FATF Empfehlungen: Globale Kryptoregulierung Erklärt

FATF Empfehlungen: Globale Kryptoregulierung Erklärt

Definition: Die Financial Action Task Force (FATF) ist ein zwischenstaatliches Gremium, das globale Standards zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung entwickelt. Diese Standards, bekannt als die FATF-Empfehlungen, sind nicht rechtsverbindlich, aber von enormem Einfluss und prägen, wie Länder Finanzaktivitäten regulieren, einschließlich solcher, die Kryptowährungen umfassen.

Key Takeaway: Die FATF-Empfehlungen sind der internationale Rahmen zur Regulierung von Kryptowährungen, um ihren Missbrauch für illegale Aktivitäten zu verhindern, wobei der Schwerpunkt auf Transparenz und Informationsaustausch liegt.

Mechanik: Wie FATF Empfehlungen Funktionieren

Die FATF arbeitet, indem sie eine Reihe von Empfehlungen erstellt, die dann von den Mitgliedsländern angenommen und umgesetzt werden. Diese Empfehlungen decken ein breites Spektrum an Bereichen ab, aber für den Kryptobereich konzentrieren sie sich vor allem auf die Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT). Die wichtigsten Mechanismen der FATF-Empfehlungen im Kontext von Krypto umfassen:

• Risikobewertung: Die Länder müssen die Risiken identifizieren und bewerten, die mit Virtuellen Vermögenswerten (VAs) und Anbietern von Virtuellen Vermögenswertdiensten (VASPs) in ihren Gerichtsbarkeiten verbunden sind. Dies beinhaltet das Verständnis der Anfälligkeit des Kryptomarktes für illegale Aktivitäten.

• Lizenzierung und Registrierung von VASPs: Die FATF schreibt vor, dass Länder VASPs lizenzieren oder registrieren müssen. Dies ermöglicht es den Behörden, diese Unternehmen zu überwachen und zu beaufsichtigen und sicherzustellen, dass sie die AML/CFT-Vorschriften einhalten. VASPs werden als Unternehmen definiert, die Dienstleistungen wie den Austausch zwischen virtuellen Vermögenswerten und Fiat-Währungen, den Austausch zwischen virtuellen Vermögenswerten, die Übertragung von virtuellen Vermögenswerten sowie die Verwahrung oder Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten erbringen.

• Customer Due Diligence (CDD): VASPs müssen CDD für ihre Kunden durchführen. Dazu gehören die Überprüfung der Identität der Kunden (Know Your Customer oder KYC), die Überwachung von Transaktionen und die Meldung verdächtiger Aktivitäten. Dies ähnelt den Anforderungen, die an traditionelle Finanzinstitute gestellt werden.

• Die Travel Rule: Dies ist vielleicht der wichtigste Aspekt der FATF-Empfehlungen für Krypto. Die Travel Rule verlangt von VASPs, dass sie Informationen über den Urheber und den Begünstigten einer Kryptotransaktion austauschen, wenn die Transaktion einen bestimmten Schwellenwert überschreitet (in der Regel 1.000 USD/EUR). Diese Informationen umfassen die Namen, Kontonummern und Adressen beider Parteien. Dies soll es den Behörden ermöglichen, den Geldfluss zu verfolgen und potenzielle illegale Aktivitäten zu identifizieren. Länder haben Schwierigkeiten bei der Umsetzung der Travel Rule.

• Aufsicht und Durchsetzung: Die Länder müssen Mechanismen einrichten, um VASPs zu beaufsichtigen und die Einhaltung der FATF-Empfehlungen sicherzustellen. Dies beinhaltet die Durchführung von Inspektionen, die Verhängung von Strafen bei Nichteinhaltung und die Zusammenarbeit mit anderen Ländern, um Informationen auszutauschen und bei Ermittlungen zu helfen.

Definition: Anbieter von Virtuellen Vermögenswertdiensten (VASP): Jede natürliche oder juristische Person, die gewerbsmäßig eine oder mehrere der folgenden Tätigkeiten oder Operationen für oder im Namen einer anderen natürlichen oder juristischen Person ausführt: (i) Austausch zwischen virtuellen Vermögenswerten und Fiat-Währungen; (ii) Austausch zwischen einer oder mehreren Formen von virtuellen Vermögenswerten; (iii) Übertragung von virtuellen Vermögenswerten; (iv) Verwahrung und/oder Verwaltung von virtuellen Vermögenswerten oder Instrumenten, die die Kontrolle über virtuelle Vermögenswerte ermöglichen; und (v) Beteiligung an und Bereitstellung von Finanzdienstleistungen im Zusammenhang mit dem Angebot und/oder Verkauf eines virtuellen Vermögenswertes durch einen Emittenten.

Handelsrelevanz: Auswirkungen auf Preis und Marktdynamik

Die FATF-Empfehlungen haben erhebliche Auswirkungen auf den Kryptomarkt und beeinflussen sowohl den Preis als auch das Handelsverhalten:

• Erhöhte Compliance-Kosten: Die Umsetzung der FATF-Empfehlungen, insbesondere der Travel Rule, kann für VASPs kostspielig sein. Diese Kosten können auf die Kunden umgelegt werden, was möglicherweise die Handelsgebühren erhöht und den Markt für einige weniger zugänglich macht. Konformität mit den Vorschriften wird jedoch auch langfristig als positiver Schritt angesehen.

• Reduziertes Risiko: Durch die Erhöhung der Transparenz und die Verringerung des Potenzials für illegale Aktivitäten können die FATF-Empfehlungen dazu beitragen, das mit Krypto verbundene wahrgenommene Risiko zu verringern. Dies kann zu erhöhten institutionellen Investitionen und einer breiteren Akzeptanz führen, was sich positiv auf die Preise auswirken kann.

• Marktsegmentierung: Die FATF-Empfehlungen können zu einem stärker segmentierten Markt führen. Einige VASPs können sich auf Gerichtsbarkeiten mit starken Regulierungsrahmen konzentrieren, während andere in weniger regulierten Umgebungen tätig sind. Dies kann Arbitrage-Möglichkeiten schaffen, aber auch das Risiko regulatorischer Unsicherheit erhöhen.

• Innovation: Die Einhaltung der FATF-Empfehlungen treibt Innovationen im Kryptobereich voran. Unternehmen entwickeln neue Technologien und Lösungen, um VASPs bei der Einhaltung der Travel Rule und anderer Vorschriften zu unterstützen. Dies umfasst Lösungen wie SafeTransact von Notabene.

Risiken: Was Händler wissen müssen

Händler sollten sich der folgenden Risiken im Zusammenhang mit den FATF-Empfehlungen bewusst sein:

• Regulatorische Unsicherheit: Die regulatorische Landschaft für Krypto entwickelt sich ständig weiter. Änderungen der FATF-Empfehlungen oder ihrer Umsetzung durch einzelne Länder können zu Unsicherheit und Volatilität auf dem Markt führen.

• Herausforderungen bei der Einhaltung der Vorschriften: VASPs können Schwierigkeiten haben, die FATF-Empfehlungen, insbesondere die Travel Rule, einzuhalten. Dies kann zu Verzögerungen bei Transaktionen, erhöhten Gebühren und sogar zur Schließung einiger VASPs führen, was sich möglicherweise auf die Verfügbarkeit von Handelsoptionen auswirkt.

• Datenschutzbedenken: Die Travel Rule verlangt von VASPs, Kundendaten auszutauschen, was bei einigen Nutzern Datenschutzbedenken aufwirft. Obwohl von VASPs erwartet wird, dass sie diese Informationen schützen, bleibt das Risiko von Datenpannen oder Missbrauch bestehen.

• Geopolitische Risiken: Die FATF-Empfehlungen werden von einzelnen Ländern umgesetzt, was zu einem Flickenteppich von Vorschriften führen kann. Händler müssen die regulatorische Umgebung in den Gerichtsbarkeiten verstehen, in denen sie tätig sind und handeln.

Geschichte und Beispiele: Realer Kontext

Die FATF begann 2019 mit der Behandlung von virtuellen Vermögenswerten und VASPs und erkannte die wachsende Bedeutung und die potenziellen Risiken dieses Marktes. Die ersten Richtlinien konzentrierten sich auf die Anwendung bestehender AML/CFT-Anforderungen auf die Kryptoindustrie. Wichtige Meilensteine sind:

• 2019: Die FATF gab ihre ersten Leitlinien zur Regulierung von virtuellen Vermögenswerten und VASPs heraus, einschließlich der Travel Rule.

• 2020 und darüber hinaus: Die FATF hat ihre Leitlinien unter Berücksichtigung der sich entwickelnden Natur des Kryptomarktes weiter aktualisiert. Die FATF überprüft und aktualisiert ihre Standards aktiv, zuletzt im Jahr 2023.

• Herausforderungen bei der Umsetzung: Während die FATF die Standards festgelegt hat, war die Umsetzung uneinheitlich. Einige Länder, wie Singapur und das Vereinigte Königreich, haben erhebliche Fortschritte bei der Umsetzung der Travel Rule und anderer Anforderungen erzielt. Andere hinken hinterher, was VASPs, die weltweit tätig sind, vor Herausforderungen stellt.

• Auswirkungen auf Börsen: Börsen wie Binance und Coinbase mussten sich an die FATF-Empfehlungen anpassen, indem sie KYC/AML-Verfahren einführten und daran arbeiteten, die Travel Rule einzuhalten. Dies erforderte erhebliche Investitionen in die Compliance-Infrastruktur und das Personal.

• Grenzüberschreitende Transaktionen: Der Austausch von Kundeninformationen gemäß der Travel Rule kann bei grenzüberschreitenden Transaktionen komplex sein. Interoperabilitätslösungen und standardisierte Protokolle werden entwickelt, um diesen Informationsaustausch effektiv zu erleichtern.

• Die Zukunft: Die FATF wird den Kryptomarkt weiterhin überwachen und ihre Empfehlungen bei Bedarf aktualisieren. Dies wird wahrscheinlich die Behandlung neuer Technologien und Geschäftsmodelle wie dezentraler Finanzen (DeFi) und nicht fungibler Token (NFTs) umfassen. Ziel ist es, Innovationen mit der Notwendigkeit in Einklang zu bringen, illegale Aktivitäten zu verhindern und das Finanzsystem zu schützen.