Rohstoff-ETFs: Ein umfassender Leitfaden

Rohstoff-ETFs: Ein umfassender Leitfaden

Rohstoff-Exchange Traded Funds (ETFs) sind eine bequeme und zugängliche Möglichkeit, in den Rohstoffmarkt zu investieren. Anstatt physisch Gold, Öl oder Weizen zu kaufen und zu lagern, können Sie Anteile an einem ETF erwerben, der den Preis dieser Vermögenswerte abbildet. Dies bietet die Möglichkeit, an einer potenziellen Preissteigerung dieser Rohstoffe teilzuhaben, ohne die Komplexität des direkten Besitzes.

Wichtigste Erkenntnis: Rohstoff-ETFs bieten Zugang zum Rohstoffmarkt und ermöglichen es Anlegern, ihre Portfolios zu diversifizieren und potenziell von Preisbewegungen bei Rohstoffen zu profitieren.

Definition

Ein Rohstoff-ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der in Rohstoffpreise oder rohstoffbezogene Vermögenswerte investiert. Sie bieten Anlegern Zugang zu Rohstoffen wie Edelmetallen, Energieprodukten, Agrarprodukten und Industriemetallen.

Mechanik

Rohstoff-ETFs funktionieren auf verschiedene Arten, jede mit ihren eigenen Eigenschaften:

• Futures-basierte ETFs: Diese ETFs investieren in Terminkontrakte. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung, einen Rohstoff zu einem vorher festgelegten Preis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Der ETF-Manager kauft und verkauft diese Kontrakte, um sich dem Preis des Basisrohstoffes auszusetzen. Ein Öl-ETF könnte beispielsweise Terminkontrakte für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) halten. Der Preis des ETFs wird sich im Allgemeinen an dem Preis dieser Terminkontrakte orientieren, wenn auch nicht perfekt, aufgrund von Faktoren wie Contango und Backwardation (erläutert im Abschnitt Risiken).
• Physische Rohstoff-ETFs: Diese ETFs halten den tatsächlichen physischen Rohstoff. Ein Gold-ETF würde beispielsweise Goldbarren besitzen. Dies ist in der Regel die direkteste Art, den Preis eines Rohstoffs abzubilden. Dies kann jedoch aufgrund von Lager- und Versicherungskosten teurer sein.
• Rohstoff-Aktien-ETFs: Diese ETFs investieren in die Aktien von Unternehmen, die an der Produktion oder Verarbeitung von Rohstoffen beteiligt sind. Ein auf Energie ausgerichteter ETF könnte beispielsweise Anteile an Öl- und Gasunternehmen halten. Dies bietet einen indirekten Zugang zu den Rohstoffpreisen, da die Rentabilität dieser Unternehmen oft an den Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs gebunden ist. Der Preis des ETFs wird jedoch auch von der Performance der Unternehmen selbst beeinflusst, nicht nur vom Rohstoffpreis.

Handelsrelevanz

Rohstoff-ETFs werden für eine Vielzahl von Handelsstrategien eingesetzt. Hier ist, wie sie relevant sind:

• Diversifizierung: Die Aufnahme von Rohstoff-ETFs in ein Portfolio kann das Gesamtrisiko verringern, da Rohstoffe oft eine geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen aufweisen. Das bedeutet, dass Rohstoffe ihren Wert halten oder sogar im Preis steigen können, wenn Aktien oder Anleihen sinken.
• Inflationsschutz: Rohstoffe werden oft als Absicherung gegen Inflation angesehen. Wenn die Kosten für Waren und Dienstleistungen steigen, können auch die Rohstoffpreise steigen, was dazu beiträgt, die Kaufkraft eines Anlegers zu schützen.
• Spekulation: Händler können Rohstoff-ETFs nutzen, um auf die zukünftige Entwicklung der Rohstoffpreise zu spekulieren. Wenn ein Händler beispielsweise davon ausgeht, dass der Ölpreis steigen wird, kann er Anteile an einem Öl-ETF kaufen. Wenn der Ölpreis steigt, wird sich wahrscheinlich auch der Wert des ETFs erhöhen, so dass der Händler einen Gewinn erzielen kann.
• Sektorrotation: Professionelle Anleger nutzen Rohstoff-ETFs als Teil von Sektorrotationsstrategien. Auf der Grundlage von makroökonomischen Prognosen verschieben sie Gelder zwischen Sektoren, einschliesslich Rohstoffen, um kurzfristige Chancen zu nutzen.

Das Verständnis der Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen, ist entscheidend für den Handel mit diesen ETFs. Zu diesen Faktoren gehören:

• Angebot und Nachfrage: Das grundlegende wirtschaftliche Prinzip von Angebot und Nachfrage treibt die Rohstoffpreise an. Eine erhöhte Nachfrage oder ein verringertes Angebot neigt dazu, die Preise in die Höhe zu treiben, während eine verringerte Nachfrage oder ein erhöhtes Angebot die Preise tendenziell nach unten drückt.
• Geopolitische Ereignisse: Ereignisse wie Kriege, politische Instabilität und Handelsstreitigkeiten können sich erheblich auf die Rohstoffpreise auswirken, insbesondere bei Energie und Edelmetallen.
• Wirtschaftswachstum: Wirtschaftswachstum in den wichtigsten Volkswirtschaften kann die Nachfrage nach Rohstoffen ankurbeln, insbesondere nach Industriemetallen und Energie.
• Wetter: Wetterbedingungen können sich auf das Angebot an Agrarrohstoffen auswirken. Eine Dürre kann beispielsweise die Ernteerträge verringern und die Preise in die Höhe treiben.
• Währungsschwankungen: Der Wert des US-Dollars kann sich auf die Rohstoffpreise auswirken, da viele Rohstoffe in Dollar notiert werden. Ein schwächerer Dollar kann Rohstoffe für ausländische Käufer attraktiver machen, was möglicherweise die Preise in die Höhe treibt.

Risiken

Die Investition in Rohstoff-ETFs birgt mehrere Risiken:

• Contango und Backwardation: Futures-basierte ETFs sind dem Contango und der Backwardation ausgesetzt. Contango tritt auf, wenn der Preis eines Terminkontrakts höher ist als der erwartete Kassapreis des Rohstoffs am Ende des Vertragszeitraums. Das bedeutet, dass der ETF-Manager ständig rollen muss (den auslaufenden Kontrakt verkaufen und einen neuen kaufen), und zwar zu einem höheren Preis, was im Laufe der Zeit zu potenziellen Verlusten führt. Backwardation ist das Gegenteil, bei dem der Terminkurs niedriger ist als der erwartete Kassapreis, was dem ETF zugute kommt.
• Tracking Error: ETFs bilden den Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs möglicherweise nicht perfekt ab. Dies ist auf Faktoren wie Verwaltungsgebühren, die Kosten für das Rollen von Terminkontrakten und den Zeitpunkt der Trades zurückzuführen.
• Marktvolatilität: Rohstoffmärkte können sehr volatil sein. Die Preise können als Reaktion auf verschiedene Faktoren dramatisch schwanken, was zu erheblichen Verlusten führen kann.
• Hebelwirkung: Einige Rohstoff-ETFs können eine Hebelwirkung einsetzen, die sowohl Gewinne als auch Verluste verstärken kann. Die Hebelwirkung verstärkt die Auswirkungen von Preisbewegungen und erhöht das Risiko.
• Unternehmensspezifisches Risiko: Rohstoff-Aktien-ETFs unterliegen unternehmensspezifischen Risiken, wie z. B. Managemententscheidungen, Verschuldungsgrad und betriebliche Herausforderungen. Wenn ein Unternehmen in dem ETF eine Underperformance aufweist, kann sich dies negativ auf den Preis des ETFs auswirken.

Geschichte/Beispiele

Die Geschichte der Rohstoff-ETFs ist relativ jung, die ersten erschienen Anfang der 2000er Jahre. Ein wichtiger Meilenstein war die Einführung des SPDR Gold Shares (GLD) ETF im Jahr 2004, der Anlegern eine einfache Möglichkeit bot, sich dem Goldpreis auszusetzen, ohne es physisch zu besitzen. Dies war ein Wendepunkt, der die Rohstoffinvestition für den Durchschnittsanleger zugänglicher machte.

Beispiele für beliebte Rohstoff-ETFs sind:

• SPDR Gold Shares (GLD): Bildet den Goldpreis ab.
• United States Oil Fund (USO): Bildet den Preis für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) über Terminkontrakte ab.
• Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC): Bildet einen diversifizierten Korb von Rohstoffen ab, einschliesslich Energie, Edelmetallen und Agrarprodukten.
• iShares Silver Trust (SLV): Bildet den Silberpreis ab.

Diese ETFs haben es Anlegern ermöglicht, ihre Portfolios zu diversifizieren und von der potenziellen Preissteigerung verschiedener Rohstoffe zu profitieren. Sie sind auch zu wichtigen Instrumenten für Händler geworden, um auf Rohstoffpreisbewegungen zu spekulieren und sich gegen Inflation abzusichern.

Rohstoff-ETFs haben sich im Laufe der Zeit weiterentwickelt, wobei neue Produkte eingeführt wurden, um den sich ändernden Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden. Heute ist eine breite Palette von Rohstoff-ETFs verfügbar, die einen Zugang zu verschiedenen Rohstoffen und Anlagestrategien bieten.