Optionskontrakte Erklärt

Definition: Ein Optionskontrakt ist eine Finanzvereinbarung. Es ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht, ein zugrunde liegendes Asset zu einem bestimmten Preis (Basispreis) an oder vor einem bestimmten Datum (Verfallsdatum) zu kaufen oder zu verkaufen. Stellen Sie es sich wie eine Versicherungspolice für Ihre Investitionen vor.

Key Takeaway: Optionskontrakte bieten die Flexibilität, von Kursbewegungen in beide Richtungen zu profitieren und gleichzeitig potenzielle Verluste zu begrenzen, was sie zu einem vielseitigen Werkzeug für Händler macht.

Mechanik

Optionskontrakte beinhalten zwei Haupttypen: Call-Optionen und Put-Optionen.

Call-Optionen: Geben dem Käufer das Recht, das zugrunde liegende Asset zum Basispreis zu kaufen. Wenn Sie glauben, dass der Preis von Bitcoin steigen wird, könnten Sie eine Call-Option kaufen. Wenn der Bitcoin-Preis über den Basispreis zuzüglich der Prämie (die Kosten der Option) steigt, können Sie profitieren.
Put-Optionen: Geben dem Käufer das Recht, das zugrunde liegende Asset zum Basispreis zu verkaufen. Wenn Sie glauben, dass der Preis von Ethereum sinken wird, könnten Sie eine Put-Option kaufen. Wenn der Preis von Ethereum unter den Basispreis abzüglich der Prämie fällt, können Sie profitieren.

Die Mechanik eines Optionskontrakts ist wie folgt:

Kontraktgröße: Optionskontrakte sind in der Regel standardisiert. Beispielsweise könnte ein einzelner Bitcoin-Optionskontrakt das Recht darstellen, einen Bitcoin zu kaufen oder zu verkaufen.
Basispreis: Dies ist der vorher festgelegte Preis, zu dem das zugrunde liegende Asset gekauft oder verkauft werden kann.
Verfallsdatum: Dies ist das Datum, an dem der Optionskontrakt verfällt. Nach diesem Datum ist die Option nicht mehr gültig.
Prämie: Der Preis, den der Käufer zahlt, um den Optionskontrakt zu erwerben. Dieser wird durch verschiedene Faktoren bestimmt, darunter der aktuelle Marktpreis des zugrunde liegenden Assets, der Basispreis, die Zeit bis zum Verfall und die Volatilität des Assets.
Ausübung: Der Käufer einer Call-Option übt die Option aus, wenn der Marktpreis des zugrunde liegenden Assets am Verfallsdatum (oder jederzeit davor, im Falle von Optionen im amerikanischen Stil) über dem Basispreis liegt. Der Käufer einer Put-Option übt die Option aus, wenn der Marktpreis des zugrunde liegenden Assets am Verfallsdatum unter dem Basispreis liegt.
Zuweisung: Der Verkäufer der Option ist verpflichtet, den Vertrag zu erfüllen, wenn der Käufer ihn ausübt. Für einen Call-Optionsverkäufer bedeutet dies, das zugrunde liegende Asset zum Basispreis zu verkaufen. Für einen Put-Optionsverkäufer bedeutet dies, das zugrunde liegende Asset zum Basispreis zu kaufen.

Amerikanische vs. Europäische Optionen: Amerikanische Optionen können jederzeit vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden, während europäische Optionen nur am Verfallsdatum ausgeübt werden können.

Handelsrelevanz

Optionskontrakte werden im Handel für verschiedene Zwecke verwendet:

Hedging: Schutz vor potenziellen Verlusten. Wenn Sie beispielsweise Bitcoin besitzen, könnten Sie eine Put-Option kaufen, um sich vor einem Kursverfall zu schützen. Wenn der Preis fällt, gewinnt Ihre Put-Option an Wert und gleicht Ihre Verluste auf dem Bitcoin aus.
Spekulation: Wetten auf die zukünftige Kursbewegung eines Assets. Der Kauf von Call-Optionen ist eine Wette, dass der Preis steigen wird; der Kauf von Put-Optionen ist eine Wette, dass der Preis fallen wird.
Einkommenserzielung: Der Verkauf von Optionen kann Einkommen generieren. Sie könnten beispielsweise eine gedeckte Call-Option verkaufen (eine Call-Option auf ein Asset verkaufen, das Sie bereits besitzen). Wenn der Preis unter dem Basispreis bleibt, behalten Sie die Prämie.
Hebelwirkung: Optionen bieten Hebelwirkung und ermöglichen es Händlern, mit einem geringeren Kapitalbetrag eine größere Menge eines Assets zu kontrollieren. Dies verstärkt sowohl potenzielle Gewinne als auch potenzielle Verluste.

Faktoren, die Optionspreise beeinflussen:

Preis des zugrunde liegenden Assets: Beeinflusst die Optionspreise direkt. Ein Anstieg des Preises des zugrunde liegenden Assets erhöht in der Regel den Preis einer Call-Option und senkt den Preis einer Put-Option, und umgekehrt.
Basispreis: Die Beziehung zwischen dem Basispreis und dem aktuellen Marktpreis (auch bekannt als Moneyness) bestimmt den Wert einer Option.
- In-the-money (ITM): Eine Call-Option ist ITM, wenn der Marktpreis über dem Basispreis liegt. Eine Put-Option ist ITM, wenn der Marktpreis unter dem Basispreis liegt.
- At-the-money (ATM): Der Marktpreis entspricht dem Basispreis.
- Out-of-the-money (OTM): Eine Call-Option ist OTM, wenn der Marktpreis unter dem Basispreis liegt. Eine Put-Option ist OTM, wenn der Marktpreis über dem Basispreis liegt.
Zeit bis zum Verfall: Optionen mit mehr Zeit bis zum Verfall sind in der Regel teurer, da mehr Zeit für die Kursbewegung des zugrunde liegenden Assets in die gewünschte Richtung besteht.
Volatilität: Je volatiler das zugrunde liegende Asset, desto teurer die Option. Volatilität stellt das Potenzial für Kursschwankungen dar. Eine höhere Volatilität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Option in-the-money verfällt.

Risiken

Der Optionshandel birgt erhebliche Risiken:

Zeitverfall: Optionen verlieren an Wert, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähern. Dies wird als Zeitverfall oder Theta bezeichnet. Unter sonst gleichen Bedingungen sinkt der Wert einer Option mit der Zeit.
Hebelwirkung verstärkt Verluste: Während die Hebelwirkung Gewinne verstärken kann, verstärkt sie auch Verluste. Eine kleine ungünstige Kursbewegung kann zu einem erheblichen Kapitalverlust führen.
Volatilitätsrisiko: Unerwartete Veränderungen der Volatilität können die Optionspreise erheblich beeinflussen. Eine Zunahme der Volatilität kann Optionen verteuern, während eine Abnahme sie weniger wertvoll machen kann.
Kontrahentenrisiko: Wenn der Kontrahent des Optionskontrakts ausfällt (Konkurs geht), kann der Optionsinhaber seine Option möglicherweise nicht ausüben.
Illiquidität: Einige Optionskontrakte können illiquide sein, was bedeutet, dass es möglicherweise nicht genügend Käufer oder Verkäufer gibt, um einen Handel zum gewünschten Preis problemlos auszuführen. Dies kann es schwierig machen, eine Position schnell einzugehen oder zu verlassen.

Geschichte/Beispiele

Der Optionshandel hat eine lange Geschichte, die bis ins antike Griechenland zurückreicht. In modernen Märkten wurde der Optionshandel in den 1970er Jahren mit der Gründung der Chicago Board Options Exchange (CBOE) formalisiert.

Im Kryptowährungsmarkt ist der Optionshandel immer beliebter geworden. Ein Händler könnte beispielsweise glauben, dass der Preis von Bitcoin in den kommenden Monaten erheblich steigen wird. Er könnte eine Call-Option mit einem Basispreis von 70.000 US-Dollar und einem Verfallsdatum in drei Monaten kaufen. Wenn der Preis von Bitcoin tatsächlich über 70.000 US-Dollar zuzüglich der Prämie steigt, kann der Händler die Option ausüben und profitieren. Wenn der Preis von Bitcoin unter 70.000 US-Dollar bleibt, verfällt die Option wertlos und der Händler verliert die Prämie. Umgekehrt könnte ein Händler, der sich Sorgen über einen potenziellen Marktzusammenbruch macht, eine Put-Option kaufen, um seine Bestände zu schützen. Wenn der Markt sinkt, steigt der Wert der Put-Option und gleicht einen Teil der Verluste aus.

Beispiele für Optionsstrategien:

Gedeckter Call: Sie besitzen Bitcoin (oder eine andere Kryptowährung) und verkaufen eine Call-Option. Sie erhalten eine Prämie, aber wenn der Preis über den Basispreis steigt, müssen Sie Ihre Bitcoin zum Basispreis verkaufen.
Protective Put: Sie besitzen Bitcoin und kaufen eine Put-Option, um sich vor einem Kursverfall zu schützen. Sie zahlen eine Prämie für den Put, aber wenn der Preis fällt, steigt der Wert des Puts und gleicht Ihre Verluste aus.
Straddle: Sie kaufen eine Call- und eine Put-Option mit gleichem Basispreis und Verfallsdatum. Dies ist eine Wette auf hohe Volatilität, unabhängig von der Richtung. Sie profitieren, wenn sich der Preis erheblich in beide Richtungen bewegt.
Strangle: Sie kaufen eine Call- und eine Put-Option mit unterschiedlichen Basispreisen und demselben Verfallsdatum. Dies ist auch eine Wette auf hohe Volatilität, aber der Preis muss sich mehr bewegen, um einen Gewinn zu erzielen, da die Spanne der Basispreise größer ist.

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