie, bei der Sie einen Optionskontrakt verkaufen und die Prämie kassieren, in der Hoffnung, dass die Option wertlos verfällt. Diese Strategie birgt jedoch Risiken, insbesondere wenn sich der Kurs erheblich gegen Ihre Position bewegt.

Kursbewegung und OTM-Optionen

Der Preis einer OTM-Option reagiert am empfindlichsten auf Veränderungen des Kurses des Basiswerts und der impliziten Volatilität. Je näher der Preis des Basiswerts am Ausübungspreis liegt (oder ihn im Falle einer Call-Option übersteigt), desto mehr steigt der Wert der Option. Dies liegt daran, dass die Option wahrscheinlicher rentabel wird.

Risiken: Kritische Warnungen

Der Handel mit OTM-Optionen birgt mehrere erhebliche Risiken:

• Zeitverfall: OTM-Optionen verlieren schnell an Wert, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähern. Dies wird als Zeitverfall oder Theta bezeichnet. Je näher eine Option am Verfall ist, desto schneller verliert sie an Wert.
• Hohe Wahrscheinlichkeit des wertlosen Verfalls: Die überwiegende Mehrheit der OTM-Optionen verfällt wertlos. Das bedeutet, dass der Käufer die gesamte für die Option gezahlte Prämie verliert.
• Volatilitätsrisiko: OTM-Optionen reagieren auch empfindlich auf Veränderungen der impliziten Volatilität. Ein Anstieg der impliziten Volatilität kann den Preis der Option erhöhen, und ein Rückgang kann den Preis der Option senken, unabhängig von der Kursbewegung des Basiswerts.
• Hebelwirkung: Der Optionshandel bietet eine Hebelwirkung, die sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken kann. Das bedeutet, dass Ihre Verluste schnell Ihre ursprüngliche Investition übersteigen können.

Geschichte/Beispiele: Realer Kontext

OTM-Optionen sind seit Jahrhunderten eine feste Größe an den Finanzmärkten. Ihre Verwendung hat sich mit der finanziellen Innovation weiterentwickelt. In den frühen Tagen des Optionshandels war das Verständnis des Verhältnisses zwischen Ausübungspreis und Marktpreis von grundlegender Bedeutung. Heute, mit dem Aufkommen ausgefeilter Handelsplattformen und des algorithmischen Handels, ist die Verwendung von OTM-Optionen noch weiter verbreitet.

So kauften beispielsweise während des Bullenmarktes 2021 auf dem Kryptowährungsmarkt viele Händler OTM-Call-Optionen auf Bitcoin und Ethereum und wetteten auf weitere Kurssteigerungen. Diejenigen, die die Entwicklung des Marktes richtig vorhersagten, profitierten erheblich. Umgekehrt verloren diejenigen, die OTM-Optionen kauften, die ihre Ausübungspreise nicht erreichten, ihre gesamte Investition.

Betrachten Sie den Fall von GameStop (GME) Anfang 2021. Der dramatische Kursanstieg von GME überraschte viele Händler. Diejenigen, die vor dem Anstieg OTM-Call-Optionen auf GME gekauft hatten, sahen, wie sich der Wert ihrer Optionen explosionsartig erhöhte, als sich der Aktienkurs stark nach oben bewegte. Dies ist ein klassisches Beispiel dafür, wie OTM-Optionen überproportionale Renditen generieren können, wenn sich der Kurs des Basiswerts dramatisch in die richtige Richtung bewegt.

Das Verständnis von OTM-Optionen ist ein wesentlicher Schritt, um ein erfolgreicher Optionshändler zu werden. Sie bieten zwar das Potenzial für hohe Gewinne, aber es ist entscheidend, die damit verbundenen Risiken zu verstehen und Ihre Positionen sorgfältig zu verwalten. Führen Sie immer gründliche Recherchen durch, verwenden Sie Risikomanagementtechniken und investieren Sie niemals mehr, als Sie sich leisten können zu verlieren.