Sicherheiten in Kryptowährungen: Ein umfassender Leitfaden

Sicherheiten in Kryptowährungen: Ein umfassender Leitfaden

Definition

In der Welt der Kryptowährungen ist eine Sicherheit im Wesentlichen eine Form der Sicherheit. Stellen Sie es sich wie ein Versprechen vor. Wenn Sie sich Geld leihen oder an einer Finanzaktivität im Krypto-Bereich teilnehmen möchten, müssen Sie oft etwas Wertvolles als Garantie hinterlegen. Dieses "Etwas Wertvolles" ist die Sicherheit. Es ist typischerweise eine andere Kryptowährung und fungiert als Versicherungspolice für den Kreditgeber oder die Plattform, die den Dienst erbringt. Wenn Sie Ihren Verpflichtungen nicht nachkommen (z. B. einen Kredit zurückzahlen), kann der Kreditgeber die Sicherheit beschlagnahmen, um seine Verluste zu decken.

Key Takeaway

Sicherheiten in Krypto sichern Kredite und Transaktionen durch das Sperren von Vermögenswerten und schützen Kreditgeber und Plattformen vor Risiken.

Mechanik

Die Mechanik der Besicherung variiert je nach spezifischer Anwendung, aber das Kernprinzip bleibt konstant. Hier ist eine Aufschlüsselung des typischen Prozesses:

1. Vereinbarung und Auswahl der Vermögenswerte: Der Kreditnehmer und der Kreditgeber (oder die Plattform) einigen sich auf die Bedingungen der Transaktion, einschließlich des Kreditbetrags oder der zu erbringenden Dienstleistung, des Zinssatzes (falls zutreffend) und der Art der zu verwendenden Sicherheit. Häufige Sicherheiten sind etablierte Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und Stablecoins wie USDC und USDT. Die Wahl der Sicherheit hängt oft von ihrer Liquidität (wie leicht sie in Bargeld umgewandelt werden kann) und ihrer Volatilität (wie stark ihr Preis schwankt) ab.

2. Sperren der Sicherheit: Der Kreditnehmer überträgt die vereinbarte Sicherheit an einen Smart Contract oder einen Verwahrungsdienst. Dadurch werden die Vermögenswerte gesperrt, so dass der Kreditnehmer sie während der Laufzeit der Vereinbarung nicht für andere Zwecke verwenden kann. Der Sperrmechanismus ist entscheidend; er stellt sicher, dass die Sicherheit dem Kreditgeber zur Verfügung steht, wenn der Kreditnehmer in Verzug gerät.

3. Bereitstellung von Krediten oder Dienstleistungen: Sobald die Sicherheit gesperrt ist, stellt der Kreditgeber den Kredit bereit oder die Plattform stellt die Dienstleistung bereit (z. B. Zugang zu einer Handelsplattform, Ertragsfarming usw.). Der Kreditbetrag ist in der Regel ein Bruchteil des Wertes der Sicherheit, oft zwischen 70 und 90 %. Dieses "Loan-to-Value" (LTV)-Verhältnis bietet einen Puffer gegen Preisschwankungen des Sicherheitenwertes. Wenn der Preis der Sicherheit erheblich sinkt, kann der Kreditgeber sie liquidieren, um den Kredit zu decken.

4. Überwachung und Wartung: Während der Laufzeit der Vereinbarung wird der Wert der Sicherheit kontinuierlich überwacht. Wenn der Wert unter einen bestimmten Schwellenwert fällt (aufgrund von Marktvolatilität), kann der Kreditnehmer verpflichtet sein, weitere Sicherheiten hinzuzufügen oder einen Teil des Kredits zurückzuzahlen. Dies wird als Margin Call bezeichnet. Dies trägt dazu bei, das LTV-Verhältnis aufrechtzuerhalten und den Kreditgeber vor Verlusten zu schützen.

5. Rückzahlung und Freigabe: Nach erfolgreicher Erfüllung der Vereinbarung (z. B. Rückzahlung des Kredits) wird die Sicherheit freigeschaltet und an den Kreditnehmer zurückgegeben. Wenn der Kreditnehmer in Verzug gerät, liquidiert der Kreditgeber die Sicherheit, um seine Gelder wiederzuerlangen. Etwaiger Restwert nach Deckung des Kredits und der damit verbundenen Gebühren wird in der Regel an den Kreditnehmer zurückgegeben.

Trading-Relevanz

Sicherheiten spielen in mehreren Bereichen im Zusammenhang mit dem Handel eine wichtige Rolle:

• Margin-Handel: Sicherheiten sind die Grundlage des Margin-Handels. Händler hinterlegen Sicherheiten, um sich von einer Plattform (oder einem Broker) Gelder zu leihen, um ihre Handelspositionen zu verstärken. Dies ermöglicht es ihnen, mit mehr Kapital zu handeln, als sie tatsächlich besitzen, wodurch sich sowohl Gewinne als auch Verluste potenziell vervielfachen. Preisbewegungen des Sicherheitenwertes wirken sich direkt auf die Position des Händlers aus. Ein Preisrückgang kann einen Margin Call auslösen, der den Händler zwingt, mehr Sicherheiten hinzuzufügen oder seine Position mit Verlust zu schließen. Umgekehrt kann eine Preiserhöhung die Gewinne des Händlers steigern und es ihm potenziell ermöglichen, seine Position weiter zu hebeln.

• Dezentrale Finanzierung (DeFi)-Kreditvergabe und -Kreditaufnahme: DeFi-Plattformen wie Aave und Compound erleichtern die besicherte Kreditvergabe und -Kreditaufnahme. Händler können Krypto als Sicherheit hinterlegen und andere Krypto-Assets ausleihen. Dies ermöglicht es ihnen, auf Liquidität zuzugreifen, ohne ihre Bestände zu verkaufen, und möglicherweise Zinsen auf ihre hinterlegten Vermögenswerte zu verdienen. Die angebotenen Zinssätze und die verfügbaren LTV-Verhältnisse sind Schlüsselfaktoren, die Handelsstrategien beeinflussen.

• Stablecoin-Emission: Einige Stablecoins, wie DAI, sind durch Sicherheiten gedeckt. Benutzer hinterlegen Sicherheiten (z. B. ETH) in einem Smart Contract und erhalten im Gegenzug Stablecoins. Die Preisstabilität des Stablecoins wird durch die Überbesicherung der zugrunde liegenden Vermögenswerte aufrechterhalten. Preisbewegungen der Sicherheiten wirken sich direkt auf die Stabilität des Stablecoins aus.

• Derivatehandel: Sicherheiten werden auch beim Handel mit Krypto-Derivaten wie Futures- und Optionskontrakten verwendet. Händler müssen Sicherheiten hinterlegen, um potenzielle Verluste zu decken und die Erfüllung ihrer vertraglichen Verpflichtungen sicherzustellen. Die Höhe der erforderlichen Sicherheit hängt von der Größe der Position und der Volatilität des Basiswerts ab.

Risiken

Die Besicherung ist zwar unerlässlich, birgt aber auch inhärente Risiken:

• Liquidationsrisiko: Das grösste Risiko ist die Liquidation. Wenn der Wert der Sicherheit unter einen bestimmten Schwellenwert fällt, kann der Kreditgeber die Sicherheit liquidieren, um seine Verluste zu decken. Dies kann schnell und unerwartet geschehen, insbesondere in Zeiten hoher Marktvolatilität. Händler müssen ihre Positionen sorgfältig überwachen und ausreichend Sicherheiten vorhalten, um eine Liquidation zu vermeiden.

• Marktvolatilität: Der Wert von Kryptowährungen ist von Natur aus volatil. Preisschwankungen können den Wert der Sicherheit schnell schmälern, was zu Margin Calls und potenzieller Liquidation führt. Die Diversifizierung der Sicherheiten über mehrere Vermögenswerte kann dazu beitragen, dieses Risiko zu mindern.

• Smart Contract-Risiko: Die Sicherheit wird oft in Smart Contracts gesperrt, die anfällig für Fehler und Exploits sein können. Ein erfolgreicher Angriff auf einen Smart Contract kann zum Verlust der Sicherheit führen. Es ist entscheidend, seriöse Plattformen und Smart Contracts zu verwenden, die gründlich geprüft wurden.

• Überbesicherung: Während die Überbesicherung Kreditgeber schützt, kann sie auch die Menge des den Kreditnehmern zur Verfügung stehenden Kapitals begrenzen. Die Anforderung, mehr Sicherheiten bereitzustellen als die Kreditsumme, kann die Effizienz der Kapitalausnutzung verringern.

• Kontrahentenrisiko: Wenn die Sicherheit von einer zentralen Börse oder einem Verwahrer gehalten wird, besteht ein Kontrahentenrisiko. Die Börse oder der Verwahrer könnte gehackt werden, Konkurs anmelden oder betrügerische Aktivitäten ausüben, was zum Verlust der Sicherheit führt.

Geschichte/Beispiele

Das Konzept der Sicherheit in der Finanzwelt ist so alt wie die Kreditvergabe selbst. Im traditionellen Finanzsystem basieren Hypotheken, Autokredite und Geschäftskredite alle auf Sicherheiten. In der Kryptowelt entstand die Besicherung als entscheidender Mechanismus, um die Kreditvergabe, die Kreditaufnahme und andere Finanzaktivitäten in einer vertrauenslosen Umgebung zu erleichtern.

• Frühe DeFi-Kreditplattformen: Plattformen wie MakerDAO leisteten Pionierarbeit bei der besicherten Kreditvergabe in DeFi. Benutzer konnten ETH als Sicherheit hinterlegen und den Stablecoin DAI ausleihen. Dies ermöglichte es Benutzern, ihre ETH-Bestände zu nutzen und am DeFi-Ökosystem teilzunehmen, ohne ihre Vermögenswerte zu verkaufen.

• Der DeFi-Boom von 2020: Das explosive Wachstum von DeFi im Jahr 2020 wurde durch besicherte Kredit- und Kreditaufnahmeprotokolle angekurbelt. Millionen von Dollar an Krypto-Assets wurden als Sicherheit gesperrt, was Innovationen vorantrieb und neue Möglichkeiten für Händler und Investoren bot.

• Margin-Handel an Börsen: Große Kryptowährungsbörsen wie Binance und Coinbase bieten Margin-Handel an, bei dem Benutzer Sicherheiten hinterlegen müssen, um gehebelte Positionen zu eröffnen. Diese Plattformen bieten unterschiedliche LTV-Verhältnisse und Zinssätze, die es Händlern ermöglichen, ihre Handelsstrategien zu verstärken.

• Stablecoin-Stabilität: Stablecoins wie DAI und USDC stützen sich auf Sicherheiten, um ihre Bindung an den US-Dollar aufrechtzuerhalten. Diese Stablecoins werden durch einen Korb aus Kryptowährungen oder Fiat-Währungen gedeckt, wodurch sichergestellt wird, dass ihr Wert relativ stabil bleibt.

• Bitcoin im Jahr 2009: Obwohl nicht direkt als Sicherheit, basierte der ursprüngliche Anwendungsfall von Bitcoin im Jahr 2009 auf vertrauenslosen Transaktionen, und das Mining von Bitcoin erforderte Rechenleistung, die wie eine Sicherheit wirkte. In den frühen Tagen investierten Miner in Hardware als eine Art Sicherheit für das Netzwerk und ihre zukünftigen Belohnungen.

Sicherheiten sind nach wie vor ein Eckpfeiler des Krypto-Ökosystems, der eine breite Palette von Finanzaktivitäten ermöglicht und Innovationen in der dezentralen Finanzierung vorantreibt. Das Verständnis seiner Mechanik, Risiken und Handelsrelevanz ist für jeden, der am Kryptomarkt teilnimmt, von entscheidender Bedeutung.