Fully Diluted Valuation (FDV) in Krypto Erklärt

Fully Diluted Valuation (FDV) in Krypto Erklärt

Stellen Sie sich vor, Sie kaufen Anteile an einem neuen Unternehmen. Sie möchten wissen, wie viel das gesamte Unternehmen wert ist, nicht nur die aktuell zum Kauf verfügbaren Anteile. Die Fully Diluted Valuation (FDV) ist das Krypto-Äquivalent. Sie zeigt Ihnen den gesamten potenziellen Wert eines Kryptowährungsprojekts, unter Berücksichtigung aller Token, die jemals existieren könnten, nicht nur der aktuell verfügbaren. Es ist eine Schlüsselkennzahl, um das Potenzial und das Risiko eines Projekts zu verstehen.

Key Takeaway: FDV zeigt die maximale potenzielle Marktkapitalisierung eines Kryptowährungsprojekts und bietet einen umfassenderen Überblick über seinen Wert im Vergleich zur aktuellen Marktkapitalisierung.

Definition

Die Fully Diluted Valuation (FDV) ist der gesamte Marktwert eines Kryptowährungsprojekts, berechnet durch Multiplikation des aktuellen Token-Preises mit der Gesamtmenge der Token, einschließlich der noch nicht im Umlauf befindlichen Token.

Einfach ausgedrückt, beantwortet FDV die Frage: „Wenn jeder einzelne Token dieser Kryptowährung verfügbar wäre und zum heutigen Preis gehandelt würde, wie hoch wäre dann der Gesamtwert des Marktes?“ Es ist eine zukunftsorientierte Kennzahl, die einen Einblick in die maximale potenzielle Bewertung eines Projekts bietet.

Mechanik: Wie FDV berechnet wird

Die Berechnung von FDV ist unkompliziert. Sie beinhaltet eine einfache Formel:

• FDV = Aktueller Token-Preis x Gesamtangebot

Lassen Sie uns das anhand eines Beispiels aufschlüsseln.

1. Finden Sie den aktuellen Token-Preis: Nehmen wir an, ein Token, „TokenX“, wird derzeit zu 1,50 $ pro Token gehandelt.
2. Bestimmen Sie das Gesamtangebot: „TokenX“ hat ein Gesamtangebot von 100 Millionen Token.
3. Berechnen Sie FDV: 1,50 $ (Token-Preis) x 100.000.000 (Gesamtangebot) = 150.000.000 $.

Daher hat TokenX einen FDV von 150 Millionen $. Dies bedeutet, dass das Projekt eine Marktkapitalisierung von 150 Millionen $ hätte, wenn alle 100 Millionen Token im Umlauf wären und jeweils zu 1,50 $ gehandelt würden.

Dies unterscheidet sich von der Marktkapitalisierung (Market Cap), die wie folgt berechnet wird:

• Market Cap = Aktueller Token-Preis x Umlaufangebot

Market Cap berücksichtigt nur die Token, die bereits zum Handel verfügbar sind. Unter Verwendung desselben TokenX-Beispiels, wenn sich derzeit nur 50 Millionen Token im Umlauf befinden, wäre die Marktkapitalisierung 1,50 $ (Token-Preis) x 50.000.000 (Umlaufangebot) = 75.000.000 $.

Dieser Unterschied unterstreicht einen entscheidenden Punkt: FDV bietet ein umfassenderes Bild des potenziellen Werts, während Market Cap die aktuelle Bewertung widerspiegelt.

Handelsrelevanz: Warum FDV wichtig ist

Das Verständnis von FDV ist entscheidend, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen. Es hilft Händlern und Investoren, das Wachstumspotenzial eines Projekts einzuschätzen und potenzielle Risiken zu identifizieren.

Bewertung des Wachstumspotenzials

Eine hohe FDV im Verhältnis zur Marktkapitalisierung kann auf ein erhebliches zukünftiges Wachstumspotenzial hindeuten. Wenn ein Projekt eine geringe Marktkapitalisierung und eine hohe FDV hat, deutet dies darauf hin, dass eine erhebliche Anzahl von Token noch veröffentlicht werden muss. Wenn das Projekt seine Roadmap erfolgreich umsetzt und die Token veröffentlicht werden, könnte sich die Marktkapitalisierung erheblich erhöhen. Dies birgt jedoch auch das Risiko der Verwässerung, auf das wir später eingehen werden.

Identifizierung potenzieller Risiken

FDV kann auch potenzielle Risiken hervorheben, insbesondere die Verwässerung. Verwässerung tritt auf, wenn neue Token auf den Markt kommen und das Gesamtangebot erhöhen. Dies kann den Preis pro Token senken, wenn die Nachfrage nicht mit dem erhöhten Angebot Schritt hält. Eine hohe FDV deutet darauf hin, dass in Zukunft eine erhebliche Anzahl von Token veröffentlicht werden könnte. Wenn ein großer Teil des Gesamtangebots noch gesperrt ist (vom Team gehalten, für Staking-Belohnungen usw.), wird das Umlaufangebot im Laufe der Zeit steigen. Dies kann den Wert der bestehenden Token verwässern, was möglicherweise zu Preisrückgängen führt, wenn der Markt nicht auf den Zustrom vorbereitet ist.

Vergleichende Analyse

FDV ist auch nützlich, um verschiedene Kryptowährungsprojekte zu vergleichen. Durch den Vergleich der FDV verschiedener Projekte können Sie ein Gefühl für ihre relativen Bewertungen und ihr Wachstumspotenzial bekommen. Dies muss jedoch in Verbindung mit anderen Kennzahlen wie Umlaufangebot, Handelsvolumen, Team, Technologie und Marktbedingungen erfolgen.

Risiken im Zusammenhang mit FDV

Obwohl FDV wertvolle Einblicke bietet, ist es wichtig, sich der damit verbundenen Risiken bewusst zu sein:

Verwässerungsrisiko

Wie bereits erwähnt, impliziert eine hohe FDV ein höheres Potenzial für Verwässerung. Wenn ein Projekt eine große Anzahl von Token freigibt, könnte dies den Preis der bestehenden Token negativ beeinflussen. Dies gilt insbesondere dann, wenn nicht genügend Nachfrage besteht, um das neue Angebot aufzunehmen. Investoren sollten die Tokenomics eines Projekts sorgfältig untersuchen und dabei auf den Token-Freigabeplan (Vesting-Plan) achten, um zu verstehen, wann und wie viele neue Token in den Umlauf gelangen könnten. Dies hilft, das potenzielle Verwässerungsrisiko einzuschätzen.

Überbewertung

FDV kann manchmal irreführend sein. Eine sehr hohe FDV kann darauf hindeuten, dass ein Projekt überbewertet ist, insbesondere wenn es auf einem aufgeblähten Token-Preis basiert. Es ist entscheidend, die Grundlagen des Projekts zu analysieren, einschliesslich seiner Technologie, seines Teams und der Marktakzeptanz, um festzustellen, ob die Bewertung gerechtfertigt ist.

Marktstimmung

Die Marktstimmung und die allgemeinen Marktbedingungen beeinflussen den Preis einer Kryptowährung stark. Selbst wenn ein Projekt eine solide FDV und solide Grundlagen hat, können externe Faktoren seinen Preis beeinflussen. Ein Bärenmarkt kann sich negativ auf alle Kryptowährungen auswirken, unabhängig von ihrer FDV. Umgekehrt können Bullenmärkte die Preise in die Höhe treiben, wodurch FDV weniger repräsentativ für den tatsächlichen Wert eines Projekts ist.

Genauigkeit des Gesamtangebots

Die Genauigkeit von FDV hängt von der Genauigkeit der Daten zum Gesamtangebot ab. Manchmal können Projekte ihr Gesamtangebot ändern (z. B. durch Token-Burns oder unerwartetes Prägen). Überprüfen Sie immer die Informationen zum Gesamtangebot aus zuverlässigen Quellen (z. B. CoinMarketCap, CoinGecko, der offiziellen Website des Projekts), um eine genaue FDV-Berechnung sicherzustellen.

Geschichte/Beispiele

Frühes Bitcoin

In den frühen Tagen von Bitcoin (2009-2010) wurde das Konzept von FDV nicht so weithin diskutiert. Das Gesamtangebot von Bitcoin war von Anfang an bekannt (21 Millionen Coins). Die Marktkapitalisierung war jedoch gering, da das Umlaufangebot und der Token-Preis begrenzt waren. Mit steigendem Preis und dem Eintritt weiterer Coins in den Umlauf wuchsen sowohl die Marktkapitalisierung als auch die FDV entsprechend. Die FDV von Bitcoin ist heute ungefähr gleich der Marktkapitalisierung, da fast alle Bitcoins abgebaut wurden und sich im Umlauf befinden.

Initial Coin Offerings (ICOs)

Während des ICO-Booms von 2017-2018 wurde FDV zu einer prominenten Kennzahl. Viele neue Projekte starteten mit ehrgeizigen Plänen und grossen Gesamtangeboten. Investoren begannen, FDV zur Bewertung des Potenzials dieser Projekte zu verwenden. Viele Projekte mit hohen FDVs und unbewiesenen Konzepten scheiterten letztendlich, was die Bedeutung der über FDV hinausgehenden Betrachtung und der Berücksichtigung der Grundlagen des Projekts unterstreicht.

Aktuelle Beispiele

• Ethereum (ETH): Die FDV von Ethereum ist derzeit deutlich höher als seine Marktkapitalisierung, was das grosse Gesamtangebot von ETH widerspiegelt. Dies ist auf die Art der Tokenomics von ETH zurückzuführen.
• Solana (SOL): Solana hat eine erhebliche FDV, die sein grosses Gesamtangebot und zukünftige Token-Veröffentlichungen widerspiegelt, wobei ein erheblicher Teil der Token dem Team und der Stiftung zugewiesen ist. Investoren beobachten dies genau, da das Umlaufangebot weiter wächst.

Projekte vergleichen

Betrachten Sie zwei hypothetische Projekte:

• Projekt A: Aktueller Preis: 1,00 $, Umlaufangebot: 100 Millionen, Gesamtangebot: 1 Milliarde. Marktkapitalisierung: 100 Millionen $, FDV: 1 Milliarde $.
• Projekt B: Aktueller Preis: 10,00 $, Umlaufangebot: 5 Millionen, Gesamtangebot: 10 Millionen. Marktkapitalisierung: 50 Millionen $, FDV: 100 Millionen $.

Während Projekt A eine höhere FDV hat, hat Projekt B eine niedrigere FDV im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung. Dies kann bedeuten, dass Projekt B weniger anfällig für erhebliche Verwässerung ist, aber eine gründlichere Analyse ist immer noch erforderlich, bevor in eines der beiden Projekte investiert wird.

Fazit

FDV ist ein wertvolles Werkzeug zur Bewertung des gesamten potenziellen Werts eines Kryptowährungsprojekts. Durch das Verständnis des Konzepts von FDV, seiner Berechnung und seiner Implikationen können Investoren fundiertere Entscheidungen treffen. Es ist jedoch entscheidend, FDV in Verbindung mit anderen Kennzahlen zu verwenden und gründliche Recherchen zu den Grundlagen, der Tokenomics und den Marktbedingungen eines Projekts durchzuführen. Dieser ganzheitliche Ansatz bietet ein umfassenderes Verständnis des Potenzials und des Risikoprofils eines Projekts, was letztendlich zu erfolgreicheren Anlageergebnissen führt.