Delta in Krypto erklärt: Ein Biturai Trading Enzyklopädie Eintrag

Delta in Krypto erklärt: Ein Biturai Trading Enzyklopädie Eintrag

Definition

In der Welt der Krypto-Optionen ist Delta ein griechischer Buchstabe (eine Risikokennzahl), der misst, um wie viel sich der Preis eines Optionskontrakts voraussichtlich ändert, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts um 1 $ ändert. Stellen Sie es sich wie einen Tachometer für eine Option vor; er zeigt Ihnen an, wie schnell sich der Wert der Option ändert, wenn der Preis des Basiswerts steigt oder fällt. Eine Call-Option hat in der Regel ein positives Delta, während eine Put-Option in der Regel ein negatives Delta hat.

Delta misst die Änderungsrate des Optionspreises im Verhältnis zu einer Änderung von 1 $ des zugrunde liegenden Vermögenswertpreises.

Key Takeaway

Delta ist eine wichtige Kennzahl zum Verständnis und zur Steuerung des mit Krypto-Optionen verbundenen Risikos und gibt an, um wie viel der Preis einer Option basierend auf der Kursbewegung des Basiswerts schwankt.

Mechanics

Delta wird als Zahl zwischen -1 und +1 ausgedrückt. Hier ist eine Aufschlüsselung:

• Positives Delta (0 bis +1): Dies gilt für Call-Optionen. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) vor einem bestimmten Datum (dem Verfallsdatum) zu kaufen. Ein Delta von +0,50 bedeutet, dass sich der Preis der Option theoretisch um 0,50 $ für jeden Anstieg des Preises des Basiswerts um 1 $ erhöht. Ein Delta von +1,00 deutet auf eine perfekte Korrelation hin, was bedeutet, dass sich die Option im Verhältnis 1:1 mit dem Basiswert bewegt (dies ist selten, insbesondere weit vom Verfall entfernt).

• Negatives Delta (-1 bis 0): Dies gilt für Put-Optionen. Eine Put-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) vor einem bestimmten Datum zu verkaufen. Ein Delta von -0,50 bedeutet, dass sich der Preis der Option theoretisch um 0,50 $ für jeden Anstieg des Preises des Basiswerts um 1 $ verringert (oder sich um 0,50 $ für jeden Rückgang um 1 $ erhöht). Ein Delta von -1,00 deutet auf eine perfekte inverse Korrelation hin.

• Delta-Berechnung: Delta wird anhand komplexer mathematischer Modelle berechnet, hauptsächlich des Black-Scholes-Modells und seiner Varianten. Diese Modelle berücksichtigen Faktoren wie den Preis des Basiswerts, den Ausübungspreis, die Restlaufzeit, die Volatilität und die risikofreien Zinssätze. Die Berechnung selbst wird häufig von Optionshandelsplattformen durchgeführt, aber das Verständnis der zugrunde liegenden Prinzipien ist von entscheidender Bedeutung.

• Delta und Moneyness: Das Delta einer Option hängt eng mit ihrer Moneyness zusammen.

  • In-the-money (ITM)-Optionen (bei denen die Option einen inneren Wert hat) haben Deltas, die näher an +1 für Calls und -1 für Puts liegen.
  • At-the-money (ATM)-Optionen (bei denen der Ausübungspreis nahe am aktuellen Marktpreis liegt) haben Deltas um +0,50 für Calls und -0,50 für Puts.
  • Out-of-the-money (OTM)-Optionen (bei denen die Option keinen inneren Wert hat) haben Deltas, die näher an 0 für Calls und Puts liegen.

Trading-Relevanz

Delta ist aus mehreren Gründen unerlässlich:

• Risikomanagement: Es hilft Händlern, die Sensitivität ihrer Optionspositionen gegenüber Preisänderungen des Basiswerts zu verstehen. Händler können Delta verwenden, um den potenziellen Gewinn oder Verlust aus einer Optionsposition zu ermitteln.

• Delta-Hedging: Eine Kernstrategie im Optionshandel, das Delta-Hedging, beinhaltet die Anpassung der Position im Basiswert, um ein Delta-neutrales Portfolio aufrechtzuerhalten. Dies bedeutet, das Delta der Optionsposition mit einer entgegengesetzten Position im Basiswert auszugleichen. Wenn Sie beispielsweise eine Call-Option mit einem Delta von +0,50 leer verkauft haben, könnten Sie 0,50 Einheiten des Basiswerts (z. B. Bitcoin) kaufen, um eine Delta-neutrale Position zu schaffen. Dies hilft, das Risiko von Kursschwankungen zu mindern.

• Richtungsorientierter Handel: Händler können Delta verwenden, um die potenzielle Kursbewegung einer Option auf der Grundlage ihrer Erwartungen für den Basiswert vorherzusagen. Wenn ein Händler beispielsweise erwartet, dass der Preis von Bitcoin steigt, könnte er eine Call-Option mit einem positiven Delta kaufen und davon ausgehen, dass sich der Wert der Option erhöht, wenn der Preis von Bitcoin steigt.

• Portfolioaufbau: Delta kann verwendet werden, um ein Portfolio von Optionen aufzubauen, das einem bestimmten Risikoprofil entspricht. Beispielsweise könnte ein Händler, der für Bitcoin optimistisch ist, aber sein Risiko begrenzen möchte, eine Call-Option mit einem relativ niedrigen Delta kaufen und so seinen potenziellen Verlust begrenzen, wenn der Preis von Bitcoin sinkt.

Risiken

• Volatilität und Gamma: Delta ist nicht statisch; es ändert sich mit dem Preis des Basiswerts, der Restlaufzeit und der Volatilität. Diese Änderung des Deltas wird als Gamma bezeichnet. Händler müssen ihre Positionen kontinuierlich überwachen und anpassen, um ein gewünschtes Delta beizubehalten. Wenn sich der Basiswert schnell bewegt, kann sich das Delta schnell ändern, was zu unerwarteten Verlusten führen kann, wenn die Position nicht richtig verwaltet wird.

• Modellabhängigkeit: Delta-Berechnungen basieren auf mathematischen Modellen, die naturgemäß unvollkommen sind. Das Black-Scholes-Modell beispielsweise geht von mehreren Annahmen aus, die in der realen Welt möglicherweise nicht zutreffen (z. B. konstante Volatilität, keine Transaktionskosten). Dies kann zu Ungenauigkeiten bei den Delta-Schätzungen führen.

• Liquiditätsrisiko: Optionsmärkte, insbesondere für weniger liquide Krypto-Assets, können Perioden mit geringem Handelsvolumen erfahren. Dies kann es erschweren, eine Delta-gesicherte Position schnell anzupassen, was möglicherweise zu Verlusten führt.

• Verfallsrisiko: Wenn sich eine Option ihrem Verfallsdatum nähert, ändert sich ihr Delta schneller. Je näher die Option am Verfall ist, desto empfindlicher ist ihr Preis gegenüber den Kursbewegungen des Basiswerts. Dies kann zu erheblichen Verlusten führen, wenn sich der Basiswert gegen die Position des Händlers bewegt.

Geschichte/Beispiele

• Frühe Optionsmärkte: Delta war ein entscheidendes Konzept in den Anfängen des Optionshandels. Als der Optionshandel ausgefeilter wurde, begannen Händler, Delta-Hedging zur Steuerung ihres Risikos einzusetzen.

• Die Finanzkrise 2008: Während der Finanzkrise 2008 stieg die Volatilität der Märkte dramatisch an. Händler, die ihre Delta-gesicherten Positionen nicht angemessen verwalteten, erlitten erhebliche Verluste.

• Wachstum von Krypto-Optionen: Das Wachstum der Krypto-Optionsmärkte hat die Bedeutung von Delta erhöht. Da der Optionshandel im Krypto-Bereich immer beliebter wird, nutzen immer mehr Händler Delta-Hedging, um ihr Risiko zu managen. Die Volatilität von Krypto-Assets macht Delta zu einem kritischen Werkzeug.

• Delta-Hedging in der Praxis: Stellen Sie sich einen Händler vor, der eine Bitcoin-Call-Option mit einem Delta von 0,50 verkauft. Um diese Position Delta-abzusichern, würde der Händler Bitcoin in einer Menge kaufen, die 0,50-mal der Anzahl der verkauften Kontrakte entspricht. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, erhöht sich das Delta der Option (z. B. auf 0,60). Der Händler müsste dann mehr Bitcoin kaufen, um eine Delta-neutrale Position beizubehalten.

• Delta Exchange: Plattformen wie Delta Exchange bieten Krypto-Derivatprodukte an, darunter Futures und Optionen. Händler nutzen diese Plattformen, um Delta-Hedging-Strategien auszuführen und ihre Risikobereitschaft gegenüber Kursschwankungen bei Kryptowährungen zu verwalten.