Credit Spreads im Crypto Optionshandel

Definition: Ein Credit Spread ist eine Art von Optionshandelsstrategie, bei der ein Händler gleichzeitig eine Option verkauft und eine andere Option desselben Typs (Call oder Put) kauft, mit demselben Verfallsdatum, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen. Ziel ist es, vom Unterschied zwischen den erhaltenen Prämien aus dem Verkauf der Option und den gezahlten Prämien für den Kauf der Option zu profitieren.

Key Takeaway: Credit Spreads ermöglichen es Händlern, von der Differenz der Prämien zu profitieren, wenn sie glauben, dass der Preis eines Basiswerts innerhalb eines bestimmten Bereichs bleibt oder sich in eine bestimmte Richtung bewegt.

Mechanik

Credit Spreads sind so strukturiert, dass sie vom Zeitwertverlust von Optionen und/oder davon profitieren, dass der Preis des Basiswerts innerhalb eines bestimmten Bereichs bleibt. Es gibt zwei Hauptarten von Credit Spreads: Call Credit Spreads und Put Credit Spreads. Lassen Sie uns die Mechanik aufschlüsseln:

Call Credit Spread

In einem Call Credit Spread, auch bekannt als Bear Call Spread, geht der Händler davon aus, dass der Preis des Basiswerts entweder gleich bleibt oder sinkt. Der Händler unternimmt gleichzeitig Folgendes:

Verkauft eine Call-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis (die Option, die er verkauft, ist "im Geld" oder in der Nähe davon).
Kauft eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis (die Option, die er kauft, ist "aus dem Geld").

Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zum Ausübungspreis vor dem Verfallsdatum zu kaufen.

Da die verkaufte Call-Option einen niedrigeren Ausübungspreis hat, hat sie in der Regel eine höhere Prämie als die gekaufte Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis. Die Differenz zwischen diesen Prämien ist der Nettokredit, den der Händler im Voraus erhält. Der maximale Gewinn ist der erhaltene Nettokredit. Der maximale Verlust wird berechnet, indem der Nettokredit von der Differenz der Ausübungspreise abgezogen wird, zuzüglich etwaiger Provisionskosten.

Put Credit Spread

Ein Put Credit Spread, auch bekannt als Bull Put Spread, wird verwendet, wenn ein Händler erwartet, dass der Preis des Basiswerts steigt oder gleich bleibt. Der Händler unternimmt gleichzeitig Folgendes:

Verkauft eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis (die verkaufte Option ist "im Geld" oder in der Nähe davon).
Kauft eine Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis (die gekaufte Option ist "aus dem Geld").

Eine Put-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zum Ausübungspreis vor dem Verfallsdatum zu verkaufen.

Ähnlich wie beim Call Credit Spread hat die verkaufte Put-Option einen höheren Ausübungspreis, was zu einer höheren Prämie als bei der gekauften Put-Option führt. Die Differenz der Prämien ist der Nettokredit, der den maximalen Gewinn darstellt. Der maximale Verlust wird berechnet, indem der Nettokredit von der Differenz der Ausübungspreise abgezogen wird, zuzüglich etwaiger Provisionskosten.

Handelsrelevanz

Credit Spreads sind in verschiedenen Marktszenarien besonders nützlich:

Neutrale bis bullische Märkte (Put Credit Spreads): Wenn ein Händler erwartet, dass der Preis von Bitcoin oder einer anderen Kryptowährung stabil bleibt oder steigt, könnte er einen Put Credit Spread verwenden. Der Händler profitiert, wenn der Preis über dem höheren Ausübungspreis bleibt. Diese Strategie ermöglicht die Generierung von Einnahmen bei gleichzeitig definiertem Risiko.
Neutrale bis bärische Märkte (Call Credit Spreads): Wenn ein Händler erwartet, dass der Preis stabil bleibt oder sinkt, kann ein Call Credit Spread eingesetzt werden. Der Händler profitiert, wenn der Preis unter dem niedrigeren Ausübungspreis bleibt. Diese Strategie kann eine Absicherung bieten und potenzielle Verluste begrenzen.
Generierung von Einkommen: Credit Spreads können verwendet werden, um Einnahmen aus dem Zeitwertverlust zu generieren. Wenn sich die Optionen dem Verfall nähern, sinkt ihr Wert. Wenn der Preis des Basiswerts innerhalb der Ausübungspreise bleibt, profitiert der Händler von der Differenz der Prämien. Dies wird als Theta bezeichnet, die Rate des Zeitwertverfalls.
Risikomanagement: Credit Spreads bieten ein definiertes Risikoprofil. Der maximale Verlust ist im Voraus bekannt, was die Verwaltung des Handels erleichtert. Im Gegensatz zum ungedeckten Optionsverkauf, der ein unbegrenztes Risiko birgt, begrenzen Credit Spreads potenzielle Verluste.

Risiken

Obwohl Credit Spreads ein definiertes Risiko bieten, ist es wichtig, sich der potenziellen Nachteile bewusst zu sein:

Maximaler Verlust: Der maximale Verlust ist bekannt, kann aber dennoch erheblich sein. Er wird berechnet, indem der Nettokredit von der Differenz der Ausübungspreise abgezogen wird, zuzüglich etwaiger Provisionskosten.
Begrenztes Gewinnpotenzial: Der maximale Gewinn ist auf den erhaltenen Nettokredit begrenzt. Das potenzielle Gewinnpotenzial ist begrenzt.
Zuweisungsrisiko: Wenn die Short-Option zum Zeitpunkt des Verfalls im Geld ist, besteht ein Zuweisungsrisiko. Dies kann dazu führen, dass der Händler verpflichtet ist, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen. Krypto-Börsen gehen damit unterschiedlich um, und das Zuweisungsrisiko ist bei Cash-Settled-Optionen geringer, aber es ist immer noch ein potenzielles Risiko.
Marktvolatilität: Plötzliche und erhebliche Preisbewegungen des Basiswerts können sich negativ auf den Credit Spread auswirken. Eine erhöhte Volatilität kann dazu führen, dass sich der Wert der Optionen schnell ändert, was potenziell das Verlustrisiko erhöht.

Geschichte/Beispiele

Credit Spreads werden seit vielen Jahren in traditionellen Finanzmärkten verwendet. Mit dem Wachstum des Krypto-Optionshandels sind sie immer beliebter geworden. Hier sind einige Beispiele:

Bitcoin im Jahr 2021: Während des Bullenlaufs hätten Händler möglicherweise Put Credit Spreads auf Bitcoin-Optionen verwendet und darauf gewettet, dass der Preis über einem bestimmten Niveau bleibt. Sie würden die Prämie einziehen und profitieren, wenn Bitcoin zum Verfall über dem Ausübungspreis blieb.
Ethereum-Preisstabilität: Wenn erwartet wird, dass sich der Preis von Ethereum konsolidiert, könnte ein Händler einen Call Credit Spread einsetzen. Der Verkauf einer Call-Option mit einem Ausübungspreis knapp über dem aktuellen Preis und der Kauf einer Call-Option weiter aus dem Geld würde Einnahmen generieren. Der Händler profitiert, wenn der Preis unter dem niedrigeren Ausübungspreis bleibt.
Volatilitätsspitzen: In Zeiten hoher Volatilität, beispielsweise nach einem wichtigen Nachrichtenereignis, könnten Händler ihre Credit Spreads anpassen. Sie könnten die Ausübungspreise erweitern oder die Verfallsdaten anpassen, um das Risiko und das potenzielle Gewinnpotenzial zu steuern.
Vergleich mit anderen Strategien: Im Gegensatz zu einem Covered Call, bei dem Sie den Basiswert halten und eine Call-Option verkaufen, erfordert ein Credit Spread nicht den Besitz des Basiswerts. Im Gegensatz zu einer ungedeckten Option bietet der Credit Spread ein definiertes Risikoprofil.

Credit Spreads im Krypto-Optionshandel bieten eine vielseitige Strategie zur Generierung von Einnahmen und zur Steuerung von Risiken. Durch das Verständnis der Mechanik, der Risiken und der Handelsrelevanz können Händler Credit Spreads effektiv in ihren Portfolios einsetzen. Führen Sie immer gründliche Recherchen durch und berücksichtigen Sie Ihre Risikobereitschaft, bevor Sie diese oder eine andere Optionsstrategie umsetzen.

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