Carry Trade im Krypto: Ein umfassender Leitfaden

Definition: Carry Trade ist eine Finanzstrategie, bei der ein Investor Geld in einer Währung mit niedrigem Zinssatz leiht und es verwendet, um in einen Vermögenswert zu investieren, der einen höheren Zinssatz oder eine höhere Rendite bietet. Das Ziel ist es, vom Unterschied der Zinssätze zu profitieren, auch bekannt als Zinsdifferenz. Im Kontext des Kryptomarktes wird diese Strategie an digitale Vermögenswerte, Kreditprotokolle und DeFi-Plattformen angepasst.

Key Takeaway: Carry Trade im Krypto beinhaltet das Leihen zu einem niedrigen Zinssatz und das Investieren zu einem höheren Zinssatz, wobei die Renditeunterschiede innerhalb des Krypto-Ökosystems genutzt werden.

Mechanik: Wie Carry Trade im Krypto funktioniert

Im Kern nutzt der Krypto-Carry-Trade die Unterschiede in den Zinssätzen, Kreditrenditen oder Finanzierungssätzen von Futures zwischen verschiedenen Plattformen oder Anlageklassen aus. Hier ist eine Aufschlüsselung der Mechanik:

Identifizieren von kostengünstiger Finanzierung: Der erste Schritt besteht darin, einen Vermögenswert oder eine Plattform zu identifizieren, bei der das Leihen relativ günstig ist. Dies könnte ein Stablecoin wie USDT oder USDC auf einer zentralisierten Börse oder über ein DeFi-Kreditprotokoll mit einem niedrigen Zinssatz sein.
Identifizieren von renditestarken Vermögenswerten: Als Nächstes identifizieren Sie Vermögenswerte oder Plattformen, die eine höhere Rendite bieten. Dies kann Folgendes beinhalten:
- Kreditplattformen: Leihen Sie die geliehenen Vermögenswerte auf einer DeFi-Plattform aus, die attraktive Zinssätze bietet. Stellen Sie sich das wie ein Sparkonto mit hoher Rendite vor.
- Staking: Setzen Sie die geliehenen Vermögenswerte ein, um Staking-Belohnungen zu erhalten. Dies ist so, als ob Sie Zinsen für das Halten einer Kryptowährung verdienen, wodurch deren Netzwerk abgesichert wird.
- Futures-Kontrakte: Gehen Sie eine Long-Position in einem Futures-Kontrakt auf einen Vermögenswert ein. Finanzierungssätze werden von Long- (Kauf-)Positionen an Short- (Verkaufs-)Positionen gezahlt, wenn der Markt bullisch ist. Wenn der Finanzierungssatz positiv ist, kann ein Carry Trade durchgeführt werden.
Den Trade ausführen: Leihen Sie den Vermögenswert zu einem niedrigen Zinssatz und investieren Sie ihn in den renditestärkeren Vermögenswert oder die Gelegenheit.
Überwachen und Verwalten: Überwachen Sie kontinuierlich die Zinsdifferenz. Wenn die Rendite des Anlagevermögens höher ist als die Kreditkosten, ist der Trade rentabel. Verwalten Sie die Position, indem Sie den Hebel anpassen oder die Position schließen, wenn sich die Zinsdifferenz verringert oder umkehrt.

Detailliertes Beispiel: Stablecoin Carry Trade

Angenommen, Sie können sich USDT zu 5 % Jahreszinsen leihen. Anschließend verleihen Sie die geliehenen USDT auf einer DeFi-Plattform und erzielen 10 % Jahreszinsen. Die Differenz von 5 % ist Ihr Gewinn, abzüglich etwaiger Gebühren.

Detailliertes Beispiel: Futures Carry Trade

Stellen Sie sich vor, der Finanzierungssatz für einen unbefristeten Bitcoin-Futures-Kontrakt beträgt 0,05 % pro Tag, was sich auf etwa 18 % pro Jahr beläuft. Wenn Sie über eine Plattform verfügen, die es Ihnen ermöglicht, USDT zu 5 % jährlich zu leihen, könnten Sie USDT leihen, den unbefristeten Bitcoin-Futures-Kontrakt kaufen und die Finanzierungszahlungen einziehen. Die täglichen Finanzierungszahlungen würden die Kreditkosten ausgleichen und eine Gewinnspanne ermöglichen.

Handelsrelevanz: Warum sich der Preis bewegt und wie man handelt

Die Auswirkungen des Carry Trade auf den Preis sind indirekt, aber erheblich, insbesondere im Kryptomarkt. So funktioniert es:

Erhöhte Liquidität: Carry Trades können die Marktliquidität erhöhen, insbesondere wenn sie Stablecoins umfassen. Dies liegt daran, dass Händler Vermögenswerte leihen und verleihen und so mehr Kapital in den Markt einbringen.
Nachfrage nach renditestarken Vermögenswerten: Der Carry Trade schafft Nachfrage nach Vermögenswerten, die höhere Renditen bieten, was indirekt deren Preise stützen kann. Mehr Nachfrage führt oft zu höheren Preisen.
Finanzierungssatzdynamik: In den Futures-Märkten stehen Carry Trades in direktem Zusammenhang mit den Finanzierungssätzen. Positive Finanzierungssätze (bei denen Long-Positionen Short-Positionen bezahlen) fördern Carry Trades, was zu mehr Long-Positionen führt und möglicherweise die Preise beeinflusst.
Auswirkungen auf den DeFi-Markt: Der Carry Trade befeuert die Aktivität in DeFi-Kredit- und -Leihprotokollen. Da immer mehr Menschen höhere Renditen anstreben, kann der gesamte gesperrte Wert (TVL) in diesen Protokollen steigen und den Markt beeinflussen.

So handeln Sie Carry Trades

Chancen identifizieren: Verwenden Sie Tools und Plattformen, um Zinssätze, Staking-Belohnungen und Futures-Finanzierungssätze zu finden. Suchen Sie nach erheblichen Renditeunterschieden.
Den Spread berechnen: Bestimmen Sie die Differenz zwischen Kreditkosten und potenziellen Renditen. Dies ist Ihre Gewinnspanne.
Risiko managen: Verwalten Sie den Hebel sorgfältig. Leihen Sie sich nicht zu viel. Richten Sie Stop-Loss-Orders ein, um potenzielle Verluste zu begrenzen.
Sätze überwachen: Behalten Sie die Zinssätze, Finanzierungssätze und Marktbedingungen genau im Auge. Diese können sich schnell ändern.
Diversifizieren: Setzen Sie nicht alles auf eine Karte. Verteilen Sie Ihr Kapital auf verschiedene Vermögenswerte und Protokolle.

Risiken des Krypto-Carry-Tradings

Carry Trading, obwohl potenziell lukrativ, birgt auch Risiken. Hier sind die wichtigsten zu berücksichtigenden Risiken:

Volatilität: Der Kryptomarkt ist sehr volatil. Der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte kann dramatisch schwanken, was möglicherweise zu Margin Calls oder Verlusten führt.
Liquidationsrisiko: Wenn der Preis des Vermögenswerts, den Sie halten, sinkt, könnten Sie mit einer Liquidation konfrontiert werden. Das bedeutet, dass Ihre Position automatisch geschlossen wird, um die geliehenen Mittel zu decken.
Zinsrisiko: Zinssätze können sich ändern. Wenn der Kreditzinssatz steigt oder die Rendite der Investition sinkt, verringert sich Ihre Gewinnspanne oder wird sogar negativ.
Smart-Contract-Risiko: Bei der Verwendung von DeFi-Plattformen sind Sie dem Smart-Contract-Risiko ausgesetzt. Fehler oder Schwachstellen im Code könnten zum Verlust Ihrer Gelder führen.
Kontrahentenrisiko: Wenn die von Ihnen verwendete Plattform Konkurs anmeldet oder einen Hack erfährt, könnten Sie Ihre Vermögenswerte verlieren.
Finanzierungssatzumkehrungen: In den Futures-Märkten können sich die Finanzierungssätze umkehren. Wenn der Finanzierungssatz negativ wird (Short-Positionen zahlen Long-Positionen), führt Ihre Carry-Trade-Strategie zu Verlusten.
Hebelrisiko: Der Einsatz von Hebeln verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste. Übermäßige Hebelwirkung kann Ihr Kapital schnell vernichten.

Geschichte/Beispiele für Carry Trades

Der Carry Trade ist eine etablierte Strategie in der traditionellen Finanzwelt. Seine Anpassung an den Kryptomarkt ist eine relativ neue Entwicklung, aber er wurde bereits intensiv genutzt.

Frühes DeFi-Lending: Frühe DeFi-Plattformen wie Compound und Aave boten hohe Zinssätze für Kredite, was Möglichkeiten für Carry Trades schuf. Händler konnten Stablecoins auf einer Plattform leihen und sie auf einer anderen gegen einen Gewinn verleihen.
Arbitrage des Futures-Finanzierungssatzes: Händler haben Finanzierungssatzunterschiede in unbefristeten Futures-Kontrakten an verschiedenen Börsen ausgenutzt. Wenn die Finanzierungssätze hoch sind, kann es rentabel sein, den Vermögenswert auf dem Kassamarkt zu leihen und zu halten und den unbefristeten Futures-Kontrakt leer zu verkaufen.
Stablecoin-Yield-Farming: Das Aufkommen des Stablecoin-Yield-Farmings, bei dem Stablecoins verwendet werden, um DeFi-Protokollen Liquidität im Austausch für Belohnungen bereitzustellen, hat zahlreiche Carry-Trade-Möglichkeiten geschaffen. Händler können Stablecoins leihen und sie in Yield-Farms einzahlen, um hohe Renditen zu erzielen.
Wie Bitcoin im Jahr 2009: Das Konzept, sich zu einem niedrigen Zinssatz zu leihen und zu einem hohen Zinssatz zu investieren, ist ein grundlegendes Konzept im Finanzwesen, ähnlich wie in den frühen Tagen von Bitcoin, als Miner erhebliche Belohnungen erzielen konnten.

Fazit

Der Carry Trade im Krypto ist eine dynamische Strategie, die bei korrekter Ausführung sehr profitabel sein kann. Das Verständnis der Mechanik, die Identifizierung von Chancen und das Risikomanagement sind für den Erfolg von entscheidender Bedeutung. Da sich der Kryptomarkt weiterentwickelt, werden weiterhin neue Möglichkeiten für Carry Trades entstehen, was ihn zu einer Strategie macht, die für jeden ernsthaften Krypto-Investor verständlich sein sollte.

Carry Trade im Krypto: Ein umfassender Leitfaden