Marktneutrale Strategie: Navigieren in Kryptos Gewässern

Marktneutrale Strategie: Navigieren in Kryptos Gewässern

Definition: In der volatilen Welt der Kryptowährungen ist eine marktneutrale Strategie ein Handelsansatz, der darauf ausgelegt ist, Gewinne zu erzielen, unabhängig davon, ob sich der Gesamtmarkt nach oben, unten oder seitwärts bewegt. Dies wird erreicht, indem gleichzeitig sowohl Long- als auch Short-Positionen in verwandten Vermögenswerten eingenommen werden. Das Ziel ist es, von der Differenz in der Kursbewegung zwischen diesen Vermögenswerten zu profitieren, nicht von der allgemeinen Richtung des Marktes.

Key Takeaway: Marktneutrale Strategien zielen darauf ab, von relativen Kursbewegungen zu profitieren und Gewinne unabhängig von allgemeinen Markttrends zu erzielen.

Mechanik: Wie es funktioniert

Das Kernprinzip einer marktneutralen Strategie ist es, sich gegen das Marktrisiko abzusichern. Dies bedeutet, ein Portfolio zu erstellen, das so ausbalanciert ist, dass es von allgemeinen Marktbewegungen unberührt bleibt. Die Strategie beinhaltet typischerweise:

1. Identifizierung korrelierter Vermögenswerte: Der erste Schritt besteht darin, Vermögenswerte zu identifizieren, die miteinander in Beziehung stehen. Dies könnten zwei verschiedene Kryptowährungen sein, die sich oft in die gleiche Richtung bewegen (z. B. Bitcoin und Ethereum oder zwei Altcoins innerhalb desselben Sektors). Oder es könnte eine Kryptowährung und ein zugehöriger Derivatekontrakt sein.
2. Bestimmung des relativen Wertes: Analysieren Sie die Kursbeziehung zwischen diesen Vermögenswerten. Werden sie zu ihren erwarteten relativen Werten gehandelt? Wenn nicht, ermitteln Sie, welcher Vermögenswert überbewertet und welcher unterbewertet ist.
3. Eingehen entgegengesetzter Positionen: Wenn Sie der Meinung sind, dass ein Vermögenswert überbewertet und der andere unterbewertet ist, würden Sie eine Short-Position in dem überbewerteten Vermögenswert und eine Long-Position in dem unterbewerteten Vermögenswert eingehen. Die Größe der Positionen wird oft durch die Korrelation zwischen den Vermögenswerten und das Risikomaß bestimmt, das der Händler eingehen möchte.
4. Aufrechterhaltung der Absicherung: Die Strategie erfordert eine ständige Überwachung und Anpassung. Wenn die Kurse schwanken, muss der Händler möglicherweise die Positionen neu ausbalancieren, um die Marktneutralität aufrechtzuerhalten. Dies kann die Anpassung der Positionsgrößen oder das Schließen und Wiedereröffnen zu neuen Kursen beinhalten.
5. Profit vom Spread: Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz in der Kursbewegung zwischen den beiden Vermögenswerten. Wenn der Kurs des überbewerteten Vermögenswerts sinkt (wie erwartet) und der Kurs des unterbewerteten Vermögenswerts steigt (wie erwartet), profitiert der Händler von beiden Positionen.

Handelsrelevanz: Warum sich der Kurs bewegt? Wie man damit handelt?

Zu verstehen, warum sich Kurse bewegen, ist für eine marktneutrale Strategie von entscheidender Bedeutung. Die Hauptgründe sind:

• Ineffizienzen: Marktneutrale Strategien nutzen oft Ineffizienzen im Markt aus. Dies könnte auf vorübergehende Ungleichgewichte in Angebot und Nachfrage, unterschiedliche Preise an verschiedenen Börsen oder Unterschiede in der Bewertung verwandter Vermögenswerte zurückzuführen sein.
• Arbitragemöglichkeiten: Diese Strategien identifizieren und nutzen häufig Arbitragemöglichkeiten, bei denen ein Vermögenswert an verschiedenen Märkten unterschiedlich bewertet wird. Durch den Kauf des Vermögenswerts auf dem günstigeren Markt und den Verkauf auf dem teureren Markt können Händler risikofreie Gewinne erzielen.
• Nachrichten und Ereignisse: Nachrichten und Ereignisse können die Kurse von Kryptowährungen erheblich beeinflussen. Marktneutrale Strategien können verwendet werden, um diese Auswirkungen zu nutzen, indem man antizipiert, wie verschiedene Vermögenswerte auf die Nachrichten reagieren werden. Wenn beispielsweise eine positive Ankündigung für ein bestimmtes Blockchain-Projekt erwartet wird, könnte ein Händler eine Long-Position auf dem Token des Projekts eingehen und einen verwandten Token shorten.
• Technische Analyse: Technische Analysen wie die Identifizierung von Unterstützungs- und Widerstandsniveaus, Chartmustern und Handelsindikatoren können verwendet werden, um potenzielle Handelsmöglichkeiten zu identifizieren. Händler können technische Analysen verwenden, um die kurzfristigen Kursbewegungen von Vermögenswerten vorherzusagen und ihre Positionen entsprechend anzupassen.

Um eine marktneutrale Strategie zu handeln, sollten Sie die folgenden Schritte in Betracht ziehen:

1. Wählen Sie Ihre Vermögenswerte: Wählen Sie ein Paar von Vermögenswerten, die eine starke Korrelation oder eine klare Beziehung aufweisen. Berücksichtigen Sie Faktoren wie Handelsvolumen, Liquidität und Volatilität.
2. Positionsgrößen bestimmen: Berechnen Sie die geeigneten Positionsgrößen, um die Marktneutralität zu gewährleisten. Dies beinhaltet oft die Berechnung des Hedge-Verhältnisses, das das Verhältnis der zu haltenden Menge jedes Vermögenswerts ist, um das Marktrisiko auszugleichen.
3. Geben Sie Ihre Positionen ein: Eröffnen Sie gleichzeitig Long- und Short-Positionen in den gewählten Vermögenswerten. Stellen Sie sicher, dass die Positionen ausgeglichen sind, um die Marktneutralität aufrechtzuerhalten.
4. Überwachen Sie Ihre Trades: Überwachen Sie kontinuierlich die Kursbewegungen der Vermögenswerte und passen Sie Ihre Positionen bei Bedarf an. Dies kann das Neugewichten Ihres Portfolios umfassen, um Ihre Absicherung aufrechtzuerhalten und Gewinne zu erzielen.
5. Risiko managen: Legen Sie Stop-Loss-Orders fest, um potenzielle Verluste zu begrenzen, und Take-Profit-Orders, um Gewinne zu sichern.

Risiken

Obwohl marktneutrale Strategien darauf abzielen, das Marktrisiko zu reduzieren, sind sie nicht völlig risikofrei. Zu den wichtigsten Risiken gehören:

• Basisrisiko: Dies ist das Risiko, dass die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten zusammenbricht. Wenn sich die Vermögenswerte nicht wie erwartet bewegen, könnte die Strategie zu Verlusten führen. Wenn Sie beispielsweise darauf wetten, dass der Kurs von Ethereum im Verhältnis zu Bitcoin sinkt, beide Vermögenswerte aber steigen, verliert Ihre Short-Position in Ethereum Geld.
• Ausführungsrisiko: Dies ist das Risiko, dass Sie Ihre Trades nicht zu den gewünschten Kursen ausführen können oder dass es zu Verzögerungen bei der Ausführung Ihrer Trades kommt. Dies kann in volatilen Märkten oder bei illiquiden Vermögenswerten besonders problematisch sein. Wenn Sie beispielsweise an mehreren Börsen handeln, kann eine Börse einen anderen Preis haben als eine andere.
• Hebelrisiko: Viele marktneutrale Strategien verwenden einen Hebel, um die Rendite zu erhöhen. Während der Hebel die Gewinne steigern kann, kann er auch die Verluste verstärken, wenn sich der Markt gegen Ihre Positionen bewegt.
• Unerwartete Ereignisse: Unvorhergesehene Ereignisse wie Gesetzesänderungen, technologische Entwicklungen oder Marktmanipulationen können die Kursbeziehungen zwischen Vermögenswerten stören und zu Verlusten führen.
• Transaktionskosten: Transaktionskosten wie Handelsgebühren und Slippage können die Gewinne schmälern, insbesondere bei Hochfrequenzhandelsstrategien. Es ist entscheidend, diese Kosten bei der Berechnung potenzieller Renditen zu berücksichtigen.

Geschichte/Beispiele

Marktneutrale Strategien haben eine lange Geschichte in der traditionellen Finanzwelt. Sie wurden an Aktienmärkten, Rentenmärkten und anderen Anlageklassen eingesetzt. Auf dem Kryptowährungsmarkt sind marktneutrale Strategien relativ neu, werden aber immer beliebter, da der Markt reift und ausgefeiltere Handelstools verfügbar werden.

• Frühe Kryptomärkte: Frühe Kryptomärkte, wie Bitcoin im Jahr 2009, waren sehr volatil. Marktneutrale Strategien waren aufgrund des Mangels an entwickelten Derivatemärkten und der Dominanz einfacher Buy-and-Hold-Strategien weniger verbreitet.
• ICO-Boom 2017: Während des Initial-Coin-Offering (ICO)-Booms im Jahr 2017 ergaben sich häufig Arbitragemöglichkeiten, da neue Token an den Börsen gelistet wurden. Marktneutrale Strategien hätten verwendet werden können, um Kursdiskrepanzen zwischen Börsen auszunutzen oder die Beziehung zwischen ICO-Token und etablierten Kryptowährungen zu handeln.
• DeFi-Ära: Der Aufstieg der dezentralen Finanzierung (DeFi) hat neue Möglichkeiten für marktneutrale Strategien geschaffen. Händler können Preisunterschiede zwischen verschiedenen DeFi-Plattformen nutzen oder die Beziehung zwischen verschiedenen DeFi-Token handeln.
• Beispiel: Stellen Sie sich einen Händler vor, der davon ausgeht, dass Ethereum (ETH) im Vergleich zu Bitcoin (BTC) überbewertet ist. Sie könnten ETH shorten und gleichzeitig BTC long gehen. Wenn der Kurs von ETH im Verhältnis zu BTC sinkt (oder der Kurs von BTC im Verhältnis zu ETH steigt), erzielt der Händler Gewinne. Wenn beide Kurse gemeinsam steigen oder fallen, hängen die Gewinne von der relativen Bewegung ab.
• Gehebelte Marktneutralität: Ein Händler möchte von der Differenz zwischen zwei Coins profitieren. Sie glauben, dass Coin A überbewertet und Coin B unterbewertet ist. Sie shorten Coin A mit 2-fachem Hebel und gehen mit 2-fachem Hebel Long auf Coin B. Wenn sich die Kurse wie erwartet entwickeln, vervielfacht der Hebel ihre Gewinne. Wenn sich die Kurse jedoch gegen sie bewegen, vervielfacht der Hebel ihre Verluste.

Marktneutrale Strategien bieten einen anspruchsvollen Ansatz für den Kryptohandel, der es Händlern ermöglicht, potenziell unabhängig von der Marktentwicklung Gewinne zu erzielen. Sie erfordern jedoch sorgfältige Planung, Ausführung und Risikomanagement. Da sich der Kryptomarkt weiterentwickelt, werden marktneutrale Strategien wahrscheinlich noch weiter verbreitet und ausgefeilter werden.