Fiat Backed Stablecoins: Die Biturai Trading Enzyklopädie

Fiat Backed Stablecoins: Eine Einführung

Stellen Sie sich einen digitalen Dollar vor, eine Kryptowährung, die immer den Wert eines echten US-Dollars hat. Das ist die Grundidee hinter einem fiat-backed Stablecoin. Diese digitalen Vermögenswerte sind darauf ausgelegt, einen stabilen Wert zu halten, indem sie an eine traditionelle Währung wie den US-Dollar oder den Euro gebunden sind. Sie zielen darauf ab, die Vorteile der Blockchain-Technologie, wie z.B. schnelle und transparente Transaktionen, zu bieten, ohne die Preisschwankungen, die oft mit anderen Kryptowährungen wie Bitcoin verbunden sind.

Kernidee:

Fiat-gestützte Stablecoins sind Kryptowährungen, die durch Reserven traditioneller Währungen abgesichert sind und darauf abzielen, einen stabilen Wert zu erhalten, typischerweise eine 1:1-Bindung an die zugrunde liegende Fiat-Währung.

Mechanik: Wie Fiat-Backed Stablecoins funktionieren

Fiat-gestützte Stablecoins funktionieren, indem sie eine Reserve der Fiat-Währung halten, an die sie gebunden sind. Der Emittent des Stablecoins, wie Tether (USDT) oder Circle (USDC), unterhält ein Guthaben an US-Dollar (oder anderen Fiat-Währungen) auf einem Bankkonto. Für jeden Stablecoin, der im Umlauf ist, sollte es einen entsprechenden Betrag der zugrunde liegenden Fiat-Währung in Reserve geben. Dieser Mechanismus soll sicherstellen, dass jeder Stablecoin gegen seinen entsprechenden Wert in Fiat-Währung eingelöst werden kann. Der Prozess beinhaltet typischerweise:

Ausgabe: Wenn jemand einen Fiat-gestützten Stablecoin kaufen möchte, sendet er Fiat-Währung (z.B. USD) an den Stablecoin-Emittenten.
Reservenhaltung: Der Emittent hält die erhaltene Fiat-Währung auf einem Bankkonto oder in einem anderen sicheren Finanzinstitut.
Coin-Erstellung: Der Emittent erstellt und gibt die entsprechende Menge an Stablecoins (z.B. USDT) an den Käufer aus.
Rücknahme: Wenn ein Benutzer seine Stablecoins zurücknehmen möchte, sendet er die Stablecoins an den Emittenten zurück, der dann den entsprechenden Betrag an Fiat-Währung an den Benutzer zurücksendet.

Das Herzstück des Systems beruht auf der Fähigkeit des Emittenten, ausreichende Reserven zu halten und zu verwalten. Die Transparenz und die Einhaltung der Vorschriften durch den Emittenten sind unerlässlich, um das Vertrauen in das System zu erhalten. Oft werden Audits durchgeführt, um zu überprüfen, ob die Reserven mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Stablecoins übereinstimmen. Die Bindung wird durch Arbitragemöglichkeiten aufrechterhalten. Wenn der Stablecoin über $1,00 gehandelt wird, können Händler die zugrunde liegende Fiat-Währung kaufen und den Stablecoin verkaufen und so von der Differenz profitieren.

Schritt-für-Schritt-Aufschlüsselung:

Fiat-Einzahlung: Ein Benutzer zahlt 1000 USD beim Stablecoin-Emittenten ein.
Stablecoin-Erstellung: Der Emittent erstellt 1000 Stablecoins (z.B. USDT) und sendet sie an den Benutzer.
Reservenhaltung: Der Emittent hält 1000 USD auf einem Bankkonto als Reserve.
Rücknahmeantrag: Ein Benutzer sendet 1000 Stablecoins an den Emittenten zurück.
Fiat-Rückgabe: Der Emittent sendet 1000 USD an den Benutzer zurück.

Definition: Ein Fiat-gestützter Stablecoin ist eine Kryptowährung, die durch eine Reserve an Fiat-Währung (z.B. USD, EUR) gedeckt ist, die vom Emittenten gehalten wird, um einen stabilen Wert zu erhalten.

Handelsrelevanz

Fiat-gestützte Stablecoins spielen eine entscheidende Rolle im Kryptowährungshandel. Sie dienen als stabile Basiswährung für den Handel mit anderen Kryptowährungen und bieten eine weniger volatile Alternative zum Halten von US-Dollar auf einem Bankkonto. Händler verwenden Stablecoins, um:

Wert zu speichern: Während Marktabschwüngen wandeln Händler ihre Bestände an volatilen Kryptowährungen häufig in Stablecoins um, um Kapital zu erhalten.
Handel zu erleichtern: Stablecoins ermöglichen einen schnelleren und einfacheren Handel zwischen verschiedenen Kryptowährungen, ohne dass traditionelle Bankensysteme einbezogen werden müssen, die langsam und kostspielig sein können.
Liquidität bereitzustellen: Stablecoins werden häufig verwendet, um Liquidität auf dezentralen Börsen (DEXs) und anderen Handelsplattformen bereitzustellen. Sie werden mit anderen Kryptowährungen gepaart, um den Handel zu erleichtern.

Kursbewegungen und Handelsstrategien

Obwohl Fiat-gestützte Stablecoins darauf ausgelegt sind, eine 1:1-Bindung an die zugrunde liegende Fiat-Währung zu erhalten, können sie manchmal geringfügig von dieser Bindung abweichen. Diese Abweichungen können Handelsmöglichkeiten schaffen.

Arbitrage: Wenn ein Stablecoin über $1,00 gehandelt wird (z.B. $1,01), können Händler die zugrunde liegende Fiat-Währung kaufen, den Stablecoin an einer Börse kaufen und den Stablecoin gegen den zugrunde liegenden Vermögenswert einlösen und von der Differenz profitieren.
Preisfindung: Die Überwachung des Handelsvolumens und der Orderbücher von Stablecoins kann Hinweise auf die allgemeine Marktstimmung und potenzielle Kursbewegungen anderer Kryptowährungen geben. Beispielsweise könnte ein großer Zustrom in Stablecoins auf einen bärischen Ausblick hindeuten. Umgekehrt könnte ein großer Abfluss auf eine bullische Stimmung hindeuten.

Risiken von Fiat-Backed Stablecoins

Trotz der Vorteile bergen Fiat-gestützte Stablecoins mehrere Risiken, denen sich Händler und Anleger bewusst sein müssen:

Zentralisierungsrisiko: Die meisten Fiat-gestützten Stablecoins werden von zentralisierten Entitäten ausgegeben und verwaltet. Dies bedeutet, dass sie den mit der zentralisierten Kontrolle verbundenen Risiken unterliegen, wie z.B. behördliche Kontrolle, potenzieller Beschlagnahmung von Vermögenswerten und Zensur.
Reservenrisiko: Der Wert eines Stablecoins hängt von der Fähigkeit des Emittenten ab, ausreichende Reserven zur Sicherung der Coins zu unterhalten. Wenn der Emittent keine ausreichenden Reserven hält, könnte der Stablecoin seine Bindung verlieren und Anleger könnten Verluste erleiden. Dies kann durch Missmanagement, Betrug oder schlechte Investitionsentscheidungen des Emittenten geschehen.
Transparenzrisiko: Ein Mangel an Transparenz über die vom Emittenten gehaltenen Reserven kann ein erhebliches Risiko darstellen. Wenn der Emittent keine regelmäßigen Wirtschaftsprüfungsberichte veröffentlicht, die die Reserven überprüfen, wird es für Anleger schwierig, der Stabilität des Stablecoins zu vertrauen. Audits können ein sehr wichtiger Faktor bei der Bestimmung der Vertrauenswürdigkeit eines Stablecoins sein.
Regulierungsrisiko: Änderungen der Vorschriften können sich auf die Stabilität und Lebensfähigkeit von Fiat-gestützten Stablecoins auswirken. Regierungen könnten Einschränkungen für Stablecoin-Emittenten auferlegen, was möglicherweise ihre Fähigkeit zur Geschäftstätigkeit beeinträchtigen oder dazu führen könnte, dass der Stablecoin an Wert verliert.
Kontrahentenrisiko: Wenn der Emittent Banken oder andere Finanzinstitute zur Haltung seiner Reserven nutzt, besteht das Risiko, dass diese Institute ausfallen, was sich auf die Stabilität des Stablecoins auswirkt.

Geschichte und Beispiele

Das Konzept der Stablecoins entstand als Lösung für die Preisschwankungen von Kryptowährungen wie Bitcoin. Der erste und bekannteste Fiat-gestützte Stablecoin ist Tether (USDT), der 2014 eingeführt wurde. Tether zielte darauf ab, einen stabilen, an den Dollar gebundenen digitalen Vermögenswert für den Handel an Kryptowährungsbörsen bereitzustellen. Tether sah sich jedoch mit Prüfungen über die Transparenz seiner Reserven und die Richtigkeit seiner Audits konfrontiert. Im Jahr 2021 einigte sich Tether mit dem New Yorker Generalstaatsanwalt über Vorwürfe, dass es die Deckung seiner Stablecoins falsch dargestellt habe.

Ein weiterer prominenter Fiat-gestützter Stablecoin ist USD Coin (USDC), herausgegeben von Circle. USDC wird durch US-Dollar gedeckt, die in regulierten Finanzinstituten gehalten werden. Circle veröffentlicht regelmäßige Bescheinigungsberichte von einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, um seine Reserven zu überprüfen. Andere Beispiele sind TrueUSD (TUSD), das darauf ausgelegt ist, seinen Benutzern mehr Transparenz und rechtlichen Schutz zu bieten. Die Geschichte der Fiat-gestützten Stablecoins ist von Innovationen und Herausforderungen geprägt, was die Bedeutung von Due Diligence und Risikomanagement für Anleger unterstreicht.

Wichtige Meilensteine:

2014: Tether (USDT) wird eingeführt und wird zum ersten großen Fiat-gestützten Stablecoin.
2018: USD Coin (USDC) wird von Circle eingeführt.
Laufend: Kontinuierliches Wachstum und Weiterentwicklung des Stablecoin-Marktes, mit zunehmender behördlicher Kontrolle und Betonung der Transparenz.